历年真题精选第3章 宏观经济分析
多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求)
1．宏观经济分析的主要目的是（ ）。
A．把握证券市场的总体变动趋势
B．掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向
C．了解股票价、量变化的形成机理
D．判断整个证券市场的投资价值
2．以下说法中正确的是（ ）。
A．外汇储备是一国对外债权的总和
B．外汇储备的变动是由国际收支发生差额引起的
C．扩大外汇储备会相应减少国内需求
D．扩大外汇储备会相应增加国内需求
3．财政收入中的专项收入包括（ ）。
A．土地增值税
B．教育费附加
C．征收城市水资源费
D．征收排污费
4．外商直接投资的主体有（ ）。
A．外国经济组织
B．我国在境外注册的企业
C．外国企业
D．外国个人
5．财政政策的手段包括（ ）。
A．财政补贴
B．国家预算
C．转移支付
D．增加外汇储备
6．国民经济总体指标包括（ ）等。
A．国内生产总值
B．工业增加值
C．失业率
D．通货膨胀率
7．中国证券市场现阶段的“新兴+转轨”的特征主要体现在（ ）。
A．国有成分比重较大
B．阶段性波动较大
C．投机性小
D．行政干预相对较多
8．经济处于复苏阶段时，将会出现（ ）
A．产出增加
B．价格上涨
C．利率上升
D．就业增加
9．当汇率用单位外币的本币值表示时，下列说法正确的是（ ）。
A．汇率上升，为维持稳定，政府可能购买外汇
B．汇率上升，为维持稳定，政府可能抛售外汇
C．汇率上升，出口企业股价可能下跌
D．汇率上升，出口企业股价可能上扬
10．下列属于直接信用控制具体手段的是（ ）。
A．规定利率限额与信用配额
B．窗口指导
C．信用条件限制
D．规定金融机构流动性比率
11．下列各项中，属于融资融券业务的有（ ）。
A．投资者之间相互融资
B．银行对券商提供证券质押贷款
C．券商之间相互拆借资金
D．投资者向券商借人某种证券
12．下列各项活动中，能够使上市公司产生正的现金流的是（ ）。
A．配股
B．股份回购
C．送股
D．增发
13．下列各项中，属于股权分置改革积极效应的有（ ）。
A．有利于上市公司定价机制的统一
B．有利于建立和完善上市公司管理层的激励和约束机制
C．有利于减少波动性，降低市场风险
D．有利于不同股东之间的利益行为机制的一致化
14．新《证券法》和新《公司法》的修订，涉及证券发行、证券上市、（ ）和市场监管等方面。
A．证券交易
B．证券登记结算
C．公司治理
D．投资者保护
15．计算国内生产总值所确认的“常住居民”包括（ ）。
A．居住在本国的公民
B．常居外国的本国公民
C．长期居住在本国但未加入本国国籍的居民
D．暂居外国的本国公民
16．下列关于回购的说法中，不正确的是（ ）。
A．我国的回购交易仅限于银行间债券市场
B．回购协议的本质是一种质押贷款
C．回购交易一般没有信用风险
D．回购利率是由信用等级较高的银行组成的报价团自主报出的算术平均利率
17．关于市场利率的表现，说法正确的有（ ）。
A．经济萧条时，市场疲软，利率下降
B．经济繁荣时，资金供不应求，利率上升
C．经济繁荣，利率下降
D．经济萧条，利率上升
18．货币政策的选择性政策工具有（ ）。
A．直接信用控制
B．市场信用控制
C．间接信用指导
D．计划信用控制
19．宏观经济分析的基本方法有（ ）。
A．区域分析法
B．行业分析法
C．结构分析法
D．总量分析法
20．消费指标包括（ ）。
A．金融机构存款总额
B．外商投资总额
C．城乡居民储蓄存款余额
D．社会消费品零售总额
21．从程度上来看，通货膨胀可以分为（ ）。
A．温和的通货膨胀
B．严重的通货膨胀
C．恶性的通货膨胀
D．危机性通货膨胀
22．紧缩性货币政策的实施手段包括（ ）。
A．加强信贷控制
B．征收利息税
C．开展正回购交易
D.提高利率
23．一般而言，证券市场将伴随（ ）而呈现上升走势。
A．总体经济成长
B．人们对经济形势的良好预期
C．GDP的持续增长
D．高通胀下的GDP增长
24．当中央银行提高法定存款准备金率时，（ ）。
A．贷款能力下降
B．货币乘数变大
C．商业银行可运用的资金减少
D．市场货币流通量相应减少
25．属于中央银行的选择性政策工具包括（ ）。
A．公开市场业务
B．法定存款准备金率
C．间接信用控制
D．直接信用控制
历年真题答案及解析
多选题
1．【答案】ABD
【解析】宏观经济分析的意义包括：①判断证券市场的总体变动趋势；②把握整个证券市场的投资价值；③了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因；④掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度和方向。
2．【答案】ABD
【解析】外汇储备是一国对外债权的总和，用于偿还外债与支付进口，是国际储备的一种。外汇储备的变动是由国际收支发生差额引起的。当国际收支出现顺差时，外汇储备就会增加，拥有外汇的企业或其他单位可能会把它兑换成本币，比如用来在国内市场购买原材料等，这样就形成了对国内市场的需求。因此，扩大外汇储备会相应增加国内需求。
3．【答案】BCD
【解析】财政收入指国家财政参与社会产品分配所取得的收入，是实现国家职能的财力保证。财政收入所包括的内容几经变化，其目前主要包括：①各项税收：包括增值税、营业税、消费税、土地增值税、城市维护建设税、资源税、城市土地使用税、印花税、个人所得税、企业所得税、关税、农牧业税和耕地占用税等；②专项收入：包括征收排污费收入、征收城市水资源费收入、教育费附加收入等；③其他收人：包括基本建设贷款归还收入、基本建设收入、捐赠收人等；④国有企业计划亏损补贴：这项为负收入，冲减财政收入。
4．【答案】ABCD
【解析】外商直接投资通常是指外国企业和经济组织或个人(包括华侨、港澳台胞以及我国在境外注册的企业)按我国有关政策、法规，用现汇、实物、技术等在我国境内开办外商独资企业，与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经营企业、合作经营企业或合作开发资源的投资(包括外商投资收益的再投资)以及经政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借人的资金等。
5．【答案】ABC
【解析】财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作与处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。这些手段既可以单独使用，也可以配合协调使用。而增加外汇储备属于货币政策。
6．【答案】ABCD
【解析】国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀率及国际收支。
7．【答案】ABD
【解析】中国证券市场是新兴加转轨的市场，其具有一定的特殊性，比如国有成分比重较大、阶段性波动较大、行政干预相对较多、投机性偏高、机构投资者力量不够强大等，由此导致证券市场对宏观经济的反应存在特殊的不确定性。
8．【答案】ABCD
【解析】通常经济周期是一个连续不断的过程。某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰——繁荣，之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷——萧条。接下来则是经济重新复苏，价格上涨，利率上升，就业增加，产出增加，进入一个新的经济周期。
9．【答案】BD
【解析】当汇率用单位外币的本币值表示时，汇率上升，则本币贬值，为了维持币值稳定，政府通常会抛售外汇，回购本币；一般而言，当本币贬值时，本国产品竞争力强，出口型企业将增加收益，因而企业的股票和债券价格将上涨。
10．【答案】ACD
【解析】B项窗口指导属于间接信用控制的手段。
11．【答案】BD
【解析】融资融券业务是指向客户出借资金供其买人上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。融资融券交易主要包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资及融券四种形式。
12．【答案】AD
【解析】B项股份回购产生负的现金流；C项送股不产生现金流。
13．【答案】ABD
【解析】股权分置改革积极效应主要体现在：①不同股东之间的利益行为机制在股改后趋于一致化；②股权分置改革有利于上市公司定价机制的统一，市场的资源配置功能和价值发现功能进一步得到优化；③股权分置改革完成后，大股东违规行为将被利益牵制，理性化行为趋于突出；④股权分置改革有利于建立和完善上市公司管理层的激励和约束机制；⑤股权分置改革后上市公司整体目标趋于一致，长期激励将成为战略规划的重要内容；⑥股权分置改革之后金融创新进一步活跃，上市公司重组并购行为增多；⑦股权分置改革之后市场供给增加，流动性增强。
14．【答案】ABCD
【解析】2005年10月27日，十届全国人大常委会第十八次会议审议通过了新修订的《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国公司法》。两法的修订，涉及证券发行、证券上市、证券交易、证券登记结算、公司治理、投资者保护及市场监督等各方面，调整幅度大，内容非常丰富。
15．【答案】ACD
【解析】在计算GDP时，区分国内生产与国外生产通常以“常住居民”为标准，常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。
16．【答案】AD
【解析】通常情况下，回购是交易双方在全国统一同业拆借中心进行的以债券(包括国债、政策性金融债和中央银行融资券)为权利质押的一种短期资金融通业务，是指资金融人方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融人资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按某一约定利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。A项，回购交易在股票市场也存在；D项，回购利率由正逆回购方约定。
17．【答案】AB
【解析】在经济持续繁荣增长时期，资金供不应求，利率上升；当经济萧条市场疲软时，利率则会随着资金需求的减少而下降。
18．【答案】AC
【解析】随着中央银行宏观调控作用重要性的加强，货币政策工具趋向多元化，出现了一些供选择使用的新措施，称为选择性货币政策工具。选择性货币政策工具主要有两类：直接信用控制与间接信用指导。其中，直接信用控制是以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。其具体主要手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制、规定金融机构流动陛比率及直接干预等。间接信用指导是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法来间接影响商业银行等金融机构行为的做法。
19．【答案】CD
【解析】宏观经济分析的基本方法主要有两种：①总量分析法，是指对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，进而说明整个经济的状态和全貌；②结构分析法，是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。
20．【答案】CD
【解析】消费指标主要包括三类：①社会消费品零售总额，是指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民及社会集团供应的消费品总额；②城乡居民储蓄存款余额，是指某一时点城乡居民存入银行及农村信用社的储蓄金额；③居民可支配收入，是指居民家庭在一定时期内获得并且可以用来自由支配的收入。
21．【答案】ABC
【解析】通货膨胀从程度上通常可以分为三种：①温和的通货膨胀，是指年通胀率低于10％的通货膨胀；②严重的通货膨胀，是指两位数的通货膨胀；③恶性通货膨胀，是指三位数以上的通货膨胀。
22．【答案】ACD
【解析】货币政策的运用分为紧缩性货币政策和扩张性货币政策。通常情况下，紧缩性货币政策就是通过减少货币供应量达到紧缩经济的作用，扩张性货币政策是通过增加货币供应量达到扩张经济的作用。紧缩性货币政策的实施手段包括加强信贷控制、开展正回购交易、提高利率等。B项，征收利息税是属于紧缩性的财政政策。
23．【答案】ABC
【解析】当经济处于严重失衡下的高速增长时，总需求大大超过总供给，这将表现为高的通货膨胀率，这是经济形势恶化的征兆，若不采取调控措施，必将导致未来的滞胀(通货膨胀与经济停滞并存)。这时经济中的各种矛盾就会突出地表现出来，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌，D项错误。
24．【答案】ACD
【解析】法定存款准备金率是指中央银行规定的金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款占其存款总额的比例。当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行可运用的资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小，市场货币流通量便会相应减少。
25．【答案】CD
【解析】AB两项属于中央银行一般性政策工具。
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