距离意见征求仅仅过去不到两个月，国务院就正式印发《基本养老保险基金投资管理办法》。办法明确：投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%；参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。办法自印发之日起施行。
 
　　对此，华泰证券分析师表示：总量3.5万亿的养老金，按照30%的比例投资股市，有望带动万亿资金入市；长线资金的入市，从历史时期看都表明此位置是市场的阶段性底部；巨量资金的入市，将利好大金融等蓝筹股。
 
　　养老金获准入市利于稳定市场预期
 
　　8月23日，国务院正式发布《基本养老保险基金投资管理办法》，距6月29日向社会公开征求意见仅仅过去不到两个月。一方面凸显了新常态下政府工作效率提高，另一方面在上周股市大幅下挫的背景下，不少分析人士认为是决策层为股市送来政策利好。英大证券首席经济学家李大霄认为，养老金入市利于养老金保值增值，也利于资本市场的稳定发展，属于资本市场的重大政策，利于稳定市场预期。
 
　　华泰证券分析师罗毅甚至直接表示：总量3.5万亿的养老金，按照30%的比例投资股市，有望带动万亿资金入市；长线资金的入市，从历史时期看都表明此位置是市场的阶段性底部；巨量资金的入市，将利好大金融等蓝筹股。
 
　　《投资快报》记者观察到，《办法》正式公布稿和7月份征求意见稿相比，核心内容无变化。主要新增两条内容，分别是第十二条“国家对养老基金投资实行严格监管的要求”和第六十七条“国家工作人员在养老基金投资管理、监督工作中滥用职权、玩忽职守、徇私舞弊的，依法追究责任”，体现了国家对于基本养老保险资金投资运营注重安全和稳健的监管思路。
 
　　不过，对于A股影响也有不同的声音，“短期内对股市没有实质影响。”首都经济贸易大学教师孙博认为，长期来看，养老金作为最重要的机构投资者之一，能促进资本市场平稳有序发展；养老金也可以通过资本市场合理投资实现保值增值，改善养老金财务可持续性。但是短期来看对股市难有实质利好。主要原因在于各地资金从筹措到委托需要一定时间，具体的受托机构、投资管理机构遴选也需要一个过程，预计基本养老金实际入市运作要到2016年以后。
 
　　A股新一轮增持潮来袭
 
　　随着A股市场的震荡加剧，越来越多的上市公司大股东和高管再次主动加入维稳大军。统计显示，7月9日至8月20日，沪深两市共有747家上市公司出现产业资本净增持，净增持市值达670亿元。分析认为，产业资本的频频出手意味着公司价值被严重低估，随着后市趋好，此轮“增持潮”的利好效应将会逐步显现。
 
　　今年6月份以来市场遭遇大幅下挫，监管部门7月8日、9日出台限制减持、鼓励增持的政策将本轮“增持潮”推向了一个新的高度。数据显示，2015年6月15日-7月31日共有896只个股被增持，其中有60只个股净增持股份数量达到千万股以上，而万科A、兴业银行等个股净增持股份数量甚至过亿股。
 
　　从历史经验来看，通常情况下，产业资本只有在公司价值被严重低估时方出手增持，而公司股价一般也会在短期内快速企稳反弹。根据A股历史数据显示，产业资本曾在2005年10月-2006年10月、2011年11月-2012年2月、2008年9月-10月、2011年11月、2012年9月-12月、2013年6月、2014年7月等出现过多次较大规模的增持潮，随后指数均出现波段上涨行情。
 
　　与此同时，在产业资本频频增持的同时，QFII和RQFII也没闲着。数据显示，截止到8月20日，二季度末QFII现身136只个股的前十大流通股东，合计持有股数为70.80亿股，市值达1414.63亿元。有分析认为，虽然不能说股东增持后股票就一定会上涨，但是大股东的频繁增持说明对公司目前股价投资价值的认可，对公司的未来发展有信心，这对于被增持公司和市场来说都是一个积极的信号。

 
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