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证券从业资格考试证券市场基础知识科目*9章：证券市场的产生与发展

来源： 高顿网校 2015-01-14
　　下面是证券从业资格考试证券市场基础知识*9章第二节“证券市场的产生与发展”的知识点，请考生们查看！
 
　　一、证券市场产生的原因
　　证券市场从无到有，主要归因于以下三点：
　　(1)证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展
　　(2)证券市场的形成得益于股份制的发展
　　(3)证券市场的形成得益于信用制度的发展
 
　　二、证券市场的发展阶段
　　1．萌芽阶段
　　15世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。
　　16世纪初法国的里昂和比利时的安特卫普已经有了证券交易所，当时进行交易的是国家债券。
　　16世纪中叶，随着资本主义经济的发展，所有权和经营权相分离的生产经营方式一股份公司出现，使股票、公司债券及不动产抵押债券依次进入有价证券交易的行列。1602年，在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上*9个股票交易所。
　　1773年，英国的*9家证券交易所在乔纳森咖啡馆成立，1802年获得英国政府的正式批准。
　　19世纪中叶，一些地方性证券市场在英国兴起，铁路股票盛行。
　　美国证券市场是从买卖政府债券开始的。1790年成立了美国*9个证券交易所——费城证券交易所。1793年，一家名叫“汤迪”的咖啡馆在华尔街落成，于是露天的证券市场就移进咖啡馆经营。1817年，参与华尔街汤迪咖啡馆证券交易的经纪人通过一项正式章程，并成立组织，起名为“纽约证券交易会”，1863年改名为“纽约证券交易所”。
　　2．初步发展阶段
　　20世纪初，资本主义从自由竞争阶段过渡到垄断阶段。正是在这一过程中，为适应资本主义经济发展的需要，证券市场以其独特的形式有效地促进了资本的积聚和集中，同时，其自身也获得了高速发展。首先，股份公司数量剧增。其次，在这一时期，有价证券发行总额剧增。
　　3．停滞阶段
　　1929～1933年，资本主义国家爆发了严重的经济危机，导致世界各国证券市场的动荡，不仅证券市场的价格波动剧烈，而且证券经营机构的数量和业务锐减。
　　4．恢复阶段
　　第二次世界大战后至20世纪60年代，因欧美与日本经济的恢复和发展以及各国的经济增长，大大地促进了证券市场的恢复和发展，公司证券发行量增加，证券交易所开始复．苏，证券市场规模不断扩大，买卖越来越活跃。但是证券市场的发展并不十分引人注目。
　　5．加速发展阶段
　　从20世纪70年代开始，证券市场出现了高度繁荣的局面，不仅证券市场的规模更加扩大，而且证券交易日趋活跃。其重要标志是反映证券市场容量的重要指标——证券化率(证券市值／GDP)的提高。
 
　　三、国际证券市场的发展现状与趋势
　　(1)证券市场一体化
　　(2)投资者法人化
　　(3)金融创新深化
　　(4)金融机构混业化
　　(5)交易所重组与公司化
　　(6)证券市场网络化
　　(7)金融风险复杂化
　　(8)金融监管合作化
　　2007年开始的美国次级贷款危机，最终演变成了一场全球金融危机和经济危机。
　　
　　四、中国证券市场发展史
　　1．旧中国的证券市场
　　证券在我国属于舶来品，最早出现的股票是外商股票，最早出现的证券交易机构也是由外商开办的上海股份公所和上海众业公所。上市证券主要是外国公司股票和债券。
　　1872年设立的轮船招商局是我国*9家股份制企业。1914年北洋政府颁布的《证券交易所法》推动了证券交易所的建立。
　　1917年，北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务。
　　1918年夏天成立的北平证券交易所是中国人自己创办的*9家证券交易所。1920年7月，上海证券物品交易所得到批准成立，是当时规模*5的证券交易所。此后，相继出现了上海华商证券交易所、青岛市物品证券交易所、天津市企业交易所等，逐渐形成了旧中国的证券市场。
　　2．新中国的证券市场
　　(1)新中国资本市场的萌生(1978～1992年)。
　　随着经济体制改革的推进，企业对资金的需求日益多样化，新中国资本市场开始萌生。
　　1982年和1984年，企业债和金融债开始出现。
　　1987年9月，中国*9家专业证券公司——深圳特区证券公司成立。1988年，为适应国库券转让在全国范围内的推广，中国人民银行下拨资金，在各省组建了33家证券公司，同时，财政系统也成立了一批证券公司。
　　1990年，国家允许在有条件的大城市建立证券交易所。1990年12月19日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式营业。同年10月，郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制，成为新中国期货交易的实质性发端。1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国*9个标准化期货合约——特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货交易的过渡。
　　1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。
　　(2)全国性资本市场的形成和初步发展(1993～1998年)。
　　(3)资本市场的进一步规范和发展(1999年至今)。
　　2005年11月，修订后的《公司法》和《证券法》颁布，并于2006年1月1日起实施。
 
　　五、中国证券市场的对外开放
　　1．在国际资本市场筹集资金
　　我国股票市场融资国际化是以B股、H股、N股等股权融资作为突破口的。我国自1992年起开始在上海、深圳证券交易所发行境内上市外资股(B股)。
　　我国机构在境外发行外币债券融资出现较早。1982年1月，中国国际信托投资公司在日本债券市场发行了100亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券。
　　1984年11月，中国银行在东京公开发行200亿日元债券，标志着中国正式进入国际债券市场。
　　1993年9月，财政部首次在日本发行300亿日元债券，标志着我国主权外债发行的正式起步。
　　从1984年以来，财政部、国家开发银行、中国进出口银行、中信公司、中国银行、中国建设银行等国内机构陆续在境外发行外币债券，发行覆盖了欧洲、美国、日本、中国香港、新加坡等市场。
　　2．开放国内资本市场
　　3．有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场
　　4．对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放
 
　　六、《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的内容
　　(1)充分认识大力发展资本市场的重要意义
　　(2)推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务
　　(3)进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展
　　(4)健全资本市场体系，丰富证券投资品种
　　(5)进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作
　　(6)促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平
　　(7)加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平
　　(8)加强协调配合，防范和化解市场风险
　　(9)认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放
 
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