据统计，国庆假期期间，日均刷卡900亿元。我国人民消费水平是显著增长，从侧面反映出我国经济转型也在稳步向前。何志成对于国庆期间的种种新闻，是如此看待的：

 

　　除了消费潜力，还有投资潜力。不要看到消费的火爆，就忘记投资的萧条。目前中国总体投资率已经比正常年景下降了一半左右，该项指标大体与中国股市绝大多数股票下跌一半左右相符合。无论是什么经济学理论，无论是什么经济增长模式，消费与投资都必须稳定增长，并行不悖。光看到消费增长大体正常，看不到投资率大幅度下滑，只想到刺激消费，不考虑如何刺激投资，宏观调控就是失败！

 

　　确实，人们需要居安思危，防患于未然。何志成称，之前短短三个月，中国股市深成指季跌30%，上证综指季跌28.63%，跌幅分居全球股市排行榜的*9及第二位——不要忘记，四个月以前，中国股市涨幅曾经位居全球*9位。这一轮股灾，沪深两市流通市值减少了22万亿元（人民币，下同），两市蒸发的总市值超过了世界第四大经济体德国的年产总值，是希腊国内生产总值（GDP）的16倍。目前上证综指依然在3，000点上下徘徊，未见上升动力。股市财产损失与居民消费不减形成巨大反差，同时也告诉我们，中国启动投资，扩大消费还有很大潜力，抓住这个主要矛盾，经济恢复上行，可以预期。

 

　　房地产问题也是宏观调控中不可忽视的一环。如何刺激房地产，节前政府已经采取措施，比如首套房贷款降低门槛。但我以为，这一点点姿态起不到多大作用。房地产调控如同宏观调控，摆脱两难境地必须在指导思想上摆脱两难！所谓两难是指：一方面希望房地产市场复苏，加快去库存，一方面又怕房地产市场再度火爆，又被愤青指责政府在推升房价；宏观调控也一样，一方面知道经济下行已经到了必须强刺激的程度，一方面又怕被人家指责，又在搞四万亿！此外，宏观调控无法回避人民币汇率！十一长假开始前几天，人民币汇率连续上行，市场单方向波动被很多分析师用中国政府降准反击恶意做空人民币汇率来描绘。其实，在习奥会之后，人民币国际化路径更加明确，时间表也大幅度提前，此时需要人民币汇率稳定。但从保增长角度看，人民币汇率仍然需要下行——虽然从保增长中长期结果看，人民币汇率的确没有大幅度下行空间。这一点需要政府的手实行调控。前一阶段，由于人民币汇率主动调整，市场尤其是非常多的国内外企业，担心中国政府再度突然间向下调整人民币汇率，因此都做了期货保值准备，现在人民币汇率一会上行，一会下行，而且背后都有政府的手，让企业和投资者如何操作！目前国际市场普遍预计人民币汇率10月波动幅度会扩大，每天波动率会保持在200点左右，企业和投资者判断大方向的风险越来越大。人民币汇率是下行概率大，还是上行概率大，企业犯难，投资者更难！

 

　　人民币汇率的确让高层很犯难，保增长必须降低汇率，争取在11月让人民币成为国际储备货币，又必须继续忍受高估的人民币汇率。哪头重，哪头轻啊！其实很简单，关键点在中国经济能否加快复苏。货币环境对汇率来说可能是多刃剑，未必一定是，货币政策宽松，汇率必然下跌。汇率的基石还是经济增长预期，尤其是投资环境改善，股市好了，全世界的资金都进入中国，汇率上行的基础仍然存在。而目前的大环境有利于中国股市走好，因为全世界的股市四季度都可能大幅度下行——中国先行调整，应该先行复苏。

 

　　中国股市当前处境的确让高层很犯难，一方面不敢通过强刺激促使股市上行，另一方面又不得不考虑重启IPO的事情——没有IPO，还算什么股市！刺激股市需要大智慧，需要推出像重庆对长期无人居住的房屋征收房产税的好政策。看一看中国老百姓的消费潜力就知道，只要股市政策好一点，投资者重返股市的时间点就会早一点，当股市重新回到3500点以上，国家队救市资金可以考虑平稳退出，IPO也可以择机启动。中国经济要好转，条件很多，但最重要的条件是政府政策积极主动，打破两难关键点在找到矛盾的主要方面，抓住主要矛盾，千方百计地促使宏观经济向好，形成消费、投资，实体经济与虚拟金融市场的良性循环，就是主要矛盾方向，抓住了这一点，其他都可以迎刃而解。

 

　　中国经济当前的确很难，但最难的是政府如何应对，两难的宏观调控、两难的人民币汇率，还有两难的股市，其实都不难，找到主要矛盾，抓住主要矛盾，牵一发可以动全身。