暴风科技登陆A股创业板，开盘上涨43.98%。在上市前的申购中，其网上发行初始认购倍数达到655.55倍，创下了创业板自2009年推出以来的*6纪录。IDG亚洲区总裁熊晓鸽出现在上市现场，他表示，暴风科技是*9个解除VIE结构，回A股上市的互联网公司。另一位天使投资人蔡文胜则直接表示，暴风科技或许会引发一轮A股回归潮。
 
　　A股上市有何难点
　　在人们的印象中，互联网公司如果寻求上市，美股或港股市场是[*{6}*]。原因在于大部分互联网公司获得的投资都是美金，都是做VIE结构的。这不符合国内要求。
　　“VIE结构”，也称为“协议控制”，为企业所拥有的实际或潜在的经济来源，但是企业本身对此利益实体并无完全的控制权。这个架构并非是临时的存在，新浪是*9个走通VIE架构这条路并成功在美国上市的，此后，VIE架构就成为中国互联网企业在海外上市的几乎*10方式。
　　那么为什么说VIE结构会构成障碍呢？这是因为这个看似完美的结构对于国内的监管是个问题。控股股东、实际控制人等情况不知道如何核查。更麻烦的是资金流动复杂，在股权安排方面经常存在的对赌条款等特殊承诺，其合法性也无法查证。因此国内不接受这种结构。
　　2006年—2008年，暴风科技当时的运营平台先后接受了IDG、Matrix共计超过2000万美元的投资。在2011年，IDG、Matrix退出暴风科技，2012年VIE结构完全解除，暴风科技宣布将上市地变更为A股。
　　除了改变VIE架构之外，要在大陆上市的公司，必须是盈利的，而且每年盈利都要递增。但互联网公司难以满足这样的盈利要求。而对于盈利条件，美国纳斯达克市场却没有任何限制。
　　暴风科技此次登陆A股，也被一些媒体戏称为“断臂”。暴风科技副总裁王刚此前表示，暴风影音不像其他视频网站，不会通过烧钱买[*{7}*]来抢占市场。版权费用的相对减少，无疑是为暴风科技上市保驾护航。
　　暴风科技董事毕士钧也透露了暴风回归A股经历的一些问题。“首先是要人民币基金把美元基金给买走，这是最核心的，同时要符合政府的相关监管的政策和税收的一些政策。”
　　当然，在流程上也有一定的困难。国内上市采取的是审批制，跟在美国注册上市完全不同，长达一两年的漫长审批制不是每家互联网公司都能等得起的，如果他们当年在国内等待上市，估计熬不过互联网泡沫期就夭折了。前面几百家企业排队等待，至少是一年半载。况且国内至今并没有专门为互联网行业开启绿色通道的制度和先例。
　　毕士钧分析：A股上市审核标准仍是以制造业为核心的，难以适应新兴互联网企业的发展要求，这也是互联网公司海外上市成风的原因之一。

 
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