宋同学

两种情形下发行时公司债券价值具体应该如何计算呢?

老师你好,麻烦帮忙计算一下下边两种情形下发行时债券价值:面值1000,票面利率8%,5年期,分期付息到期还本,市场利率10% 1、每半年付息1次 2、每季度付息1次

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来自 宋同学 的提问 2020-05-20 16:27:09 阅读353

宋晓梅同学,你好,关于两种情形下发行时公司债券价值具体应该如何计算呢? 我的回答如下

优秀的同学,你好~,

同学这里的市场利率、必要报酬率、折现率等今年全部改为有效年利率了哦~

因此基本都是10.25%而不是10%~ 

希望老师的解答能帮助你理解!
务必注意防护,少出门、多学习哦~
我们共克时艰,加油!!!


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宋同学:

好的老师,市场利率10.25%,那问题中的两种情形债券价值的计算式子分别是什么样的呢

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宋晓梅同学,你好,关于两种情形下发行时公司债券价值具体应该如何计算呢? 我的回答如下

计算方法是:(1+报价利率/m)^m-1=10.25%

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宋同学:

老师你好,我知道这个公式,问题是能不能麻烦老师根据这两个情形代入数字列一下式子呢?可以不计算结果

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宋晓梅同学,你好,关于两种情形下发行时公司债券价值具体应该如何计算呢? 我的回答如下

(1+报价利率/m)^m-1=(1+10%/2)^2-1=10.25%

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宋同学:

好吧老师,我想说的是为什么其他条件不变时,缩短付息期,债券价值都上升?

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宋晓梅同学,你好,关于两种情形下发行时公司债券价值具体应该如何计算呢? 我的回答如下

可以这么理解,票面利率是报价利率的,比如说票面利率是8%的,但是现在缩短付息期了,是不是相当于加快付息频率了,所以这个时候票面的有效年利率是大于8%的,即8.16%。那是不是相当于多给投资者了呀?所以折现的话,价值也就更大哦~

再理解一下呀~有疑问欢迎随时提出哦(^ω^))加油!

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宋同学:

加快付息频率了的话每年支付的利息总额没变,但是每期支付的利息金额变小了呀,债券价值=F(P/F,计息期折现率,期数)+A(P/A,计息期折现率,期数),通过有效年利率公式(1+有效年利率)=(1+计息期折现率)^m,可以得出计息期折现率随着每年计息期数m的增加而减小,虽然年金现值系数随着利率的减小而增加,即加快付息频率的时候虽然(P/A,计息期折现率,期数)增加,但是A变小了呀,怎么就确定所有的债权价值都上升了呢

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宋晓梅同学,你好,关于两种情形下发行时公司债券价值具体应该如何计算呢? 我的回答如下

不是的,加快付息频率的话,每年的支付的利息考虑时间价值的话是变多的,即这个时候票面有效年利率是增加的。那么往前折现的话是价值变大的哦~同学再想一下呢?有疑问我们再交流哦~

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宋同学:

那老师,能不能麻烦您根据最开始问题中的两种情形帮忙计算一下两种情形下的利息呢?我实在是有点不明白,感觉这里没弄清楚影响到后边章节的学习了,谢谢了~~

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宋晓梅同学,你好,关于两种情形下发行时公司债券价值具体应该如何计算呢? 我的回答如下

勤奋的同学

如果同学的题目中市场利率(有效年利率)为10.25%

按半年付息

1000*4%*(P/A,5%,10)+1000*(P/F,5%,10)

按季付息

1000*2%*(P/A,2.5%,10)+1000*(P/F,2.5%,10)


老师这么解答,同学可以理解吗?接下来也要继续加油哦。


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