12月15日，在北京大学光华管理学院EMBA项目“思享会”上，北大光华管理学院金融学教授刘俏认为，过去35年中国经济增长基本上是一个投资拉动的增长模式，中国经济对投资率比较倚重，但是这种增长模式难以为继。刘俏对于新常态的理解是在未来的十年、二十年，或者三十年时间里面，中国经济增长将更多的取决于投资资本收益率，而不是投资率。换句话讲，在投资率略微下降的情况下，如果通过提高投资资本收益率的方式，仍然可以维持一个不错的增长率。

 

　　刘俏教授认为，目前中国的金融体系存在很多问题，这些问题严重的阻止了投资资本收益率的提高。问题主要在三个方面，*9，中介效率低，第二个结构不合理，风险化解能力很弱，第三是中介服务的范围非常窄。想要改变这种情况，刘俏教授认为需要一种新的金融体系，将其称为金融2.0版本。刘俏教授对金融2.0版本的鉴别设定了五个标准。

 

　　*9，中介效率一定要提高，第二，一定要有很强风险的分解跟承受能力，第三，应该很好的动员跟吸收私营资本，第四，应该推动金融服务的覆盖面的扩大，第五，应该扩大应该优化金融中介的结构。在金融2.0版本之下，金融体系有很多事情可以做。比如说投资资本收益率比较好的企业能够真正上市，这个是我们中国资本市场改革很重要的一个出发点，像大家讨论的IPO制度改革，退市制度改革能不能落实，需要什么样的勇气才能实现这样的目标。

 

　　金融2.0时代，刘俏教授认为是机遇的时代，也是挑战的代。我给大家讲一个数字，这个数字本身有一定的启发意义，中国金融资产，债务加上股权，前者主要包括各种各样的政府债务、企业债务还有银行体系的债务，合在一起是GDP的三倍。到现在为止大概为170、180万亿人民币的样子。大家预估一下，17年后，我们讲新常态稍微讲长远一些，2030年的话，中国经济能够保持7%的实体增长水平，加上4%的通胀水平， 这17年时间，这样的话可能我们名义GDP增长速度是11%、12%的样子，中国经济6年翻一番，按照当年的价格。意味着我们2018年我们GDP是100万亿，到2024年200万亿，到2030年400万亿。也就意味着到2030年的时候，如果现有结构不发生变化，中国将有1200万亿人民币的金融资产规模，现在工行是*5的金融机构，20万亿人民币。

 

　　在“新常态”下，该怎样设计比较好的地方政府金融体制，能够让地方政府在融资方面更好的使用各种各样的融资手段，更好的服务地方的经济发展，不是单纯靠一个额度管控，规模管控，这些问题对我们未来金融从业者也有很多启发。从现在的170、180万亿人民币，到1200万亿人民币，也就17年的时间，这对金融从业者意味着什么？到2030年如果真的有1200万亿人民币金融资产的时候，它是什么样一种结构，他是什么样一种效率服务中国的实体经济，对我们来说是挑战，是机遇，但是我觉得可能责任更大一些。所以从这个角度来讲，理解中国“新常态”的金融，基本上就是一个危跟机的组合。