2015证券从业《基础知识》考试难点:价格发现功能

来源: 高顿网校 2015-09-28
  2015证券从业《基础知识》考试难点:价格发现功能
  价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中,通过集中竞价形成期货价格的功能。期货价格具有预期性、连续性和权威性的特点,能够比较准确地反映出未来商品价格的变动趋势。期货市场之所以具有价格发现功能,是因为期货市场将众多影响供求关系的因素集中于交易所内,通过买卖双方公开竞价,集中转化为一个统一的交易价格。
  因为期货价格与现货价格的走势基本一致并逐渐趋同,所以今天的期货价格可能就是未来的现货价格,这一关系使世界各地的套期保值者和现货经营者都利用期货价格来衡量相关现货商品的近、远期价格发展趋势,利用期货价格和传播的市场信息来制定各自的经营决策。这样,期货价格成为世界各地现货成交价格的基础。当然,期货价格并非时时刻刻都能准确地反映市场的供求关系,但这一价格克服了分散、局部的市场价格在时间上和空间上的局限性,具有公开性、连续性、预期性的特点,应该说它比较真实地反映了一定时期世界范围内供求关系影响下的商品或金融工具的价格水平。
  价格发现并不意味着期货价格必然等于未来的现货价格,正好相反,多数研究表明,期货价格不等于未来现货价格才是常态。由于资金成本、仓储费用、现货持有便利等因素的影响,从理论上说,期货价格要反映现货的持有成本,即便现货价格不变,期货价格也会与之存在差异。
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