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证券从业资格考试《证券投资分析》第八章：期货的套期保值与套利

来源： 高顿网校 2015-02-12

　　2015年证券从业资格考试一共安排了4次全国统考和七次预约式考试，考生们在一年中的每一个月都可以进行考试。预约式考试的次数相对全国统考多一点，它是采用随报随考的形式进行，需要考试在报名的时候就对知识点有很大的把握，所以高顿网校为了让考生们能够更有效率的学习，为小伙伴们准备了整理了证券从业资格考试《证券交易》科目的各章节知识点汇总，考生们可以根据自身情况复习。如果你对证券从业资格考试的知识点很薄弱，不妨报名网络课程，让高顿网校名师为你讲解！详情了解>>
　　一、期货的套期保值
 

 
　　二、套利交易
　　1．套利的含义
　　所谓套利，是指在买入(卖出)一种资产的同时卖出(买入)另一种暂时出现不合理价差的相同或相关资产，并在未来某个时间将两个头寸同时平仓获取利润的交易方式。
　　2．套利的原理
　　套利的经济学原理是一价定律，即如果两个资产是相等的，它们的市场价格应该趋向一致，一旦存在两种价格就出现了套利机会。
　　3．套利的基本原则
　　1)买卖方向对应的原则。
　　2)买卖数量相等原则。
　　3)同时建仓的原则。
　　4)同时对冲原则。
　　5)合约相关性原则。
　　4．套利交易对期货市场的作用
　　(1)有利于被扭曲的价格关系恢复到正常水平。
　　(2)有利于市场流动性的提高。
　　(3)抑制过度投机。
　　5．套利的风险
　　(1)政策风险。
　　(2)市场风险。
　　(3)操作风险。
　　(4)资金风险。
　　6．股指期货套利的基本原理
　　(1)股指期货的含义。股指期货是一种标的为股票指数的金融期货。
　　(2)基本原理。在股指期货运行过程中，若产生偏离现货(股票指数)，或各不同到期月份合约之间的价格偏离程度大于交易成本、冲击成本、资金机会成本等各项成本总和时，即可进行股指期货的套利交易。
 
　　三、套期保值与期现套利的区别
　　1．在现货市场上所处的地位不同
　　期现套利与现货并没有实质性联系，现货风险对期现套利者而言无关紧要。套期保值者则相反，现货风险是客观存在的，他们是为了规避现货风险才进行的被动保值。
　　2．目的不同
　　期现套利的目的在于利，即看到有利可图才进行交易。套现保值的根本目的在于保值，即为了规避现货风险而进行的交易。
　　3．操作方式及价位观念不同
　　对买进套期保值者而言，由于担心将来价格上涨而买进期货，即使现在的期价比现价高，也会买进期货进行保值。对期现套利者而言，很可能认为期价过高而进行卖期货买现货的交易。
 
　　四、股指期货投资的风险
　　(1)市场风险。
　　(2)信用风险。
　　(3)操作风险。
 
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