a同学
老师您好,存在债务融资的情况下,为什么调整净现值法和权益现金流量法的结果相同?另外对于权益现金流法的计算过程存在疑问,麻烦老师解答一下谢谢!
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同学你好,这句话你在哪里看到的,权益现金流法的疑问在哪里?
展开a同学:
老师,这是我做的原题。简答题的最后一小题
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同学你好,理论上来说FTE和APV包括WACC法得出的结果不一定相等的,但是像这道题既然这么问了是想让你通过三种方法各自的合理性来让你解释最终是殊途同归的,可以这么说,FTE法公式项目的净现值=有杠杆企业权益现金流现值-(初始投资-借入资金)用的是有负债的权益自由现金流折现,折现率是用的权益的融资成本,但是在算权益自由现金流的时候,债务融资的好处已经体现在现金流里面了,因为利息费用是在算权益自由现金流的时候扣减掉的,包括其产生的税盾好处已经无形的隐含在现金流里面了,而APV法公式是,项目的净现值=无杠杆企业的权益现金流现值-初始投资额+融资方式的收益(主要是债务的税盾),这里面的现金流没有体现债务税盾,但是后面直接把这个用融资方式收益,其实就是税盾现值加上了,所以最终两种方法都是考虑税盾的,只是形式不一样,所以结果是一样的
展开本题考核年金净流量法。净现值法适用于寿命期相同的投资方案决策,年现金净流量法适用于期限不同的投资方案决策。
老师
老师已回答
认真努力的同学你好:在实务中也是需要基于谨慎性计提减值的,同学写的会计分录是正确的。希望以上的解答可以帮助到你,祝学习顺利,逢考必胜!
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