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2015《证券投资基金》考点精讲：申购与赎回清单

来源： 高顿网校 2015-10-27
　　2015《证券投资基金》考点精讲：申购与赎回清单
　　1.申购、赎回清单的内容。T日申购、赎回清单公告内容包括最小申购、赎同单位所对应的组合证券内各成分证券数据、现金替代、T日预估现金部分、T-1日现金差额、基金份额净值及其他相关内容。
　　2.组合证券相关内容一组合证券是指基金标的指数所包含的全部或部分证券。申购、赎回清单将公告最小申购、赎回单位所对应的各成分证券名称、证券代码及数量。
　　3.现金替代相关内容。现金替代是指申购、赎回过程中，投资者按基金合同和招募说明书的规定，用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金。采用现金替代是为了在相关成分股股票停牌等情况下便利投资者的申购，提高基金运作的效率。基金管理人在制定具体的现金替代方法时遵循公平、公开的原则，以保护基金份额持有人利益为出发点，并进行及时充分的信息披露。现金替代分为三种类型：禁止现金替代、可以现金替代和必须现金替代。
　　(1)禁止现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成分证券不允许使用现金作为替代。
　　(2)可以现金替代是指在申购基金份额时，允许使用现金作为全部或部分该成分证券的替代，但在赎回基金份额时，该成分证券不允许使用现金作为替代。可以现金替代的证券一般是由于停牌等原因导致投资者无法在申购时买入的证券。
　　对于可以现金替代的证券，替代金额的计算公式为：
　　替代金额=替代证券数量×该证券*7价格×(1+现金替代溢价比例)“*7价格”的确定原则为：①该证券正常交易时，采用*7成交价;②该证券正常交易中出现涨停时，采用涨停价格;③该证券停牌且当日有成交时，采用*7成交价;④该证券停牌且当日无成交时，采用前一交易日收盘价。现金替代溢价又称为现金替代保证。收取现金替代溢价的原因是，对于使用现金替代的证券，基金管理人需在证券恢复交易后买人，而实际买入价格加上相关交易费用后与申购时的*7价格可能有所差异。为便于操作，基金管理人在申购、赎回清单中预先确定现金替代溢价比例，并据此收取现金替代金额。如果预先收取的金额高于基金购入该部分证券的实际成本，则基金管理人将退还多收取的差额;如果预先收取的金额低于基金购入该部分证券的实际成本，则基金管理人将向投资者收取欠缺的差额。
　　(3)必须现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成分证券必须使用现金作为替代。必须现金替代的证券一般是由于标的指数调整即将被剔除的成分证券。对于必须现金替代的证券，基金管理人将在申购、赎回清单高顿告替代的一定数量的现金，即“固定替代金额”。固定替代金额=申购、赎回清单中该证券的数量X该证券经除权调整的T-1日收盘价
　　4.预估现金部分相关内容。预估现金部分是指为便于计算基金份额参考净值及申购、赎回，代理证券公司预先冻结申请申购、赎回的投资者的相应资金，由基金管理人计算的现金数额。
　　T日申购、赎回清单中需公告T日预估现金部分。其计算公式为：
　　T日预估现金部分=T-1日最小申购、赎回单位的基金资产净值-(申购、赎回清单中必须用现金替代的固定替代金额+申购、赎回清单中可以用现金替代成分证券的数量与T日预计开盘价相乘之和+申购、赎回清单中禁止用现金替代成分证券的数量与T日预计开盘价相乘之和)其中，“T日预计开盘价”主要根据上海证券交易所提供的标的指数成分证券的预计开盘价确定。另外，若T日为基金分红除息日，则计算公式中的“T-1日最小申购、赎回单位的基金资产净值”需扣减相应的收益分配数额。预估现金部分的数值可能为正、为负或为零。
　　5.现金差额相关内容。T日现金差额而在T+1日的申购、赎回清单高顿告。其计算公式为：T日现金差额-T日最小申购、赎回单位的基金资产净值-(申购、赎回清单中必须用现金替代的固定替代金额+申购、赎回清单中可以用现金替代成分证券的数量与T日收盘价相乘之和+申购、赎回清单中禁止用现金替代成分证券的数量与T日收盘价相乘之和)T日投资者申购、赎回基金份额时，需按T+1日公告的T日现金差额进行资金的清算交收。现金差额的数值可能为正、为负或为零。在投资者申购时，如现金差额为正数，则投资者应根据其申购的基金份额支付相应的现金;如现金差额为负数，则投资者将根据其申购的基金份额获得相应的现金在投资者赎回时，如现金差额为正数，则投资者将根据其赎回的基金份额
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