程同学
这个例子里面的利率互换为什么A公司向B公司支付LIBOR+0%的浮动利率？
请问这个例子里面的利率互换，为什么第二页的下方A公司向B公司支付LIBOR+0%的浮动利率？为什么不是原来的+1%？利率互换有些复杂，有些弄不懂为啥要搞这么复杂的衍生工具？原理我还是没搞清楚，这个例子，请老师讲解一下。
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来自 程同学 的提问
2021-08-12 20:52:56 阅读1298
程同学：
同学你好，利率互换是为了节约借款利息，我给你找一道更容易理解的题目，稍等我一下。
展开程同学：
好的老师，找到了吗
展开程同学：
同学你好，你看这道题可以理解不~实在不好意思最近题量太大了，回复的没有那么及时。
【答】A公司在欧元固定利率市场上有绝对优势，B公司在美元浮动利率市场上有绝对的优势，美元浮动利率的利差为0.5%。欧元固定利率借款的利差为1.5%，因此互换的总收益为2.0%，A，B各得1%，这意味着A可按LIBOR的年利率借入美元，B按5.5%的年利率借入欧元。互换设计表如下：
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其他回答
篮同学
利率互换 甲公司 固定利率10%，浮动利率libor＋0.3% 乙公司 固定利率11%，浮动利率l
张老师
你应该理解错了，上面的利率数据实际上是指各公司用固定利率和浮动利率得到贷款时的各自贷款成本。实际上利率互换的结果是意在降低各自的贷款成本，通过利用成本差异进行利率互换，如果同时以固定利率借款，乙公司要比甲公司多付1%(=11%-10%)的利率差额，而同时以浮动利率借款，乙公司要比甲公司多付0.8%(=1.1%-0.3%)的利率差额，虽然甲公司比乙公司在两种不同的贷款中都处于优势地位，但优势是有差别的，明显在浮动利率相对于固定利率来说优势被收窄了。
实际贷款操作就是甲公司利用自己较多优势的固定利率来贷款，而乙公司利用自已较少劣势的浮动利率来贷款，通过利率互换理论上降低其贷款的利率成本。
在利率互换时，甲向乙支付浮动利率libor+0.3%，乙向甲支付固定利率10%。最主要原因是甲与乙的贷款风险是不同的，总体来说甲要比乙的贷款信用风险要低(从贷款利率的角度来说)，如果利率互换甲要向乙支付浮动利率libor+1.1%-0.3%就相当于在libor的基础上支付了乙比甲多的风险溢价，同理，乙只向甲支付10%，就是不用支付其多余的风险溢价(这些风险溢价是由向乙贷款方收取的)。
实际贷款操作就是甲公司利用自己较多优势的固定利率来贷款，而乙公司利用自已较少劣势的浮动利率来贷款，通过利率互换理论上降低其贷款的利率成本。
在利率互换时，甲向乙支付浮动利率libor+0.3%，乙向甲支付固定利率10%。最主要原因是甲与乙的贷款风险是不同的，总体来说甲要比乙的贷款信用风险要低(从贷款利率的角度来说)，如果利率互换甲要向乙支付浮动利率libor+1.1%-0.3%就相当于在libor的基础上支付了乙比甲多的风险溢价，同理，乙只向甲支付10%，就是不用支付其多余的风险溢价(这些风险溢价是由向乙贷款方收取的)。
张同学
libor+2％表示什么，如果甲公司的固定利率浮动利率都比乙公司低，为什么还利率互换为什么不都让甲
张老师
libor指的是伦敦同业拆借利率，libor+2％实际上是指以这个浮动利率作为参照利率加上固定利差作为贷款利率。虽然甲公司在固定利率和浮动利率都比乙公司的要低，但是很多时候甲公司与乙公司的固定利率之差与甲公司与与乙公司的浮动利率的固定利差之差是不相同的，实际上是利用浮动利率与固定利率之间的差值不同，用各自相对优势进行利率互换。
例如甲公司固定10%，浮动libor+2％，乙公司固定12%，浮动libor+2.5％，那么甲公司固定利率贷款比乙公司固定利率贷款的利率优势为2%，而甲公司浮动利率贷款比乙公司浮动利率贷款的利率优势就缩窄到只有0.5%，也就是说同样两间公司在固定利率与浮动利率贷款时其贷款利率优势存在差异，利用利率互换可以造成降低名义成本。
例如甲公司固定10%，浮动libor+2％，乙公司固定12%，浮动libor+2.5％，那么甲公司固定利率贷款比乙公司固定利率贷款的利率优势为2%，而甲公司浮动利率贷款比乙公司浮动利率贷款的利率优势就缩窄到只有0.5%，也就是说同样两间公司在固定利率与浮动利率贷款时其贷款利率优势存在差异，利用利率互换可以造成降低名义成本。
王同学
1.A,B两家公司计划从银行借1000万元,公司可从银行借出:0.07的固定利率,六个月的浮动利率(T);B公司可从银行借出:0.08的固定利率,六个月的浮动利率(T)。但是,A公司想以浮动利率借款,B公司想以固定利率借款,设计一个两公司之间的利率互换方案。
王老师
你好：
1 A,两家公司计划从银行借1000万元,公司可从银行借出:0.07的固定利率,
B公司可从银行借出,六个月的浮动利率(T)
2 A和B互换利息即可。
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