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CFA备考的三个着重点（比较重要）

来源：高顿网校 2016-08-15

根据上面的各部分的权重，将CFA一级考试划分为三个着重点，各位看官注意了啊，下面要讲的就是精髓部分了，CFA考试中绝对会出现的考点。

　　*9个着重点

　　FinancialReportingandAnalysis,简称FSA报表分析在CFA考试占得比重*5，占20%。也就是说，你考试能不能过，这一部分起着决定性作用。我*8看的就是FSA这一部分，是所有书里面最厚的一本，我记得花的时间是别的科目的两倍。之前学校的研究生foundationcourse中的AFM（AccountingforManagers）对这个科目里的一些知识略有介绍。这一科目一共有4个Session（7,8,9,10）。

　　1)Session7主要讲的IFRS和U.S.GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements的元素构成。

　　2)Session8就是集中在Incomestatement,BalanceSheet,Cashflowstatement和各种Ratioanalysis。这一章节需要注意知识点是Revenue&Expenserecognition,BasicandDiluteEPS,Goodwill；Trading,HoldingtomaturityandAvailableforsalesecurities,然后cashflowstatement中重点要会Direct&Indirectmethod,以及两者之间的相互转化。Ratioanalysis中需要注意ROE中Basic&ExtendedDuPontequation以及四大Ratio:Activity,Liquidity,SolvencyandProfitabilityratios。

　　3)Session9这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。

　　ⅰ.Inventories这一小节中，需要懂得inventoryvaluationmethod在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况，了解LIFOreserve和LIFOliquidation。

　　ⅱ.Long-livedAssets中首先要了解Capitalization&Expense对netincome,stockholder’sequity,cashflow以及对四大financialratios的影响，然后就是softwaredevelopmentandresearch&development，Depreciationmethod,Assetretirementobligation对ratios的影响。最后要注意的就是虚幻的goodwill了，Impairmentofgoodwill。

　　ⅲ.IncomeTaxes,这一部分重点是在各种情况下学会判定deferredtaxasset和deferredtaxliability。

　　ⅳ.LongtermLiabilityandleases这一小节是极度繁琐，首先公司发行premiumanddiscountbond对各种ratios的影响，convertibledebtsanddebtswithwarrants。在Lessee一方看来，operating和financelease对各种财务数据的影响，然后，在lesser一方看来，sale-typeanddirectfinancinglease,operatinglease对financialratios和cashflows的影响。最后，off-balance-sheetfinancing，footnotesdisclosures.

　　4)Session10主要大致地复习一下前面三个session讲的东西。随便翻两下就得了。

　　考后总结：这一部分我在考试中的分数是70%以上。前辈们说过这些ratios的变化会反复考，但个人在考试中发现，其实考得不是想象中那么多，多看一下，理解到里面本质就没问题了。

　　第二个着重点

　　1.EquityInvestment

　　Session13主要讲一些证券市场的概况，概念中偏多，许多概念在foundationcourse中的POF中略有提及。

　　Session14重点是stockvaluationmodel,preferred,oneperiod,multiple-year,infiniteperiodmodel这几种模型的计算。然后就是P/E,P/BV,P/Cashflow几种pricemultiples。

　　2.PortfolioManagement

　　Session12很明显，SML和CML是重点，要会计算expectedreturn&standarddeviationofindividualsecurityandportfolio,correlation。这一部分一般属于送分题，但是在试卷册最后，题号从上午115-120题，下午从235-240题，各位看官，不要错过啊……3.CorporateFinanceSession11capitalbudgeting中的考点无非是NPV和IRR之间的区别和优缺点，Paybackperiod等等。然后就是WACC的计算。

　　考后总结：这一部分，除了PortfolioManagement这个部分落入第二档，其余都是大于70%。这一部分考前一定要把financialcalculator用熟。

　　第三个着重点

　　1.FixedIncome

　　说实话，debt这一块的知识真是非常庞杂，概念多，计算也不少，需要认真对待，看的时候切记不要走马观花。

　　Session15里面各种与bond有关的risk的定义一定清楚，比较典型的就是interestrisk,creditrisk,reinvestmentrisk等，还有coupon，maturity,call&putoption对duration的影响，有关duration的计算也非常重要，必考。再者，就是各种类型的bond要有了解，比如MBSs,strips,,tax-backed&revenuebonds等。最后，就是关于yieldspread的计算。

　　Session16这部分比较重要的就是计算，valuationmethod，arbitrate-freevaluation，yieldtocall&put,spotsrate,forwardsrate等等。计算种类比较繁杂，*4自己能做些笔记好好梳理一下。

　　2.Derivatives&AlternativeInvestment

　　Session17&18关于金融衍品的运行模式一定要透彻理解，死记硬背是没用的。

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