Mcfly同学，你好，关于6个月分成两期，每期无风险利率是1%吗？ 我的回答如下

同学你好，

可以把完整的题干部分贴一下吗，老师这边没有找到原题，也无法判断出答案中的B是哪一个时点的B，所以无法给你准确的答复。

祝学习愉快~

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Mcfly同学，你好，关于6个月分成两期，每期无风险利率是1%吗？ 我的回答如下

同学你好，这个题目是没有问题的哦，B是第一期期末末的借款，不是零时点的借款。

本题是用复制原理求两期二叉树的期权价值，思路是：不管股价如何变，投资组合的损益与期权价值相同。

因为有两期，因此要经过两次复制，从后往前推出期权的价值。

股价可以先上升，再上升；或者先上升再下降，或者先下降再下降。

1、第一次复制是算出在第一期期末上升期权的价值。

在第一期期末构造组合，第一期期末H*Su-B=Cu

第二期期末，股价上升时（这是先上升再上升的情况），H*Suu-B(1+1%)=Cuu

股价下跌时（这是先上升，再下降的情况），H*Sud-B(1+1%)=Cud

可以算出第一期股价上升情况下的H、B，从而算出股价上升情况下的Cu

第一期股价下降情况下的Cd=0

2、接下来，再经过第二次复制。

假设零时点的借款为B，零时点：H*So-B=Co

第一期期末上升时：H*Su-B（1+1%）=Cu

第一期期末下降时：H*Sd-B(1+1%)=Co

Cu和Co我们在第一次复制时求出来了，

此时新的H和B也可以求出来了，那么Co就出来了。

注意：两制次复的H是　和B不一样的

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Mcfly同学，你好，关于6个月分成两期，每期无风险利率是1%吗？ 我的回答如下

是的，你的理解完全正确。

不管二叉树有几期，我们都是一期一期的从后往前推，每一期都是按照基本原理构造组合，借款也要一期一期计算，不能突然从最后一期折算到零时点，然后要注意r要与计息期对应。

加油哦~！

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Mcfly同学，你好，关于6个月分成两期，每期无风险利率是1%吗？ 我的回答如下

不客气，有问题及时提问哦~加油！

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