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证券从业考试《投资基金》考点：保本基金的保本策略

来源： 高顿网校 2015-11-10
　　证券从业考试《投资基金》考点：保本基金的保本策略(★重点掌握)
　　保本基金于20世纪80年代中期起源于美国，其核心是运用投资组合险策略进行基金的操作。国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略(CPPI)。CPPI是一种通过比较投资组合现时净值与投资组合价值底线，从而动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略。CPPI投资策略的投资步骤可分为以下三步：
　　*9步，根据投资组合期末最低目标价值(基金的本金)和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的价值，即投资组合的价值底线。
　　第二步.计算投资组合现时净值超过价值底线的数额。该值通常称为安全垫，是风险投资(如股票投资)可承受的*6损失限额。
　　例2—13(2012年3月真题·单选题)偏股型混合基金中股票的配置比例通常为(             )。
　　A.10%～20%
　　B.20%～30%
　　C.30%～50%
　　D.50%～70%
　　【参考答案】D
　　【解析】偏股型基金中股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低。通常，股票的配置比例在50%～70%，债券的配置比例在20%～40%。第三步，按安全垫的一定倍数确定风险资产投资的比例，并将其余资产投资于保本资产(如债券投资)，从而在确保实现保本目标的同时，实现投资组合的增值。风险资产投资额通常可用下式确定：风险资产投资额=放大倍数×(投资组合现时净值一价值底线)=放大倍数×安全垫风险资产投资比例=(风险资产投资额/基金净值)×100%。
　　高顿网校温馨提醒
 
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