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证券从业资格考试证券市场基础知识科目第二章：股票的价值和价格

来源： 高顿网校 2015-01-14
　　下面是证券从业资格考试证券市场基础知识第二章第二节“股票的价值和价格”的知识点，请考生们查看！
 
　　一、股票的价值
　　1．票面价值
　　票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。该种股票被称为有面额股票。
 
　　2．账面价值
　　账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。
 
　　3．清算价值
　　股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。
 
　　4．内在价值
　　即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。
 
　　二、股票的价格
　　1．理论价格
　　股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格。
　　股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。
 
　　2．市场价格
　　股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。
　　股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。
 
　　3．引起股票价格变动的直接原因
　　引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化或者说是买卖双方力量强弱的转换。
 
　　三、影响股票变动的基本因素
　　1．公司的经营状况
　　股份公司的经营现状和未来发展是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上涨；反之，股价下跌。
 
　　2．行业与部门因素
　　行业分类的依据主要是公司收入或利润的来源比重。
　　行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有：
　　(1)行业或产业竞争结构。
　　(2)行业可持续性。
　　(3)抗外部冲击的能力。
　　(4)监管及税收待遇——政府关系。
　　(5)劳资关系。
　　(6)财务与融资问题。
　　(7)行业估值水平。
　　根据产业周期理论，任何产业或行业通常都要经历幼稚期、成长期、成熟期、稳定期四个阶段。
 
　　3．宏观经济与政策因素
　　(1)经济增长。
　　当一国或地区的经济运行势态良好，一般来说，大多数企业的经营状况也较好，它们的股票价格会上涨；反之，股票价格会下跌。
　　(2)经济周期循环。
　　社会经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段，即所谓的景气循环。
　　(3)货币政策。
　　中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响。
　　(4)财政政策。
　　(5)市场利率。
　　(6)通货膨胀。
　　(7)汇率变化。
　　(8)国际收支状况。
 
　　四、影响股价变化的其他因素
　　1．政治及其他不可抗力的影响
　　(1)战争。这是最有影响的政治因素。全面的、长期的战争，会使股票市场受到致命打击，股票价格长期低迷。
　　(2)政权更迭、领导人更替等政治事件。这些事件的爆发都会影响社会安定，进而影响投资者的心理状态和投资行为，引起股票市场的涨跌变化。
　　(3)政府重大经济政策的出台、社会经济发展规划的制定、重要法规的颁布等，这些会影响投资者对社会经济发展前景的预期，从而也会引起股票价格变动。
　　(4)国际社会政治、经济的变化。
　　(5)因发生不可预料和不可抵抗的自然灾害或不幸事件，给公司带来重大财产损失而又得不到相应赔偿，股价会下跌。
 
　　2．心理因素
　　在大多数投资者对股市抱乐观态度时，市场有利因素的影响会被有意无意地夸大，并忽视一些潜在的不利因素，从而脱离上市公司的实际业绩而纷纷买进股票，促使股价上涨；反之，在大多数投资者对股市前景过于悲观时，会对潜在的有利因素视而不见，而对不利因素特别敏感，甚至不顾发行公司的优良业绩，大量抛售股票，致使股价下跌。当大多数投资者对股市持观望态度时，市场交易量就会减少，股价往往呈现盘整格局。
 
　　3．稳定市场的政策与制度安排
　　为保证证券市场的稳定，各国的证券监管机构和证券交易所会制定相应的政策措施和作出一定的制度安排。
 
　　4．人为操纵因素
　　人为操纵往往会引起股票价格短期的剧烈波动，从而会影响股票市场的健康发展，违背公开、公平、公正的原则，一旦查明，操纵者会受到行政处罚或法律制裁。
 
　　高顿网校赠言：人的一生，选择与命运相连，放弃与生活相关。选择了走开，体会了无奈，选择了离开，感受了明白。不是所有事情都能如愿以偿，但是任何事情都值得尝试。

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