AFP考试大纲考点解读：企业债券市场

　　AFP考试大纲考点解读：企业债券市场
　　1)债券的性质

　　从法律上讲，债券是债的证明书。债是按照合同的约定或者依照法律的规定，在当事人之间产生的特定的权利和义务关系。在这种权利和义务关系中，享有权利的人称为债权人;对债务负有义务的人称为债务人。债权人所享有的要求债务人履行义务的权利，就是债权;债务人按照合同的约定或者依照法律的规定应该履行的义务，就是债务。债权人与债务人之间的这种权利义务关系，通常称为债。但并不是所有表明债的证明书都是债券。

　　债券不是一般的资金借用证书。它与一般资金借用证书的区别是：①债券总额可以分成很多单位，在同一时间，以同一条件，从众多的CFP理财投资者那里筹措;②债券可以以与当时平均的收益率相适应的价格向第三者转卖。

　　2)债券的发行

　　按照募集方式分，有公募债券和私募债券。

　　(1)公募债券

　　以不特定的多数CFP理财投资者为对象的广泛募榘的债券叫公募债券。

　　(2)私募债券

　　仅向与发行人有一定特定关系的CFP理财投资者募集的债券叫私募债券。

　　债券的发行方式分为直接发行和间接发行两种。直接发行就是发行体自身完成发行手续，进行募集的方式。直接发行又可以分为直接募集和出售发行两种情况。所谓直接募集就是发行体不通过认购公司或受托公司，而是自己承担募集事务的方式。出售发行是预先不规定发行数额，而是由发行体在确定的时间内向公众出售债券。该期限内出售的债券总额即为发行总额。间接发行是发行体通过中介人进行债券的发行事务。间接发行的优点是可以通过了解CFP金融知识的专业人员，使债券发行迅速而稳定，可以保证按期有效地完成发行任务。

　　现代债券发行，特别是国债发行大部分是采取间接发行的方式。发行方式包括集团认购、招标发行、非招标发行和私募等。

　　3)债券的付息与还本

　　债券按付息方式可分为不记名债券和记名债券。

　　(1)不记名债券

　　不记名债券指券面不注明债权人姓名，也不在公司账簿上登记姓名的债券，有贴现债券(又称贴息或贴水债券)和附息债券。贴现债券券面不标利率，以低于面额价格发行，到期以面额价还本，发行价与面额之差即为利息。附息债券一般按面额发行，发行后按一定时间间隔分期付息，并以面额还本，附息债券附有息票，记录付息日期和金额，持券人凭此取息。

　　(2)记名债券

　　记名债券指在券面上注明姓名并在发行公司账簿登记的债券，转让时须在券面背书和更换公司账簿所登姓名。记名债券一般以支票方式付息。

　　债券作为一种债权凭证，除永久性债券外，到期必须还本，其偿还方式大致可分为以下3种：

　　①到期偿还。到期偿还按发行债券时所规定的还本期限，到期满时一次全部偿还。

　　②期中偿还。期中偿还是在最终偿还期之前部分或全部偿还本金。

　　③延期偿还。延期偿还是债券发行时可设置延期售回条款，债券持有者可在债券到期后按原定利率持有债券直至一个指定日期或几个指定日期中的一个日期。这一条歉对债权人和债务人都有利，筹资者在需要继续发债和CFP理财投资者愿意继续购买时，可省去新发债券的麻烦，持券人也可灵活调整资产组合。