同学你好，新冠肺炎疫情下国际宏观经济政策协调是主动的量化宽松，2008年金融危机后全球金融体系的风险管理意识加强，通过主动的量化宽松增加短期流动性应对疫情扩散，缓解短期疫情扩散对长期债券带来的负向冲击，为各国提供政策空间。

以美元为代表的美元、欧元国际货币都实行了量化宽松。尤其美元是“无限量”量化宽松政策，分为两个层面进行理解：一是“无限的”，二是“量化宽松政策”。所谓“无限”主要呈现以下特点：购买时间不设限、购买数量不设限、援助贷款不设限。即美国随时地购买美国国债和抵押贷款，没有任何限制和约束地运用降低存款准备金率和降低贷款率等手段，为美国家庭、企业，金融机构、地方政府等提供贷款和援助。而“量化宽松政策”则是指实现货币宽松，向市场注入更多的资金流动性，以此促进该国投资、消费、就业等行业在不良大环境下的发展，使其经济逐步恢复元气。总的来说，无限量化宽松政策就是无底线无限制地向市场“印钞”直至满足市场需求。

量化宽松是一种非常规措施，其前提是零利率或者近似零利率，即凯恩斯主义的流动性陷阱，此时人们只愿意持有货币而不愿意持有债券，因为债券零收益。但是量化宽松不同于直接投放货币，美国等国家购买中长期债券的同时还在发放债券。量化宽松的两个政策集中实施阶段，一个是2008年金融危机，一个是新冠疫情。量化宽松的举措可以是发放短期债券，在公开市场买入中长期债券。在短期冲击慢慢结束后，收回短期债的流动性，使得经济走出凯恩斯主义的流动性陷阱。

如上供参考。

对本次疫情冲击的各国货币政策协调性不足，“以邻为壑”的非合作均衡效果明显。为数不多的货币政策协调也存在执行力不足、深度与广度不够、新兴市场国家话语权低等问题。世界经济紧密联系、货币政策溢出效应加强的背景下，为了应对疫情冲击，国际组织需要创设协议和合作剩余分配机制，寻找货币政策刺激效果和防止国际资产泡沫之间的平衡，加强政策沟通和信息共享，提高新兴市场国家话语权，建设有效的应对危机的货币政策国际协调机制。

于国际组织和论坛而言，应创设货币政策协调协议和合作剩余分配机制，重视规则性货币政策国际协调的优点，指引各国央行在货币政策刺激和控制国际资产泡沫间进行平衡，从技术性合作深入到战略性协调，搭建起央行的政策沟通和信息共享渠道，并提高新兴市场国家参与率，以建设有效应对危机的货币政策国际协调体系。对于中国应在“一带一路”倡议的框架下建立长期货币政策协调机制，在现有的IMF和G20等平台上发挥发达国家与新兴市场国家之间的协调桥梁作用，通过持续开展央行间技术性合作等措施参与和推进协调进程。学会运用和参与制定全球性国际组织和论坛的货币政策协调规则，持续开展央行问本币互换合作，坚持灵活适度的稳健货币政策，用扩大开放和深化改革表达中国开展国际合作的信心，通过这些措施与各国一道建立有效的应对疫情冲击的货币政策国际协调体系。

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