Q同学
金融考研第二题，是用“可投资的内部资金＝用于支付现金股利资金加权益资本”计算吗？
第二题怎么做？答案有两个版本不知道是否正确。可投资的内部资金＝用于支付现金股利资金加权益资本吗？
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Q同学：
同学你好，可用于投资的资金一般来自于股权和债权，题目中说内部资金应该是指权益资本，根据题目答案的解释，未来投资于IRR>WACC的项目BDE共需要留存1150万元，答案中按照60%的比例计算权益资本需要留存的金额，但是需要建立一个假设之上，就是企业未来保持资本结构不发生变化，这样才能够按照原来的比例，将债务资本和权益资本按照该比例划分。
如果没有资本结构不变这个条件的话，为了让支付的股利最大化，可以更多的运用债务资金，按照题目的思路，可用内部资金990万，那么对应的债务资金就有990除以0.6乘以0.4等于660万，投资时先将债务的660万用了，缺口160万再用权益内部资金，那么可以分红990-160=830万。
可投资的内部资金是这个题目给出的概念，没有统一的定义，根据题意应该是可用资金源于股权的部分，公司有权利选择将这笔资金分红或再投资。
这个题目的条件太过于模棱两可，不同的思路可能会出现多种不一样的答案，而且都有其合理性，因为都要建立在假设上才能进一步解题。有可能是记忆版的题目，漏掉了条件，不必过于纠结答案，这道题考察的重点在于投资IRR大于NPV的项目上。
祝备考顺利。
展开盈余公积和上年未分配利润可以用于支付股利。
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