近日，合肥区域的国资改革，引来机构游资对相关公司的抢筹战。
 
　　上周五，合肥城建、国风塑业、合肥百货、惠而浦、安利股份5家合肥国资系上市公司公布股权变更消息，合肥区域的国资改革正式启动。二级市场上，相关公司股价也闻风而动，其中合肥城建已连续5个涨停，合肥百货也拉出两个涨停板。
 
　　整体而言，本轮上涨前，合肥国资改革板块股绝对股价不高、市盈率不低，均来自地产、塑料、百货及家用电器等传统行业。本轮上涨之前平均股价不到10元。不过，市盈率不算低，截至昨天，国风塑业市盈率*6，达3082.88倍，合肥城建60.47倍，安利股份43.19倍，惠而浦和合肥百货均在20倍左右。
 
　　从最初公告到昨天不足一周，合肥城建、合肥百货连续抢登龙虎榜，游资机构上演抢筹战。
 
　　以合肥百货为例。3月6日，龙虎榜买一至买四游资席位金额最多近4500万元，最少也有接近千万，银河证券宁波大庆南路营业部作为首席单边买入4402.52万元，买二的新时代证券上海天山路营业部买入1733.43万元。3月10日该股的买入方机构占据三席，资金比游资略胜一筹。机构买一买入4424.78万元，买二席位齐鲁证券宁波江东北路营业部买入3133.18万元，买三机构买入2236.95万元，买四席位机构买入2140.85万元。
 
　　3月9日，合肥城建发布三日涨幅偏离值累计达20%的龙虎榜信息，买卖双方都是营业部席位，其中，买方资金主要来自于深圳，华泰证券深圳侨香路智慧广场营业部作为买一买入近900万元。
 
　　在资金追捧下，板块的部分个股短期涨幅惊人。因控股股东易主及最可能成为金控平台的合肥城建，已经连续5个涨停；合肥百货一周涨幅超25%，涨幅最少的惠而浦已经呈现底部放量形态。同时，这些股票量能也有所放大，5只公告股最近两天吸筹高达23.54亿元，合肥百货两天现17.6亿元成交，单日成交量比放量前多4倍。
 
　　鉴于合肥市国企改革前布局及股权结构，合肥国资改革板块将不限于这5只个股。合肥市国资委目前控股4家上市公司，即丰乐种业、国风塑业、合肥百货和合肥城建，参股上市公司惠而浦、国通管业、安利股份和美菱电器等。
 
　　截至目前，合肥市国资委重点监管企业资产总额达3591.65亿元，净资产1414.44亿元。华安证券研究员宫模恒认为，合肥国资改革的区域投资机会正全面到来。他表示，目前合肥国资控股公司改革正两步并作一步，后续改革深化正扫清障碍，未来看点重在细化空间，合肥城建则*2想象力。
 
　　这与证券时报记者此前关于公司将成为合肥地方金控平台的猜想一致。即将成为合肥城建控股股东的兴泰控股注册资本20亿元，业务涉及银行、保险、证券等13个金融和泛金融领域，实现了所授权经营的国有资产以年均23%的速度递增，为合肥城建的改革提供优质依托。
 
　　【资产证券化是国企改革主题投资*5红利】
 
　　方正证券
 
　　国企改革主题投资驱动因素在于改革方案出台刺激、个体案例持续不断及混改预期下的资产注入和跨集团整合带来的股价暴涨。
 
　　机会短期集中于资产证券化，中长期在于激励机制变革等。关注央企中的信息技术、核电、科研院所、军工等领域，地方国企建议关注上海、广东、福建、浙江、山东、重庆等国企，特别是广州、上海、南京市属等国企或将带来更多惊喜。
 
　　从央企到地方国企，资产证券化是国企改革主题投资的*5红利。本次国企改革主打市场牌，符合新一届政府市场化改革方向，受益方向为资产证券化和激励市场化。此外，国企改革有红线，通过资本市场改革是最理想途径之一。从地方国企试点方案看，资产证券化是地方政府对国企改革的态度和方向，上海近期明确2015年是重要时间点，将有更多惊喜。
 
　　混改是新一轮国企改革的核心，即利用资本市场以资产证券化实现国企混改亦是主导路径。新一轮国企改革开启于十八届三中全会，十八大《决定》提出积极发展混合所有制经济。与历次国企改革比较，本轮国企改革主要看点在于分类、分层推进与多路径混改。
 
　　混改是本轮国企改革的核心，有利于完善国企体制和激励机制，除商业一类（类完全竞争行业）的国企无障碍混改外，本次混改有望超预期的亮点领域预计将有军工、科研、信息安全等新兴产业。
 
　　从已推进的案例来看，国企改革大多以资产证券化作为混改方式，亦是驱动股价上涨的利器。其中，集团核心资产注入、整体上市、跨集团借壳等是国企利用资本市场进行改革的主要形式。如军工行业的航空动力、中国重工、广船国际、光电股份、中航机电等均以集团核心武器资产注入上市公司，提升上市公司资产质量。
 
　　地方国企也倾向于核心资产注入、整体上市和跨集团借壳，如上海国企大多以资产证券化为主，如金丰投资、上海建工、隧道股份、棱光实业等；安徽国企倾向于整体上市，如海螺集团、江淮汽车等；广州市属国企出现广州友谊等多个跨集团资产整合案例。
 
　　国企改革主题投资机会主要集中在资产证券化和激励机制的市场化两个方面，其中资产证券化有利于快速提升上市公司资产质量，推动股价上扬；激励机制变革，如员工持股或加速企业释放经营效率和提升转型发展动力。
 
　　短期*2吸引力的投资方向在于优质资产证券化，建议从存在资产注入预期的大集团小上市公司、壳资源（烂公司，相关地区其他国企有借壳预期）、整体上市预期（优化集团业务产业链等）等方面选择投资机会。
 
　　小编寄语：真正改变命运的，并不是我们的机遇，而是我们的态度。

 
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