段同学

进入稳定增长,说明股利增长率=可持续增长率,和这道题有什么关系?

这道题解析看不太明白,总觉得分析的复杂了。进入稳定增长,说明股利增长率=可持续增长率,和这道题有什么关系?

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来自 段同学 的提问 2021-06-21 17:35:28 阅读1622

段海潮同学,你好,关于进入稳定增长,说明股利增长率=可持续增长率,和这道题有什么关系? 我的回答如下

机会留给有准备的小可爱,勤奋的学员你好:

稳定增长的时候,可以用固定增长模型呀~

可以用P0=D1/(RS-g)哦~

股利增长率=可持续增长率=股价增长率

可以计算下一期股价,进而计算资本利得~


书中自有黄金屋 书中自有颜如玉,同学继续加油呀~

以上是关于率,增长率相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。

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段同学:

没明白。糊涂了

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段海潮同学,你好,关于进入稳定增长,说明股利增长率=可持续增长率,和这道题有什么关系? 我的回答如下

可爱的同学我们又见面啦~

同学想一下,咱们第6章估计股票价值的时候,是不是有零增长模型,固定增长模型以及非固定增长模型,

当稳定的时候,是固定增长模型,也就是老师给同学圈起来同学用的那个公式~



解析说股利增长率=可持续增长率,我们就可以把题目告知的甲和乙的稳定增长率来作为g,计算呀~再想一想呢~



在你内心深处,还有无穷的潜力,老师祝同学逢考必过~

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段同学:

1解析说可以把G当成资本利得收益率,没明白,资本市场完全有效,这3个才相等么。 2资本利得,我理解是把股票卖出去赚的钱,可是又不知道是多钱买的哦

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段海潮同学,你好,关于进入稳定增长,说明股利增长率=可持续增长率,和这道题有什么关系? 我的回答如下

机会留给有准备的小可爱,勤奋的学员你好:

1、解析说可以把G当成资本利得收益率,没明白,资本市场完全有效,这3个才相等么

g=股利增长率=股价增长率=资本利得收益率

但是同学你想一下,如果说这个企业它没有进入稳定时期,它是不稳定的,不稳定的时候g也是会变化的,如果g变化了咱们也没办法去做这个题目呀同学。

(1)固定增长模型时,有V0=D1/(RS-g),

当资本市场有效时,才可以利用这个公式倒求RS,因为:只有资本市场有效的时候,才有V0=P0即(价值=价格),继而有

V0=P0=D1/(RS-g),倒求RS,即RS=D1/P0    +g

(2)其实这个题目,如果同学不理解解析的话也没关系哈,这个题目可以按照自己的思路选出来就行~


2、资本利得,我理解是把股票卖出去赚的钱,可是又不知道是多钱买的哦

对呀,所以这个题目咱们没有选C呀~同学的理解是对的呀~

退一步而言,若把题目已经告知的股票价格作为P0,用g计算P1,也可以计算一下下一期的资本利得,但是这个题目C选项没有说让我们计算哪一个时期的资本利得,所以不选C


书中自有黄金屋 书中自有颜如玉,同学继续加油呀~

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其他回答
陈同学
可持续增长率和内含增长率有什么区别和联系?
彭老师
1)可持续增长率是企业在保持原有经营效率(销售净利率和总资产周转次数)和财务政策(资产负债率和利润留存率),并且不增发新股和回购股票的前提下,可以实现的最大增长率,可持续增长率也是个特殊的增长率,并非实际增长率,计算它的作用是为了和实际增长率比较。如果下一年保持本年的经营效率和财务政策不变,并且不增发新股和回购股票,则下一年实现了可持续增长,在此情况下,下一年的实际销售增长率=下一年的可持续增长率=本年的可持续增长率。 (2)内含增长率是强调企业利用自身积累的资源实现的最大增长率,也就是使外部融资为0的特殊增长率,是临界点的增长率,当实际增长率大于内含增长率时资金会短缺,反之会有剩余。在内含增长的情况下,会存在负债的自发增长,资产负债率可能会发生变动。
晓同学
cpa财务管理题目:可持续增长时,为什么可持续增长率等于股价增长率
陈老师
可持续增长率是对下一年度销售的预测,根据期末权益计算出的可持续增长率是下一年度保持本年的四个指标不变且不增发新股时,销售可以达到的最大增长率。如果下年满足5个条件保持可持续增长,则下年可持续增长率=本年可持续增长率,由于下年保持可持续增长因此可以使用期初和期末公式,则下年可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率/(1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率),所以本年可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率/(1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率),所以不论本年情况如何,都可以使用期末权益公式计算本年可持续增长率。

可持续增长率=销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率/(1-销售净利率×资产周转率×权益乘数×留存收益率)=(收益留存率×净利润/期末股东权益)/(1-收益留存率×净利润/期末股东权益)
=(留存收益本期增加/期末股东权益)/(1-留存收益本期增加/期末股东权益)
=留存收益本期增加/(期末股东权益-留存收益本期增加)
=本期收益留存额/(期末股东权益-本期收益留存额)

如果不增发新股,则“期末股东权益-本年留存收益”=期初股东权益,可持续增长率=本年留存收益/(期末股东权益-本年留存收益)=本年留存收益/期初股东权益=股东权益增长率
张同学
销售增长率和可持续增长率的问题
杨老师
可持续增长率=权益净利率利润留存率/(1-权益净利率 利润留存率)
权益净利率=销售净利率 总资产周转率 权益乘数
当经营效率和财务政策不变时,销售增长率=可持续增长率
此题中,资产周转率下降,所以权益净利率下降了,所以可持续增长率就下降了。
因此,本次的可持续增长率小于销售增长率
cpa
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