美国REL咨询公司开展的一项针对企业营运资本的年度调查显示，在众多美国上市公司中，可持续性营运资金的改善和提高可谓乏善可陈。在大衰退期间，公司在营运资本预测减少后，会更多关注资产负债表，此时，营运资本的表现则趋于缓和。
 
　　2011年，美国大型上市公司DWC（营运资金周转天数）略有下降，从37.7天降至37天。但REL咨询公司低估了营运资金的改善，认为改善部分原因是这些公司13%的平均收入增长。美国REL咨询公司市场部高级经理帕提玛·艾德姆萨迪说：“DWC出现1.9%的降幅是个积极信号，但即便如此，降幅也不是很多。”被美国REL咨询公司调查的上述1000多家大型上市公司都持有大量现金。2011年，它们持有的现金增量为603亿美元，部分原因是它们利用低利率发行更多债券，使其掌握的现金总量达到了创纪录的2330亿美元。美国REL咨询公司指出，除了持有大量现金外，这些公司还拥有数额高达9100亿美元的营运资本，包括4250亿美元的存量资本。帕提玛·艾德姆萨迪指出，太多资本目前没有用于公司增长方面，反而停留在账目上。
 
　　美国REL咨询公司指出，那些位列调查名单前25%的经营业绩出众的公司与业绩平平的公司之间存在着一道不可逾越的鸿沟。通常情况下，这些经营业绩出众的上市公司，其持有的与日常业务挂钩的营运资本少于49%，从客户那里收取资金的时间一般不到两周，而付给供应商的资金一般晚于10天。
 
　　这一调查结果应引起首席财务官（CFO）的高度关注，这不仅因为营运资本是说明上市公司运行效率的指标之一，还因为全球的竞争逐渐加剧。欧洲工商管理学院的管理实践教授凯文·凯撒说：“当全球投资者考虑把钱投到哪里的时候，他们通常会冒着风险把钱放在投资回报*5的地方。投资者又不会把钱放在营运资本低效的公司。”美国REL咨询公司项目运营经理丹·金斯堡则指出，由于这些公司拥有良好的资产负债表，并持有大量现金，因此，它们会认为自己拥有支撑公司可持续发展的资本。
 
　　其实，这一看法相当短视。但“现金为王”的理念深深地影响着美国1000多家大型上市公司，这不难从2011年上述公司持有的603亿美元现金增量与2330亿美元现金总量中看出来。

 
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