安信证券2014年度投资策略会，今日在深圳市福田香格里拉酒店举行，上午安信证券首席经济学家高善文做了题为《星星之火》的宏观研究报告。中国基金报即时为你奉上火热的高博干货，刚出炉。
 
    会上不仅有高博士的精彩报告，还有重磅消息发布。安信证券副总裁李勇宣布，安信证券首席策略分析师程定华告别策略分析师岗位，不再从事一线策略研究。接替程定华的是原国联安基金[微博]首席策略分析师吴照银。
 
    高善文表示，长期来看，有四个方面正在发生有利的变化。首先，全球经济的增长前景正在系统性的改善；二、产能过剩的情况已开始缓解；三、基础商品的供应正在系统性改善；最后，十八届三中全会点燃了新的希望。
 
    对经济产生比较重要刺激作用的是十八届三中全会的决定，这已是市场的共识。有两个有趣的证据，三中全会决定全文发布之后，无论是境内还是境外的市场，都出现了明显的上涨，除了金融服务这个特殊板块，市场基本是普涨。这表明市场受到三中全会决定的极大鼓舞。
 
    另外，不可交割的远期汇率和人民币对美元的汇率，决定公布后几天，汇率出现了明显的升值。这些影响告诉我们，对内外市场的投资者而言，三中全会的决定改变了大家对经济的看法，对中国经济的刺激作用，假以时日，一定能释放出来。
 
    高善文表示，这些系统性变化合并在一起，可以得出星星之火有望燎原的结论。放眼长期，我们看到希望的星星之火在依稀闪耀，假以时日，有可能发展成漫天的燎原大火。
 
    但是，从希望的星星之火转化成现实的漫天的燎原大火，短期之内还有很多困难，我们正在接近一个漫长黑暗的隧道的尽头，但是在短期之内，很多问题和风险依然值得讨论。
 
    对短期的讨论，*9，政府的基建活动存在下行的风险，地产投资回落的趋势可能也比较明显，这些可能都在市场的预期之内。
 
    但是，债券市场10月下旬以来的风暴，是不是有可能溢出到股票市场，溢出到实体经济领域呢？这个非常值得警惕。
 
    在这一背景下，量化宽松政策的退出，对我们会产生一些冲击。尽管改革长期的前景值得期待，但是在短期之内，很多改革领域是要付出切实的成本。改革付出的成本在短期是直接的、现实的，但改革的收益在长期却可能不那么确定。
 
    会上，安信证券副总裁李勇公开宣布，安信证券首席策略分析师程定华告别策略分析师岗位，今后不再从事一线策略研究工作。接替程定华的为原国联安基金首席策略分析师吴照银。当天的策略研究报告，吴照银正式登场。不过，程定华仍然有出现在现场

 
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