在沪指冲上5000点后，李大霄曾在市场中大声疾呼，让股民远离市场风险。他表示：“当时散户和分析师都陷入狂热，8000点、10000点的大牛市声音不绝于耳。”很多和市场一样疯狂的投资者，向他抛扔来“板砖”。
 
　　这场牛市里的股灾，似乎挺有讽刺意味。半年的狂欢，只用了10天就从天堂到地狱。虽然回到了人间，但很多人带着终生无法愈合的伤痛，还有很多人永远呆在地狱里，再无返回人间的机会。当所有人陷入疯狂时，需要有人提醒风险；而市场已经度过最危险的时刻，或许可以反思“股灾”中的得失。到底什么是导致市场短时间内暴跌的“凶手”？
 
　　李大霄表示：“市场下跌有五个重要原因。估值过高是A股暴跌的内因也是最重要的原因，从PE、PB以及股息率三个指标来看，估值都已经太高，特别是创业板。第二是去杠杆引发的强行平仓失去控制。目前场内配资大约在2万亿左右，另外场外配资、伞形信托以及民间赌博的配资情况更无法统计。第三是上市公司大股东减持，特别是到今年五月份，大股东减持达到一个高峰。第四，是新股发行以及增发、配股等。中国核电(601985,咨询)和国泰君安(601211,咨询)等类似的大盘股上市融资，给资本的流动性造成一定的压力。第五，双向交易成为股灾的催化剂，包括股指期货和融资融券。”
 
　　市场的重建和反思
 
　　6月15日至7月8日，A股经历了历史上少有的急速暴跌，上证综指、创业板指*5跌幅分别达31.5%、40.3%，调整之快、幅度之大均属历史少见。股价被腰斩的公司不胜枚举，此时个股的估值是否已经调整到位？如何让估值回到合理的价位？
 
　　李大霄表示估值回到合理位置任重而道远。目前有三种方式可以让估值回归合理：“一是急跌，不过市场证明此种方法不可行。二是资产重组，此种方法不靠谱。三是，时间换空间，等待企业的良好业绩表现。”
 
　　目前市场普遍存在关于交易制度改革的观点，希望“现货市场交易制度变成T+0，取消涨跌停板制度”。对此，李大霄则认为：“一步步研究放宽是可行的，希望一步到位实现T+0，取消涨跌停板制度反而不可取。在符合市场需求的情况下，要控制市场风险。制度的改进可以研究，是不断改善的。”
 
　　一场大灾结束，如果一切照旧，那就白遭了一场灾难。这场牛市里的“股灾”，似乎挺意味深长。李大霄表示在市场经过一轮大涨和大跌后，我们更应该反思以下两个问题：
 
　　*9，对于市场的反思。对于市场的定位和功能应该重新进行探讨。到底是应该保护融资者的利益，还是保护投资者的利益。
 
　　第二，投资者自身的反思。在“钻石底”的时候，太过悲观；在“地球顶”的时候又太过乐观。
 
　　最后，他有一个疑问也想让金融界网站替他问问，“李大霄每次讲真话，为什么还是被众人骂？”

 
展开全文