佳同学：
同学你好，纯因子的风险溢价一般在套利的题目中出现，更多的情况是给出数值进行计算，例如：假设有两个纯因子组合1和2,期望收益率分别为E(r1)=10%和E(r2)=12%。进一步假 设无风险利率为4%。第一个纯因子组合的风险溢价为10%-4%=6%,而第二个纯因子组合的风 险溢价为12%-4%=8%。现在考虑一个充分分散的投资组合A,第一个因素的βA1=0.5,第二个 因素βA2=0.75。多因素的套利定价理论表明投资组合的总风险溢价必须等于对每一项系统性 风险来源进行补偿所要求的风险溢价之和。由于风险因素1要求相应的风险溢价为对投资组合 所产生的风险βA1乘以投资组合中第一个因素所产生的风险溢价。因此,投资组合A的风险溢价由因素1产生的风险的补偿部分为βA1[E(r1)-rf]=0.5x(10%-4%)=3%，同样风险因素2的风险溢价为βA2[E(r2)-rf]=0.75x(12%-4%)=6%。投资组合总的风险溢价应该等于3%+6%=9%，投资组合的总收益为4%+9%=13%。
展开佳同学：
那为什么选b？多因素套利定价理论不就是每个纯因子的风险溢价✖️贝塔吗
展开佳同学：
同学你好，这和套利定价理论的局限性有关：决定资产的价格可能存在多种因素,模型本身不能确定这些因素是什么和因素的数量,实践中因素的选择常常具有经验性和随意性。
展开1、最常见的投资股市的风险是市场风险，股票价格变化莫测，市场风险是由股票价格的涨落直接引起的，这个是不可控的因素；
2、利率风险是与市场利率紧密相连的，股票的交易价格是按市场价格进行，所以是与利率紧密相连的，市场价格随着利率的变化而变化；
3、购买力风险。通货膨胀使得货币的购买力不断下降，购买力风险随着时间的变化时存在的，而且时间越长，这种风险越明显；
4、政策风险。国家一些政策的变化会直接影响公司的利润，也会影响股票价格。
如果有股票方面不懂的问题，可以到牛人直播这个平台上找专业的老师为你解答。
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