存贷款息差收入是我国银行业最主要的盈利来源。利息收入水平是银行盈利能力的重要体现，2011年，得益于利差收入及生息资产规模的扩大，全国性商业银行的净利息收入水平有较大增加。
 
　　本报告从利息收入比、净利差与净利息收益率三个角度讨论全国性商业银行的利息收入水平。
 
　　利息收入比
　　利息收入比是净利息收入占营业收入的比重。图22列示对比全国性商业银行2011年与2010年的利息收入比。图中可见，2011年大多数全国性商业银行的利息收入比在80%以上。其中，渤海银行因非利息收入中的投资收益暴涨246.59%，使得其利息收入比降至59.29%，是全国性商业银行中最低的；其他银行中，中国银行因其传统的国际业务优势，外汇衍生交易产品利差收益和贵金属业务等非利息收入大幅增长，利息收入比延续了往年较低的水平，为69.50%；恒丰、工行、民生、招商的利息收入比均低于80%，分别为74%、76.34%、78.69%和79.36%，其主要原因是年内中间业务的迅猛发展使得手续费及佣金收入大增。华夏、浦发和浙商银行的利息收入占到其营业收入的90%左右，是全国性商业银行中*6的。
 
　　同2010年相比，全国性商业银行的利息收入比整体呈下降趋势。17家银行中，除交行、兴业和浙商银行外，利息收入比均有所降低，体现出银行业在摆脱传统的以利差收入为主的业务模式的过程中，利息收入占比呈逐年下降的趋势。“大型银行”中，工行、农行分别下降了3.42个百分点和2.05个百分点，降幅*5；在“股份制银行”中，恒丰、渤海分别下降了12.44个百分点和12.36个百分点，民生和广发分别下降了5.07个百分点和4.02个百分点，是降幅*5的4家。
 
　　净利息收益率与净利差
　　考察商业银行利息收入能力的重要指标是净利息收益率和净利差。净利息收益率(IM)是净利息收入与平均升息资产总额的比率，考察单位生息资产所创造的利息收入；净利差(IS)按日均生息资产收益率与日均计息负债付息率的差额计算。两者各有侧重，但整体而言，净利息收益率的变化趋势和原因同净利差相似，可以相互参照。
 
　　2011年，市场流动性紧张，银行贷款议价能力进一步加强，加之央行3次加息使得基准利率持续提高，各银行收入结构不断优化，运营效率明显改善，全年商业银行的净利差和净利息收益率均有所提高。
 
　　自2009年以来，全国性商业银行的净利息收益率整体上逐年提高。2011年，全国性商业银行净利息收益率集中在2%～3%之间，其中招商银行*6，为3.06%，中信、民生次之，分别为3%和2.96%；中行和渤海银行相对较低，分别为2.12%和2.17%。同上年相比，中信银行提升了0.64个百分点，增幅*5。2009年以来，招商和华夏银行提升了0.83和0.71个百分点，累计增幅*5。
 
　　全国性商业银行净利差的情况与净利息收益率相仿，自2009年以来持续提高。2011年，全国性商业银行净利差大部分集中在2.3%～3%之间，其中浙商和民生*6，分别为3.17%和3.14%；渤海银行最低，为1.98%。同上年相比，浙商和招商分别增长了0.42个百分点和0.38个百分点，增幅*5。2009年以来，招商和华夏银行提升了0.79个百分点和0.63个百分点，累计增幅*5。
 
　　随着我国继续坚持适度宽松的货币政策，适当加大货币政策预调微调力度，并加快利率市场化进程，实施非对称性降息，在宏观经济形势下行压力下，可以预见我国银行业净利差和净利息收益率将高位见顶回落、逐步下行，全国性商业银行尤其是“股份制银行”不可不未雨绸缪，在资产结构、发展模式、经营效率等方面提早做好应对准备。
 
　　中间业务收入水平
　　本报告中，中间业务是指商业银行作为中间人参与的金融服务，其收入反映为利润表上的“手续费及佣金收入”。判别中间业务的重要标准是商业银行利用自己的人才、点和系统等资源提供收费服务，其自身并不作为交易主体参与业务并承担风险。
　　近年来全国性商业银行中间业务持续大幅增长，主要受益于资本市场趋于活跃、银行加大拓展力度、银行理财产品快速增长等多种因素。2011年，在资金紧张的市场环境下，与信贷业务有关的中间业务，如贷款承诺费、融资顾问费等，更是得到迅猛发展。本报告选用中间业务净收入和中间业务净收入占营业收入的比例两个指标评析全国性商业银行的中间业务情况。
 
　　中间业务净收入及其增幅
　　中间业务净收入是手续费及佣金收入减去支出后的净额，反映商业银行中间业务的绝对水平。
　　2011年工行、建行延续上年势头，分别以1015.5亿元和869.94亿元继续排名前两位。在增幅方面，农行较上年增长了49.04%，自2009年以来已累计增长92.90%，在“大型银行”中最为突出。中行较上年增长了18.68%，相对而言增幅最低；但在净非利息收入口径上，中行在手续费及佣金收入之外，外汇衍生交易产品利差收益及贵金属业务收入等非利息收入均比上年大幅增加，如果计入这一因素，其中间业务的增幅也相当可观。
　　2011年“股份制银行”中，中间业务净收入*6的是招商和民生，分别为156.28亿元和151.01亿元。浙商、渤海和恒丰因规模原因，中间业务净收入相对最低；除去这3家银行，深发和华夏银行中间业务净收入略低，分别为27.31亿元和29.76亿元。在增幅方面，“股份制银行”的中间业务净收入自2009年以来，经历了持续的快速发展，各行均有超过100%的累计增幅。同上年相比，恒丰和渤海银行增幅*5，分别为326%和243.62%；除此之外，华夏增长了105.95%，广发、兴业、民生增幅也超过80%。招商增长37.93%，增幅虽较小，但由于历史基数较大，仍然保持了中间业务的[*{9}*]地位。同2009年相比，除恒丰、渤海因基数较小增幅巨大外，民生累计增长201.66%，华夏累计增长190.63%，表现均十分抢眼。
 
　　2010年和2011年，全国性商业银行中间业务收入持续快速增长，除少数银行外，大部分银行的中间业务净收入在2011年的增幅大于2010年。其中，恒丰、渤海的2011年增幅比2010年增幅分别提高了165个百分点和131个百分点；其他银行中，华夏、广发分别提高了64个百分点和50个百分点，生动反映了2009年以来全国性商业银行中间业务迅猛发展的现实情况。
 
　　从具体品种看，2011年各全国性商业银行最主要的中间业务集中在支付结算类、银行卡类、与理财业务相关的资产托管类，以及与贷款相关的咨询顾问类业务。其中，工行、农行的支付结算类业务占比*6，中行、建行、中信、浦发和兴业的咨询顾问类业务占比*6，交行、光大、广发、深发展和招商的银行卡类业务占比*6，华夏、民生的资产托管类业务占比*6。从各业务品种2011年的增幅看，工行、农行、华夏、广发和深发展的资产托管类业务增幅*5，中行、交行、中信和浦发的咨询顾问类业务增幅*5。全国性商业银行在中间业务主要品种和增幅高度趋同，从一个侧面反映出中间业务发展的同质化严重；而不同品种在商业银行中间业务中占比的不均衡、不稳定，意味着中间业务结构的不合理，当市场形势变化时有可能对中间业务收入产生较大影响。
 
　　中间业务占比
　　中间业务净收入占营业收入之比（以下简称“中间业务占比”）是衡量中间业务发展水平的重要指标。2011年，全国性商业银行的中间业务占比为18.39%，比上年提高了1.36个百分点，整体上稳中有升。
 
　　2011年，“大型银行”中间业务占比继续保持整体较高的水平，其中建行、工行、中行均超过或接近20%，在全国性商业银行中*6；交行占比15.40%，相对较低。如计入手续费及佣金之外的外汇衍生交易产品利差收益及贵金属业务收入等非利息收入，中行的净非利息收入占营业收入的30.50%，依然名列全国性商业银行前茅。
 
　　在“股份制银行”中，民生银行中间业务占比*6，为18.33%，招商、恒丰、光大和渤海次之，均在15%以上。同上年相比，恒丰、渤海分别提升了10.26个百分点和7.94个百分点，增幅*5；其他银行中，兴业提升了3.73个百分点，民生提升了3.2个百分点，增幅相对较大。中行和招商的中间业务占比增幅分别为0.02个百分点和0.38个百分点，增长较少；而浙商银行占比下降了1.33个百分点，是全国性商业银行中*10下降的一家。
 
　　就整体而言，一方面因近几年中国经济快速发展、人民币国际化、国民收入的持续提高，为全国性商业银行发展中间业务提供了良好的外部环境与机遇。但另一方面，在快速发展过程中，中间业务也存在政策规定不具体、概念标准不统一、操作与统计披露不规范等问题，出现了将利息收入转为手续费以虚增中间业务收入等急功近利的做法。随着监管政策趋严、宏观经济形势变化，加之资本市场走势的不确定性和银行产品同质化竞争，中间业务面临较大挑战。只有通过不断创新，逐步建立起较为丰富的产品体系和日趋稳健的收入结构，才能真正促进中间业务持续健康的发展。
 
　　成本控制水平
　　成本收入比是银监会风险监管核心指标中的风险抵补类指标之一，该指标通过对比商业银行营业费用与营业收入的相对变化来衡量其成本支出管理水平，在数值上等于营业费用与营业收入之比。按照监管要求，该指标不应高于45%。
 
　　在上一年超标的渤海银行在实现达标后，2011年全部17家全国性商业银行的成本收入比均在45%的监管红线之内。整体而言，“大型银行”的成本收入比相对低于“股份制银行”。“大型银行”中，工行成本收入比最低，为29.38%，继续保持最低；农行为35.89%，相对*6。“股份制银行”中，渤海和华夏银行*6，分别为44.64%和41.89%，距离监管要求仅一步之遥；恒丰、浦发和中信相对最低，分别为25.10%、28.79%和29.86%，几可比肩“大型银行”控制成本的水平。
 
　　同上年相比，全国性商业银行的成本收入比均有不同程度的下降。其中，渤海和恒丰银行降幅*5，分别下降了6.53和5.70个百分点；其他银行中，浦发、民生分别下降了4.27个百分点和4.23个百分点，控制成本的能力相对突出。比较而言，兴业下降了0.96个百分点至31.95%，虽降幅较小，但控制成本的能力依然较高。
 
　　流动性分析
　　2011年，宏观经济环境复杂多变，货币政策进一步收紧。全年银行间市场流动性呈阶段性宽裕与阶段性紧张多次交替的态势，较上年整体趋紧，市场利率逐步攀升且波动加大，部分中小商业银行流动性压力上升。12月，人民银行下调准备金率0.5个百分点后，市场流动性中性偏紧。
 
　　根据银监会拟于2012年1月1日实施的《商业银行流动性风险管理办法》的规定，对于银行流动性监管有四个主要指标，除传统的存贷比和流动性比例外，新增流动性覆盖率和净稳定融资比例两个指标。流动性覆盖率是优质流动性资产储备和未来30日净现金流出量的比值，旨在确保商业银行在设定的严重流动性压力情景下，能够保持充足的、无变现障碍的优质流动性资产，并通过变现这些资产来满足未来30日的流动性需求，该指标应当不低于100%。净稳定融资比例是可用的稳定资金与所需的稳定资金之比，旨在引导商业银行减少资金运用与资金来源的期限错配，增加长期稳定资金来源，满足各类表内外业务对稳定资金的需求，该指标应当不低于100%。
 
　　鉴于无法通过公开披露的信息获取相关数据，本报告仅选择存贷比和流动性比例分析全国性商业银行的流动性管理水平。
 
　　存贷比分析
　　存贷比是银行贷款金额与存款金额的比例，目前监管部门为商业银行设置的监管红线是不超过75%。
　　“大型银行”活期存款占比较大，沉淀率较高，同时一般大量持有高流动性的央行票据和国债等资产，流动性储备充足，因此整体流动性较好。图30列示对比2010年和2011年末全国性商业银行贷存款比例。图中可见，2011年全国性商业银行期末时点存贷比全部达标。“大型银行”除交行略高外，存贷比均处于较低水平，显而易见，其流动性好于“股份制银行”；其中，农行的存贷比最低，为58.50%，继2010年后再次排在全国性商业银行的*9名。“股份制银行”的存贷比大多在70%左右，华夏银行存贷比为66.72%，在“股份制银行”中最低；深发展为73.36%，相对较高。
 
　　同上年相比，全国性商业银行存贷比整体呈上升趋势，共有7家银行存贷比下降，10家银行存贷比上升。其中，浙商和中行分别下降了2.77个百分点和1.43个百分点，降幅*5；恒丰、农行和建行分别提高了4.78、2.73和2.58个百分点，升幅*5。存贷比升幅的规模和程度大于降幅，表明在流动性整体趋紧、银行系统资金紧张的大环境下，商业银行充分运用资金开展资产业务，实现盈利*5化。
 
　　设立存贷比这一监管指标的初衷是希望借此来限制银行过度放贷的冲动，对中小银行的影响尤为明显。在资金紧张的市场环境下，由于同业拆借款项不计入存贷比考核口径，居民对资金回报率的高要求使得吸存的成本不断攀升，存贷比已成为制约中小银行放贷的首要因素。又由于根据规定，2011年年末的存贷比将是2012年信贷指标分配的核心参考数据，各大银行都有做大存款额度的动力，出现年末突击贴息揽存的情况。近年来关于取消或改革存贷比政策的呼声不断。在当前经济形势下，有望由监管层对存贷比指标进行原则指导，根据经济形势做出调整，在经济增速下滑之时，适当放松相关指标的执行力度。
 
　　2011年10月银监会发布的《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》中规定，获准发行小型微型企业贷款专项金融债的商业银行，该债项所对应的单户授信总额500 万元(含)以下的小型微型企业贷款在计算“小型微型企业调整后存贷比”时，可在分子项中予以扣除。这不仅有助于优化小企业融资环境，促进小企业金融业务可持续发展，也有助于商业银行改善传统的信贷收入结构，是存贷比政策的重要调整。
 
　　流动性比例
　　流动性比例为流动性资产余额与流动性负债余额之比，衡量商业银行流动性的总体水平，不应低于25%。我国银行业的流动性比例在2011年一季度下降后，自二季度开始保持上升趋势。第4季度经济增速放缓，物价涨幅有所回落，央行采取了一系列措施进行预调微调，适度增加了市场流动性，流动性比例上升至43.2%，环比增加了0.4个百分点，比年初增加了0.8个百分点。
 
　　2011年各行的流动性比例均在25%达标线上，多集中在35%～50%之间。其中，中信流动性比例*6，为60.89%，建行、深发展次之，分别为57.30%和51.93%。工行流动性比例最低，为27.60%。
 
　　同上年相比，全国性商业银行的流动性比例共有8家下降，9家上升，下降的幅度整体上大于上升的幅度。其中，恒丰下降了27.69个百分点，降幅*5；光大、兴业和广发分别下降了7.96、7.74和7.39个百分点，降幅次之。在流动性比例上升的银行中，民生升幅*5，较上年提高了8.55个百分点；建行、渤海和中信银行次之，分别提升了5.34、4.25和4.14个百分点。
 
　　本报告分析流动性指标时所采用的数据是年末的时点数。如将视角扩展至年内，则我国银行业2011年资金紧张、流动性捉襟见肘的态势一览无余。以披露季报的上市银行为例，2011年三季度上市银行整体存款增长接近零，单季度存款增量只有674.17亿元，1月、7月和10月甚至出现罕见的三次负增长。银行业金融机构流动性缺口放大，90天以内的累计流动性缺口为7735亿元，比二季度放大了6606亿元。全国范围内，日均存贷比超标的商业银行有64家，比8月增加了9家；其中多数“股份制银行”的存贷比均已接近75%的监管红线，中信为74%，兴业为74.6%，民生越过红线到75.5%。“大型银行”中，中行和交行的存贷比相对较好，但也分别达到了72%和72.8%。
 
　　整体而言，尽管每降低存款准备金率释放约4000亿元流动资金，且2012年我国延续稳健的货币政策，强调增强前瞻性和预调微调，但银行体系流动性仍较为紧张，风险压力犹存。全国性商业银行应密切关注市场资金形势和监管政策的变化，根据资产负债业务发展和流动性状况，动态调整流动性管理策略和资金运作节奏，建立多层次流动性储备，在保证流动性安全的前提下，有效压缩低效资金占用，提高资金使用效率，切实加强流动性管理，提高应对流动性风险的能力。 （银行家）

 
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