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【CFA备考锦囊】：公司金融中这2个Reading最重要！

来源：高顿网校 2017-05-18

　　Corporate Finance（公司金融）

　　Corporate Finance（公司金融）是CFA一级考试中相对而言比较简单的一门课程。这部分的内容在考试中占比有7%，分量不算少，而且这门课程会使用到其他课程里的相关知识，比如金融数量方法、财务报表分析、投资组合管理等等。这门课程主要关注于公司财务决策问题，主要包括投资决策，融资决策，运营资本管理和公司治理。

　　在学习《公司金融》这门课程的时候，需要运用投资组合理论以及金融数量分析方法，掌握如何最小化融资成本，如何寻找合适的投资项目，*5化公司价值。并在投资过程中注重运营资本管理和公司治理，以及风险控制。

　　Corporate finance这部分包括1个study session，一共6个reading。

　　总体来看，整个公司金融的课程内容主要围绕如何投资项目、*5化公司财富讲述。其中Reading 35、36、38主要讲公司的回报；Reading 37、39、30主要讲公司的风险。具体而言，Reading 35讲的是投资决策，解决如何去选择项目进行投资；Reading 36讲的是融资决策，如何计算融资成本；Reading 37讲公司金融里的杠杆如何分类以及衡量；Reading 38讲公司的利益如何分配给股东；Reading 39讲公司的短期流动性的衡量和管理；Reading 40讲公司管理层、董事会、股东之间的利益冲突如何解决，以及管理人的风险。

　　需要注意的是，从考试的重要度来看，Reading 35和Reading 36是最重要的，几乎占据考试的50%。Reading 39是次重要的，而剩余三个Reading的重要性最低。

　　以下内容你们必须全部掌握！！

　　Reading 35：Capital Budgeting

　　•资本预算的过程，以及资本项目的分类；

　　•决定资本预算中现金流的基本原则；

　　•处理现金流的5种方法，包括计算、判断标准及优缺点；

　　•比较NPV和IRR法；

　　•项目对公司股价的影响。

　　Reading 36：Cost of Capital

　　•WACC（加权平均资本成本）的计算；

　　•资本结构的衡量方法；

　　•每种融资方法的成本计量；

　　•在计算WACC过程中，遇到的4种问题如何解决，包括beta调整、国家风险调整、MCC调整以及发行成本的调整。

　　Reading 39：Working Capital Management

　　•运营资本管理的定义；

　　•流动性的分类以及衡量，包括liquidity ratio、operating conversion cycle、cash conversion cycle；

　　•现金头寸的评估和管理、超额现金的投资工具及其收益率的比较；

　　•应收账款账户的评估和管理；

　　•存货的评估和管理；

　　•应付账款账户的评估和管理、计算cost of trade credit。

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cfa备考热门问题解答

cfa证书就业岗位有哪些？: cfa考完后可以从事的工作包括公司会计、基金经理助理、投资管理师、股票研究分析师、基金分析师、投资产品分析师、券商助理分析师、交易员等。在全球范围内，cfa会员的雇主包括了摩根大通、汇丰银行等机构。

cfa考试内容有哪些？: cfa考试分为三个等级，cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

cfa的含金量如何？: CFA证书全称Chartered Financial Analyst（特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准，具有较高的知名度和影响力。英国的国际学术认证中心，还将持有CFA证书视为拥有硕士学历水平，能让想进修的金融专业人士，充分学习等同于金融硕士的知识课程。此外，人民日报三年内连续四次推荐CFA证书！因此，无论是从国际知名度还是国内知名度来说，CFA资格认证的含金量和认可度都是非常高的。

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陈一磊

高顿CFA研究院主任