期货投资与证券投资
　　期货投资与证券投资在期货公司资产管理业务试点办法中的优劣势
 
　　业务试点资格申请的人员门槛是期货公司反馈最多的问题。业务试点办法规定，期货公司要取得资管业务资格，必须具备一定数量的、符合条件的高管和人员，其中要求高管“具有5年以上期货、证券或者基金从业经历，并取得期货投资咨询业务从业资格或者证券投资咨询、证券投资基金等证券从业资格”的不少于1人。
 
　　业务试点中，期货投资与证券投资有很大不同，证券投资咨询资格不应该替代期货投资咨询资格，成为过“高管关”的可选条件。而“二选一”的高管条件，会使非券商背景的期货公司在资管业务资格申请上处于不利地位。
 
　　业务试点对相关业务人员隔离的具体规定也不太明确。有期货公司已经安排主管投资咨询业务的副总经理来负责筹备资产管理业务。而这只是公司暂时的安排，投资咨询业务负责人能否兼任资产管理部负责人，监管层还未做出明确规定。
 
　　从期货研究特性与期货公司人员现状看，“1+5”的资管业务人员要求不应该与期货投资咨询业务人员要求完全隔离开来。证券公司都被要求研究与资产管理业务严格隔离。现在期货公司符合条件的资管业务人员以前大都做过期货研究，而且期货研究与资管业务分离的必要性不大。
 
　　因为个股研究信息对证券投资会很敏感，期货研究则不然。一旦期货公司也被要求研究与资管业务完全隔离，那么“2+10”的人员条件将会成为大多数已经获得投资咨询业务的期货公司申请资管业务的“拦路虎”。
 
　　提出了放开‘一对多’专户的建议。现在在期货上配置大规模资产的客户还很少，“一对一”专户难以做大规模，而小规模运行会给期货公司资管业务的人才培养、策略运用等带来一定的局限性。
 
　　另外，如果仅仅推出“一对一”专户产品，期货公司自有资金购买该产品也无门。越是在资管业务发展初期，客户越需要购买信心，而期货公司自购可以让客户更加放心。
 
　　如何防范资管业务与经纪业务的利益输送，也是市场比较关心的问题。通过频繁炒单或故意设置较高的手续费费率，期货公司可以从手续费收入或交易所返佣（今年6月已临时取消）获利，无须将主要精力放在盈利提成的收益上，这在一定程度上会损害投资者利益。“是不是也要对资管业务的手续费费率加以一定的区间限制？但是，手续费费率过低，又容易引起恶性竞争之嫌”。
 
　　随着期货公司境外代理业务的渐行渐近，将期货公司资管业务投资范围放宽到境外期货市场，以创造更好的条件来发展这一期货创新业务。
 
　　抢帽子交易是指在场内有利即交易，不断换手买卖。当日短线是指当日内了结头寸，不留仓到第二个交易日。长期交易指持仓数日、数月，有利时再平仓。
 
　　风险性的表现：
　　价格波动风险。期货交易的保证金杠杆效应，易诱发交易者的“以小博大”投机心里，从而加大了价格的波动幅度。
 
　　结算风险。每日无负债结算制度，使客户在期货价格波动较大，而保证金又不能在规定时间内补足至最低限度时，面临被强制平仓的风险，由此造成的亏损全部由客户负责。
 
　　操作风险。投资者的操作风险主要来自于非理性的投资理念和操作手法。主要表现在：对基本面、技术面缺乏正确分析的前提下，盲目入市和逆市而为；建仓时盈利目标和止损价位不明确, 从而导致在关键价位不能有效采取平仓了结的方式来确保收益或减少亏损。
 
　　流动风险。流动风险是交易者难以及时成交的风险。
 
　　信用风险。信用风险是指期货市场中卖方言或买方不履行合约而带来的风险。

 
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