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想高分通过CFA一级考试？快来看CFA一级知识点精讲

来源：高顿网校 2017-09-06

　　平心而论，特许金融分析师CFA一级考试的难度并不大。但事实是，CFA一级考试通过率相对比其他两场通过率来说是最低的。当然了，造成这种情况有各方面原因，主要还是备考方法不对导致无法通过考试。为了助力各位早日通过考试，今天高顿CFA小编带来CFA一级租赁知识点精讲。
　　下面cfa三级学长推荐了一份很完整cfa备考精华资料，在CFA考试前，一份CFA好资料+更早的准备cfa考试，能够大大提升通过率。关于2017-2018年年CFA学习,建议可以早点下载2017-2018最新CFA电子资料进行了解学习（点我下载）

　　租赁（lease）这个知识点我们之所以单独为大家拎出来梳理，因为这一个知识点出现在了长期资产（long-lived assets）和长期负债（non-current liability）两章里，但它其实是一个硬币的两面，一面是lessee（承租人），一面是lessor（出租人）。而一个租赁业务在承租人和出租人的财务报表中如何体现，这决定于这个租赁业务的类型——是属于融资租赁（finance lease）还是经营性租赁（operating lease）。对于CFA的考试来说，如何分类并不是考察重点，我们需要掌握的是，不同的分类如何影响财务报表的数据，体现在考题上，最常见的就是考察大家两种分类方式导致的结果有何不同，或者是对一些财务比率的影响。

　　基本概念

　　Lease的目的是为了在生产经营活动中能够使用某个资产（机器设备等等），但不希望一次性支付大量的现金而采取的一种多次支付的方法。根据这个被租赁的资产的风险和报酬有没有发生实质性转移，会计准则来把租赁活动分为finance lease和operating lease。两者的区别是，finance lease的实质被认为是购买资产，但由于没有支付资产购买的全款，因此，会形成负债，而这个负债被实质上是从出租人lessor那里借来的。在后续期间，会有归还借款本金、支付付息的活动。而operating lease本质就是“租”，承租人支付的每一笔现金，都视作使用该资产期间产生的“租金”。

　　区分标准——适当了解

　　IFRS和US GAAP都有关于finance lease和operating lease的划分标准，但是这个大家只需要了解就可以了，考试的时候不会在这个点上过多的为难考生。

　　对财务报表的影响——重点掌握

　　finance lease和operating lease的共同点是都为了能够把某个资产用于生产经营活动，从而定期支付一定的现金作为对价。

　　从lessee承租人的角度来看，既然是借钱购买了长期资产，那么，第一步就是要记录所欠下的这笔负债，以及购买的资产的价值。这笔负债和资产的入账价值就是承租人未来要支付的现金（lease payment）的贴现值。第二步是要在后续期间分别对负债进行摊销，计算方法就和计算负债的摊余成本是类似的。Lease payment中，利息部分计入利息费用。同时，要对资产进行折旧。也就是说，后续期间会产生折旧和利息两项费用。而在经营性租赁中，lessee则把所支付的“租金”，直接作为费用记录到利润表中。

　　对于lessor出租人来说，融资租赁就是把钱借给承租人，同时把长期资产（一般是机器设备车辆）销售给承租人的过程。也就是说，该资产本来是lessor的一个存货，被销售出去之后，要把相应的销售收入记录到利润表中。而另一方面。由于借出了一笔钱，那么就会形成一笔应收款叫做lease receivable。销售收入的确认金额就是后续会收到的现金的贴现值。在后续期间收到的lease payment中，其中，本金部分用于减少lease receivable，而利息部分，则是利息收入，要记录到利润表当中。如果是经营性租赁，lessor收到的所有lease payment，都直接作为租金收入记录到利润表中。

　　考试的时候需要我们计算的一般是整个lease过程中某一时点上资产和负债的balance sheet carrying amount，和一个时间段内的cash flow（CFO or CFF），depreciation expense和interest expenses。

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cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

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陈一磊

高顿CFA研究院主任