（一）可持续增长率的定义
　　可持续增长率是指不增发和回购股票，不改变经营效率和财务政策时，其销售所能达到的*5增长率。
 
　　（二）计算公式
　　可持续增长率
　　＝（销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率）/（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率）
　　＝权益净利率×收益留存率/（1－权益净利率×收益留存率）
　　＝本期收益留存/（期末股东权益－本期收益留存）
 
　　（三）在“不增发新股和回购股票”的前提下，实际增长率与可持续增长率的关系
　　对于不增发新股和回购股票时，本年实际增长率与可持续增长率的大小，具体需要看变动的是哪个指标。具体情况如下：
　　1.资产负债率或资产周转率上升则：“本年实际增长率”大于“本年的可持续增长率”
　　2.销售净利率或收益留存率上升则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率”
　　3.资产负债率或资产周转率下降则：“本年实际增长率”小于“本年的可持续增长率”
　　4.销售净利率或收益留存率下降则：“本年实际增长率”＝“本年的可持续增长率”
 
　　名人名言：走得最慢的人，只要他不丧失目标，也比漫无目的地徘徊的人走得快。

 
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