近日，上海迎来了新的资本市场改革契机，《关于本市进一步促进资本市场健康发展实施意见》的提出，再度引发市场对上海国企改革的关注。分析人士认为，这一《意见》是2013年12月17日，上海正式出台《关于进一步深化上海国资促进企业发展的意见》，国企改革*9枪打响后的再一次深化。
　　受消息面影响，上海本地股表现明显强于大盘。未来，上海地区的国企改革股有望获得资本市场的重视。
　　力争将上海建成“资本市场对外开放度*6、上市公司运作最规范、社会信用体系最健全”的地区
　　在自贸区资本市场改革试验、“沪港通”等因素作用下，将为资本市场带来资金增量，直接利好市场
　　“新国九条”首次对培育私募市场作出部署，《实施意见》也首次明确推进上海私募市场发展具体要求
 
　　“上海33条”激活本地股
　　《意见》提出，推动国有控股上市公司、非上市公司开放性市场化重组，支持国有资本与民营等其他各类资本相互融合，发展混合所有制经济。
　　近日，上海市人民政府印发的《关于本市进一步促进资本市场健康发展实施意见》提出，要不断提升上海资本市场开放水平，促进资本市场进一步深化改革。值得注意的是，《意见》还指出，充分发挥资本市场资源配置功能，推动国有控股上市公司、非上市公司开放性市场化重组，支持国有资本与民营等其他各类资本相互融合，发展混合所有制经济。以公众公司为主要实现形式，利用多层次资本市场，加快本市国有企业股份制改革，实现企业集团整体上市、核心业务资产上市或引进战略投资者。依托资本市场，建立公开、透明、规范的国资流动平台，畅通国有资本合理流动渠道。
　　受利好消息影响，9月16日上海本地股在大盘大幅调整背景下逆势走高，个股涨幅居前。随后几个交易日，上海本地股虽然出现分化，但多只个股依旧保持持续走高态势，整体表现明显强于大盘。
　　分析人士认为，《意见》明确提出推动国有控股上市公司、加快本市国有企业股份制改革等措施，这将使上海本地国企上市公司的混合所有制改革变得更加顺利，使得上海本地的国企改革获得市场关注。
　　国泰君安证券在接受媒体采访时认为，《实施意见》从总体要求、提升资本市场开放水平、增强多层次资本市场服务功能、进一步提升证券期货经营机构服务能力、推动本市企业创新发展、加强和改进政府服务等六大方面。一方面，上海进一步促进资本市场健康发展是具有客观基础的，是现实可行的。另一方面，上海要进一步促进金融要素市场全面发展、进一步扩大对外开放、进一步吸引积聚金融资源和服务机构，以及进一步推动国资国企改革创新转型，就必须充分发挥市场的决定性作用，就必须推动资本市场进一步健康发展。
 
　　72家公司与上海国资相关
　　在A股市场有72家与上海国资相关的股票。这些上市公司的总资产达到13602亿元，资产主要集中在汽车、地产、建筑、电力设备、交通运输和商贸零售。
　　实际上，2013年12月17日，上海市便出台了《关于进一步深化上海国资促进企业发展的意见》，从国资管理、国资布局、国有企业分别确立了目标。而今年7月7日，上海市再度推出《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见（试行）》，提出了推进国有企业公司制股份制改革、优化国有企业股权比例结构、开放性市场化双向联合重组、实施股权激励和员工持股等四方面实施改革措施。
　　作为国企改革的排头兵，上海市一直走在国企改革的前列。在A股市场有72家与上海国资相关的股票。这些上市公司的总资产达到13602亿元，资产主要集中在汽车、地产、建筑、电力设备、交通运输和商贸零售。由于上海较为优越的软硬条件，高规格的改革目标意味着本轮上海国资改革的空间巨大，在国资资本运营与跨国集团经营等层面的突破，对国企发展影响深远。
　　有分析人士表示，上海国资改革细则以推进市场化和混合所有制为指导思想，以分类监管为原则，通过优化国资产业布局和监管体系，加快职业经理人制度和实施股权激励等措施，培养出具有国际竞争力和影响力的国企集团。作为国企改革的先行者，上海国企改革细则出台可能掀开新一轮地方国资改革的大幕。国企改革作为今年市场风险溢价结构调整的重要线索之一，趋势上将利好于优质低估值国企资产。
　　上海国资国企改革确定了主要目标，经过3-5年扎实推进，国资管理体制机制进一步完善，努力成为全国国资国企改革发展的排头兵。广州证券分析师袁季认为，上海“20条”作为十八届三中全会后首份国资国企改革方案，具有标杆性参照作用，必将积极推动地方国资国企改革进程，其实践经验也将在未来产生巨大的示范和拉动效应。
 
　　券商均称是年度投资主线
　　多家券商纷纷将国企改革列为2014年主要投资机会之一。其中国泰君安指出，市场将出现特色鲜明的板块反弹及主题轮动机会，改革主题性投资机会将贯穿全年。
　　随着国企改革的深化，众多券商在2014年投资策略上都将国企改革作为明年重要的投资主题进行推荐。而上海作为[*{5}*]推出国资国企改革方案的城市，其中蕴藏着大量的投资机会。记者注意到，国泰君安证券、申银万国证券、国信证券等多家券商纷纷将国企改革列为2014年主要投资机会之一。其中国泰君安证券指出，市场在2014年反弹中将出现特色鲜明的板块反弹及主题轮动机会，改革主题性投资机会将贯穿全年，国企改革是我们推荐重点关注转型的核心改革领域之一。
　　市场化重组，优化国资布局，多个行业将出现巨大的整合空间。有业内人士指出，在产权层面上，细则明确要推进混合所有制，遵循市场化重组的方式。这意味着未来将加快企业公司制股份制改革，并积极推进整体上市或核心业务资产上市，“大集团与小公司”的上海国资整合将会加速。在国资产权调整的方向上，改革目标要求3-5年内80%的国资要集中在战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业。我们认为，由于目前上海国资较为分散且分布较广，未来诸如新能源汽车、高端装备、新一代信息技术、新能源等以及符合上海四个中心发展方向的金融、商贸、物流、航运等领域的国企，将会有较大的产业并购重组和资产整合上市空间。
　　从投资机会角度考虑，国企上市平台的公司最值得关注。华泰证券分析师冯伟指出，国企改革在投资机会把握上，一个是从资产证券化的角度，一个是从股权激励改善公司治理的角度。从资产证券化的角度，上海国资委旗下上市公司中有一些属于大集团、小公司的类型，因避免同业竞争和整合产业链业务的缘故，后续推进集团资产注入的概率较大。这样的公司有上海机场、中华企业、新华传媒、东方明珠、百视通、上海医药、新世界、上海九百等；从改善公司经营和治理的角度，从国企分类监管的角度来讲，竞争性企业有望先行先试股权激励等有望改善公司经营的手段，而竞争性国企也是改善空间*5的。建议关注上海梅林、友谊股份、锦江股份、老凤祥、光明乳业等。
 
　　文章来源：金融投资报(成都)

 
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