华安香港精选股票、华安大中华股票基金的基金经理苏圻涵近日在分析国际金融市场形势时指出，从历史角度来看，人民币贬值将会是中国资产价格上涨的强大阻力，这些资产主要是房地产，但股票价格可能也将受到影响。
 
　　苏圻涵表示，从耶伦时代的首次联储议息会议来看，美国货币从紧的时点将会提前，而美国的经济复苏和货币从紧、美元的走强，将导致新兴货币和市场波动性增加，新兴市场央行面临汇率稳定和促进增长的两难选择。以中国为例，央行出于保增长的考虑，货币政策由从紧转向中性，春节后市场利率的下行与其后大幅度的人民币走贬，显然存在因果关系。由于保增长而压低利率，导致美元人民币利差缩小，从而推动人民币贬值。
 
　　苏圻涵指出，由于人民币贬值压力加大，导致在美国的中国概念股，作为高贝塔的资产类别，从3月初开始就持续调整，和美股走势明显背离，此外值得注意的是，套息套汇资金和结构性产品的解约，可能会进一步加强人民币贬值幅度。他认为，回顾来看，2005年7月，中国开始人民币升值，外汇储备从8,000亿美元，上升到3.8万亿美元。与此同时，资产价格，包括房地产价格，出现了大规模的价格重估。因此，从历史角度来看，人民币贬值将会是中国资产价格上涨的强大阻力，这些资产主要是房地产，同时也可能包括股票价格。

 
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