不要理睬有关黄金、债券的炒作，也不要迷恋高频交易和市场操纵。相反，要着眼于大局。
 
　　黄金价格的走势，从1971年至今，分为三个阶段。
 
　　*9阶段，金价从1971年的约每盎司42美元上涨到1979年的每盎司超过800美元，原因是由于大量印钞、债务、赤字、战争和对美元的信心下降。
 
　　第二阶段，在1979年至1980年泡沫之后是黄金价格的暴跌，然后下跌了大约20年。金价在在1999年~2001年走出双底。
 
　　第三阶段：黄金从2001年每盎司约255美元的低点上升，到2011年8月上涨到每盎司超过1900美元。此后，金价调整到每盎司1200美元以下，并在2013年6月和12月走出双底，目前金价约为每盎司1300美元。
 
　　在未来3年至5年里，黄金价格将如何变化？选项一：黄金价格将继续上涨。在我看来，这个选项是最有可能发生的，除非我们陷入一个全球性的通货紧缩、衰退之中，这是政治家和银行家会“不惜一切代价”避免发生的事情。选项二：黄金价格继续下跌很多，就像1980年泡沫高位以后所表现的那样。我认为这个选项发生的可能性不大。
 
　　有6个因素支持选项一，即金价走高。1.2011年之前的金价上涨并没有像1980年的价格下跌时那样出现抛物线泡沫，自2011年以来的金价下跌看起来更像一个修正，而不是一个泡沫破灭后的崩溃。黄金价格在2011年不是一个泡沫。2.今天的利率实际上为零，但在1980年美国的利率是处在历史高位。经济状况有很大的不同。3.目前的货币政策是非常宽松的，但在1980年是相对紧缩的。4.股市在1980年已经下降或持平了十多年，而股市今天已实际连续反弹5年以上。5.1980年市场对美元及金融体系的信心脆弱，而今天看来强多了。6.技术指标显示，长期黄金价格在过去一年已经触底。
 
　　同时，有3个因素支持选项二，即金价下跌。1.投资银行的各种利己的预测表明价格将下跌。至少直到他们持有足够的期货合约，可以从未来的反弹中大量获利。2.金价走势图显示，自2011年以来金价一直在下降，一些人相信它会继续下跌另一个10年到20年。然而，随着债务不断增加、债券货币化、食品和能源通胀，以及政治上的不稳定增多，金价下跌似乎是一个不太可能的结局。3.美联储和其他大多数西方央行希望金价保持稳定或下跌，这样可以让它们没有支撑基础的债务纸币显得不那么弱。也许它们可以再制造一次如2013年4月到6月那样的下跌，但似乎可能性不大。
 
　　金价在未来5年将要涨得更高。吉姆·辛克莱最初预测的金价每盎司3500美元的目标似乎很可能在2016年~2019年实现。如果当权者可以选择恶性通货膨胀来处理他们的巨额债务，那么更高的金价也可能出现。

 
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