在算加权融资成本时债务的融资成本要考虑税吗？-高顿问答

在算加权融资成本时债务的融资成本要考虑税吗？

请问在算加权融资成本时债务的融资成本要考虑税么？

来自 N同学的提问 2021-09-28 19:16:50 阅读473

N同学：

同学你好，融资成本只需考虑融资费用和资金使用费。

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其他回答

木同学

一家公司将通过增加负债，而不是增加股本，为下一年的资本项目融资。这些项目的基准资本成本应该为______。a．新的负债融资的税前成本b．新的负债融资的税后成本c．股本融资的成本d．资本的加权平均成本

王老师

d 答案解析：
[分析] 应该使用所有融资来源的加权平均成本，其权数由各资源的融资比率决定。在开始一个特定项目时的融资科目并不代表该公司的资本成本。选项(a)不正确，因为资本成本是各种融资资源以其各自融资比例所决定的加权平均值。资本成本应该以税后的数据计算。选项(b)和(c)不正确，因为资本成本是各种融资资源以其各自融资比例所决定的加权平均值。它包括税后的债务成本和股本融资的成本。

波同学

企业的债务融资成本的计算公式是什么？还有股权融资成本的计算公式

邹老师

1、到期收益率法，以公司目前正在上市交易的长期债券作为参照物，将该上市债券的到期收益率作为拟发行债券的税前成本。【示例】A公司8年前发行了面值为1000元，期限为30年的长期债券，票面利率是7%，每年付息一次，目前市价为900元。假设投资者按目前市价900元购入A公司债券并持有至到期，则投资期限（折现期）＝30－8＝22年。设该债券的税前到期收益率（税前债务成本）为Kd，令投资于该债券的净现值＝0，得：　　70×（P/A,Kd,22）＋1000×（P/F,Kd,22）－900＝0 　　采用逐次测试法，可得：Kd＝7.98% 　　即：在当前的风险状态下，本公司目前正在上市交易的长期债券的税前资本成本为7.98%，则公司举借新债的税前资本成本亦为7.98%。 2、权益资本成本： Ri=Rf+β×（Rm-Rf）β系数；Ri必要报酬率；（Rm-Rf）市场风险溢价率（市场风险补偿率）；Rf无风险报酬率。

波同学

可是它的债务融资中没有应付债券，只有银行借款股权融资成本和权益资本成本是一样的吗？

邹老师

借款的资本成本就是利率。是一样的。

Y同学

资本结构的权衡理论主要考虑了债务融资的哪些要素

崔老师

权衡理论是企业最优资本结构就是在负债的税收利益和预期破产成本之间权衡。权衡理论通过放宽mm理论完全信息以外的的各种假定，考虑在税收、财务困境成本、代理成本分别或共同存在的条件下，资本结构如何影响企业市场价值。