今年11月17日，沪港通迎来周岁生日，港交所行政总裁李小加日前称，在两地业界的共同努力和支持下，沪港通在过去一年中运作平稳、交易结算机制不断完善。他强调，成交虽然未见火爆，但沪港通是一座天天开放的大桥，而不是一场音乐会，其价值可能需要两三年或者更长的时间才能得到验证。正式启动一年来，虽然沪港通的交易结算机制不断完善，但成交量低于预期，未来仍需在多方面下功夫予以改进。
 
　　【机遇与困窘】
 
　　沪港通[*{c}*]港股大时代成A股牛市起点
 
　　2014年11月17日，沪港通的正式启动，标志着沪港两地资本市场进入新时代。除了投资者有更多的选择外，对于香港金融行业来说，更是难得的历史性发展机遇，作为香港本地证券行的耀才证券从中获益不少。
 
　　2014年11月17日，沪港通的正式启动，标志着沪港两地资本市场进入新时代。除了投资者有更多的选择外，对于香港金融行业来说，更是难得的历史性发展机遇，作为香港本地证券行的耀才证券从中获益不少。
 
　　分析人士认为，这一资本市场的重大事件也在客观上对A股牛市起到了较强的助推作用。沪指自2007年创出6124点历史高位后，长期处于下行趋势；而沪港通开通之日，可谓沪指的一个重要节点：2014年11月17日，沪指以2506点开盘，自此仅半年多时间，沪指扶摇直上，2015年6月12日盘中触及5178点的年内高点，涨幅达108%，轻松翻倍。虽然此后因为种种原因，股指震荡下行，但今年上半年的大牛市仍让很多人记忆犹新。
 
　　沪港通开通一周年为A股贡献1.5万亿成交额
 
　　根据港交所提供的数据，沪股通在过去一年的230个交易日里，共使用约1210亿元人民币额度，使用量占3000亿总额度的40%，共为A股市场贡献了1.538万亿元人民币的成交额，平均每日成交约67亿元人民币，其中*6单日成交发生在今年7月6日，达234亿人民币。
 
　　港股通则在225个交易日里，共使用约924亿元人民币额度，使用量占2500亿总额度的37%，成交总金额约为7420亿港元，平均每日成交约33亿港元，*6单日成交额发生在今年4月9日，达261亿港元。
 
　　沪港通“引爆”A股牛市两地资金持续互通
 
　　分析人士认为，这一资本市场的重大事件也在客观上对A股牛市起到了较强的助推作用。沪指自2007年创出6124点历史高位后，长期处于下行趋势；而沪港通开通之日，可谓沪指的一个重要节点：2014年11月17日，沪指以2506点开盘，自此仅半年多时间，沪指扶摇直上，2015年6月12日盘中触及5178点的年内高点，涨幅达108%，轻松翻倍。虽然此后因为种种原因，股指震荡下行，但今年上半年的大牛市仍让很多人记忆犹新。
 
　　外资失约沪股通使用额度不足50%
 
　　自去年11月来，通过沪港通流入A股的资金约为1208亿元，占项目允许总资金规模的40.3%。这总投资仅仅占到上海股市平均单日交易额的10.7%。此外，通过沪港通流向香港的资金为918亿元，仅占2500亿元人民币总额度的36.72%。
 
　　中国政府希望沪港通可以吸引更多香港的专业基金经理投资上海股市，以平衡目前由散户和投机者组成的A股大军。然而，外资并没有如期而至。
 
　　四大因素致沪港通"北热南冷"
 
　　沪港通开通一周年，总体上呈"北热南冷"现象。据港交所（0388）截至上周五数据，南向买港股的港股通成交金额为7400亿港元，不及北向买A股的沪股通（15340亿元人民币）成交金额的一半；港股通的累计使用额度918亿元人民币，仅占2500亿元人民币总额度的36.72%，同样远逊沪股通。
 
　　内地投资者对港股缺乏兴趣，总括而言，主要归因：港股通标的少、换汇结算麻烦、资金门槛高，以及两地股灾影响。
 
　　投资及研究港股超过3年时间的上海散户马先生，从一开始就一直关注沪港通，不过，在经过多番考虑后，他迄今并无开通港股通账户，而是选择通过内地券商（香港分部）开通港股账户进行直接操作。问及原因，他表示最主要是由于港股通的标的股份较少，一些自己钟意的细价股并不能通过港股通操作。
 
　　证监会将要求[*{8}*]企业制定切实可行的填补回报措施，并在招股说明书中作出承诺。
 
　　“沪港通”周年用户使用报告
 
　　新生事物的成长，总是伴随着赞美和怀疑。转瞬之间，已经完成“通路架桥”工作的“沪港通”，已然正式运行了整整一年。
 
　　一年后的今天，尽管“沪港通”的规模与其当初预期相比，依旧很袖珍。但正如港交所行政总裁李小加所比喻：“沪港通是一座‘通车大桥’，而不是一场音乐会。它的价值可能需要两三年或者更长的时间才能得到验证。”
 
　　如果仅从使用规模来衡量，可能很多人会对“沪港通”有些失望。根据港交所方面的数据，截至10月底，沪股通额度共使用约1420亿人民币，占总额度的47%；港股通额度共使用约890亿人民币，占总额度的36%。
 
　　很明显，“沪港通”的实际交易规模和最初设计的，全年“沪股通”3000亿元人民币、“港股通”2500亿人民币的总额度相比，沪港通额度的使用情况“事与愿违”且少于预期。
 
　　【它不是一场音乐会需更长时间来验证】
 
　　“沪港通”已经迈出了*9步，而且成为了一个非常重要的窗口。可以期待，在不远的将来，在“沪港通”模式的基础上，我国证券市场与国际市场更全面的互联互通，都将具有现实的可能。
 
　　证监会副主席方星海：下一步将完善沪港通。包括加大交易额度，扩大标的的范围，加强两地交易所跨境监管合作等。未来将推动内地与香港基金互认，继续推动深港通。
 
　　港交所行政总裁李小加：沪港通是一座天天开放的大桥，而不是一场音乐会，无法用一周或者一个月的上座率来衡量它的成败。相反，它的价值可能需要两三年或者更长的时间才能得到验证。
 
　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求：沪港通这样的现状，跟市场行情不无关系。目前市场处在不确定性之中，所以额度也没有完全用完，这只是一个限额而已。
 
　　财经评论员叶檀：虽然目前沪港通的交易规模小，但依然非常重要；使用额度，并不是判断沪港通是否达到预期目标的标准。人民币想要国际化，这是必不可少的*9步。
 
　　信达证券首席分析师陈嘉禾：现在港股通“不如”沪股通，是由于有些内地投资者较少考虑价值投资，对新市场研究亦不算上心。而境外投资者独立研究能力相对更强，A股市场又一直是热门，所以沪股通各方面表现较强。但长期来看，沪港通差异不会持续拉大，两地市场会慢慢趋向统一，逐渐靠近。
 
　　【沪港通相关受惠股】
 
　　沪港通满周岁两地22股受大资金青睐
 
　　据不完全统计，自去年11月17日以来，有13只个股得到沪股通资金累积10亿元以上的净买入，其中贵州茅台最受宠爱，沪股通资金净买入该股合计约103.9亿元。此外，港股市场上虽然有与大秦铁路、上汽集团、中国北车、宇通客车、伊利股份、青岛海尔、浦发银行、兴业银行等股类似的品种，但这几只个股都只是在A股上市交易，并没有在港股市场挂牌。
 
　　在港股市场方面，最近一年港股通资金净买入金额累计超过10亿港元的个股共有9只，其中中广核电力、香港交易所、腾讯控股、汉能薄膜发电、国美电器、阿里影业等也都是只在香港市场交易。
 
　　AH股溢价拉大4只股最受捧
 
　　恒生AH股溢价指数升至141.74，显示A股较H股溢价41.74%，去年11月17日启动时为溢价2.14%。
 
　　据证交所数据和彭博计算，中国平安、贵州茅台、中信证券是最受欢迎的沪股通股票，这些公司连续第十个月列入成交量前十位的月榜单。
 
　　自沪港通启动以来，中国平安A股上涨62.8%，贵州茅台上涨55.5%，中信证券A股上涨34.5%。
 
　　海通证券是最受欢迎的港股通股票，是*10一只十个月列入成交榜单的个股。
 
　　上交所调整港股通股票名单
 
　　上海证券交易所9日调整港股通股票名单，调入大家乐集团、三生制药、红星美凯龙、联想控股、中国银河、大悦城地产、耐世特、博华太平洋、中国天然气、惠理集团、北京首都机场股份、海通国际、浙江沪杭甬、中国中药、光启科学、国泰君安国际等16只股票，调出明发集团、北京汽车。
 
　　【沪港通之后深港通渐近】
 
　　张华峰：料深港通最快年底前公布明年上半年开通
 
　　立法会金融服务界议员张华峰预料，内地最快年底前公布深港通，并于明年上半年开通。他指近日A股重启IPO是一个启示，反映内地股市逐渐稳定，监管制度问题有所改善，所以当局将加快股市开放。他相信深港通准备过程会较沪港通快，测试亦会较简单，加上有了沪港通经验，相信开通后应该不会出现大问题。
 
　　他期望，深港通推出时可扩大覆盖范围，包括中小板，及两地具实力的二、三线股份，相信港交所会因应上市公司的业绩表现而作出选择，而本港投资者亦有经验应付投资风险。
 
　　高盛刘劲津：预计深港通将在明年4月前启动
 
　　高盛中国策略师刘劲津表示，预计中国将在明年三、四月份期间开始实施深港通，以便在明年6月MSCI讨论是否将A股纳入明晟新兴市场指数前做好准备。
 
　　以此推断，今年年底或明年初，中国将宣布深港通计划。
 
　　他表示，中国"国家队"不太可能继续进行"积极的"市场干预，因重启IPO预示着市场已恢复平静，维持沪深300指数12个月目标位4,000点的预测。
 
　　深港通开始内测将纳入创业板股时间未定
 
　　深圳证交所策划国际部副总监刘辅忠在上海一场会议间隙接受采访称，创业板股票将纳入深港通计划。刘辅忠在会议上称，深交所正对深港通的基础设施进行内部测试，启动日期仍不确定。
 
　　投资者对深港通细节抱有极大期待，他们担心年内稍早的股市暴跌将使深港通计划偏离正轨。创业板指数今年以来上涨87%，估值水平是上证综指的四倍多。
 
　　刘辅忠表示，深交所主板、创业板和中小板中代表\\\"新经济\\\"的股票将纳入深港通。他还表示，深港通落地已经是毫无疑问的事情，只是启动时间尚不确定。
 
　　刘辅忠称，可在深港通交易的股票名单仍在讨论之中。他拒绝就深港通会是双向还是单向交易置评。
 
　　花旗：IPO重启预示深港通已近A/H股受惠(荐股)
 
　　港股方面，深港通将有利于折价股、具有稀缺性的个股、新兴小盘股；对于深圳上市公司，将利好被低估的大盘股。
 
　　花旗给予买进评级的H股小盘股：李宁、吉利汽车、中石化冠德、绿地香港、保利置业集团、中国光大控股、绿叶制药、康哲药业、中集安瑞科、海丰国际、中国高速传动、秦港股份、舜宇光学科技、金山软件、中海石油化学、理文造纸、中国通信服务、京能清洁能源、华能新能源。
 
　　花旗认为有稀缺价值的港股：福寿园、永利澳门、香港交易所、友邦保险、腾讯。
 
　　花旗给予买进评级的深圳A股：美的集团、格力电器、老板电器、华策影视、华谊兄弟、光线传媒、平安银行、万科、金融街、立讯精密、汇川技术、大华股份、海康威视、网宿科技、掌趣科技、乐视网、三聚环保。

 
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