“如果真的看好中国的未来，就应该投资中国的未来。”在日前举办的《财经》年会上，北京大学国家发展研究院教授周其仁在闭幕演讲中说。
 
　　周其仁表示，要让新东西在中国经济当中起到更大的作用，支撑经济的稳健增长，离不开的就是增加投资，比如对于互联网经济的投资，对于环保的技术、设备、人才投资等。但过度过量的投资、过于依赖投资的增长模式则难以为继。2015年可能要面对的一个问题，就是过度依赖投资这个老毛病会不会在稳增长当中复发。
 
　　在周其仁看来，中国这些年来的高速增长就是靠投资驱动，特别是2007年金融危机以后，原来高度依赖出口的模式在某种程度转变成高度依赖投资。而在中国，很多大型项目的投资有三大要件：审批立项、拿地、银行融资。
 
　　“是不是缺了一个什么东西呢？在流行的投资的概念当中，不怎么强调自有资本。有批件，拿到地，银行贷出来款，就是投资了，自有资本怎么样？”周其仁反问。
 
　　他指出，一些项目高歌猛进的所谓投资，其实就是提高负债，而且“非常有意思的是，如果没钱，高度利用债务是可以理解的，但很多机构、主体有钱，有钱不充实资本，也借出去，我粗略地叫做交叉负债、交叉放贷。”
 
　　在他看来，这些年导致国民经济配置效率低的，很大程度上是自有资本不往里放的投资。因此，现在做投资首先做一些区分，是有充分的自有资本的投资，还是完全或者主要靠借贷形成的投资。“自有资本是对未来的信心，是表明你愿意承担投资失败的信物。”
 
　　2015年，要让新的因素更好地发挥作用，就要增加自有资本的投入。但周其仁强调，不是增加原来状态下的“投资”，而是自有资本直接投资，也就是股权融资，然后才是债权融资。
 
　　“而把深度改革跟当下对付下行过日子结合起来，中间变量就是投资，就是把带引号的"投资"变成投资，不能因为经济速度一下来，再通过压银行重新把速度拉回去，其中*9重要的东西就是充实自有资本。”他说。


 
展开全文