每日一测：
　　(多选题)
　　可交换债券与可转换债券的不同之处有()。
　　A.发债主体和偿还主体不同，前者是上市公司的股东，通常是大股东，后者是上市公司本身
　　B.可转换债券侧重于债券融资，可交换债券更接近于股权融资
　　C.发行目的不同，前者的发行目的包括投资退出、市值管理、资产流动性管理等，不一定要用于投资项目，后者和其他债券的发债目的一般是将募集资金用于投资项目
　　D.所换股份的来源不同，前者是发行人持有的其他公司的股份，后者是发行人未来发行的新股
　　【本题来源】2012年9月证券从业资格《市场基础知识》真题单项选择题第71题
　　【正确答案】ACD
　　【题目解析】
　　本题所要考核的知识点是公司债券。
　　可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换为股份的公司债券。
　　可交换债券是指上市公司的股东依法发行的、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。
　　可交换债券与可转换债券的不同之处是：
　　(1)发行主体和偿债主体不同：前者是上市公司的股东;后者是上市公司本身。
　　(2)适用的法规不同：可交换债券适用《公司债券发行试点办法》、侧重于债券融资;可转换债券适用《上市公司证券发行管理办法》，侧重于股权融资。
　　(3)发行目的不同：前者发行的目的包括投资退出、市值管理、资产流动性管理等，不一定用于投资项目;后者和其他债券的发债目的一般是将募集资金用于投资项目。
　　(4)所换股份的来源不同：前者是发行人持有的其他公司的股份;后者是发行人未来发行的新股。
　　(5)股权稀释效应不同：前者换股不会导致标的公司的总股本扩大，也不会摊薄每股收益;后者会使发行人总股本扩大，摊薄每股收益。
　　(6)交割方式不同：前者在国外有股票、现金、混合三种方式;后者一般采用股票交割。
　　(7)条款设置不同：前者一般不设置转股价向下修正条款;后者一般附有转股价向下修正条款。
　　所以，本题答案为ACD。
　　【考点】
　　公司债券
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