2015年8月23日，《国务院关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知》发布，提出对于企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金组成的基本养老保险基金，各省市基本养老保险基金余额在预留一定支付费用后，可以委托给国务院授权的机构进行投资运营。
 
　　对于养老金这样的老百姓(603883,股吧)“救命钱”，一方面人口老龄化下基金保值增值的压力迫切需要进行投资，另一方面却又必须确保资产安全。那么国际上对于养老金投资又有什么模式呢？
 
　　韩国养老金占GDP三成，比重*6
 
　　养老金投资在国际上较为常见，特别是养老保障体系建设较为完善的OECD国家（编者注：OECD国家又称经合组织，是由英美德法意等34个市场经济国家组成的政府间国际经济组织，组织内多为发达国家），在养老保险基金的投资管理方面积累了丰富的经验可供我国借鉴。
 
　　本文根据OECD国家每年所公布的部分成员国家公共养老金资产配置报告，对于世界上主要发达国家的养老金投资概况进行梳理。
 
　　从OECD国家来看，其公共养老基金储备包含基本养老保险基金和主权养老储备基金两个部分。其中基本养老保险基金的账户储备主要来源于参保者缴费剩余。主权养老储备基金是为应对未来人口老龄化下社会保障制度的赤字由政府专门成立的基金，其资金来源主要是政府的转移支付，类似于我国的全国社会保障基金。
 
　　总体上看，OECD国家的公共养老金储备规模自2010年以来始终保持了缓慢但稳定的增长。截至2013年底，在可得数据的国家中（表1），公共养老金达到了5.6万亿美元，占到了GDP比例的18.3%。
 
　　美国、比利时养老金百分百投资于债券
 
　　目前，世界各国的公共养老保险基金在资产配置上可以分为两种类型：一是传统的国债型投资，二是市场化和多元化的投资。前者的典型代表是美国的“联邦养老及遗嘱和残障保险信托基金”（OASDI）、英国“国家保险基金”（NIF）、西班牙“社会保险储备基金”（FRSS）、爱尔兰“社会保险基金”（SIF）等。
 
　　后者的典型代表较多，而且投资策略越来越激进，市场化投资趋势越来越明显。例如瑞典的“国民养老基金”、丹麦的“劳动力市场补充养老金”、葡萄牙“社会保障财务稳定基金”（FEFSS）、日本“年金资金运用基金”（GPIF）和韩国“国民年金基金”（KNPF）、加拿大“养老金计划基金”（CPP）以及众多已经实现私有化的拉美国家基本养老保险基金。

 
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