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cfa三级课程都有什么？cfa三级考试问题

来源：高顿网校 2018-07-30

　　CFA三级科目：

　　1、职业伦理（只相较于CFA一级、二级增加了3个大案例）

　　2、私人投资管理/私人财务管理

　　3、机构投资者财务管理

　　4、行为金融学

　　5、经济学（资产市场预期与资本市场相关概念）

　　6、资产配置

　　7、GIPS（全球业绩评价标准）

　　8、固定收益证券组合管理（主动、全球债券组合管理）

　　9、股票组合管理与特殊市场

　　10、另类管理的组合管理

　　11、风险管理与衍生工具

　　12、组合管理策略

　　CFA三级考试问答：

　　1.CFA三级看三级教材还是三级Notes?

　　建议大家CFA三级一定要看教材。CFA Note很精华很浓缩，我觉得看过教材再看note感觉总结的很精辟，但是Note是以考点列的，而教材像小说一样娓娓道来，有逻辑有情节，如果不follow很难理解，或者说很难吃透里面的很多概念。我这次基本没碰notes，感觉没有大问题。

　　想在这里再强调一下CFA三级notes写的不好。原来CFA一级二级的时候都明显感觉notes写的比书明白，但是三级反过来了，CFA notes很多地方含糊不清，非常不利于理解概念，反而成了死记硬背的考点罗列。

　　给大家整理了一套电子版CFA备考资料，里面有很多CFA考试资料可供大家选择。而且在对于上班族来说，电子版的也很适合在地铁上查阅：电子版CFA备考资料

　　2.CFA三级上午的笔试会不会对英文写作要求很高？

　　其实不然。因为第一，没有时间让你写小说，上午场时间很紧张，如果前面的题写的过多后面的题就很有可能没时间看了，所以基本所有答案都应该在1-2句话内可以解决。而且很多人的经验证实写bullet point是完全可以的，不需要每个答案都构建成一段话。

　　我觉得三级上午的题基本可以看成是“填空”，根本不是essay，跟essay一点边都不沾。

　　3.前一年的CFA教材第二年继续用行不行？

　　CFA强迫学生必须买教材，至于是纸板的还是electronic version的随各人学习习惯（以及公司或学校打印政策...）而定。我扫了一眼今年的教材，惊讶于变化还是挺大的。例如behavior finance整体有了很大的变化，基本上和去年的教材完全不一样了。所以建议看过去年教材的还是至少要扫一眼，例如前年的教材中有一章在去年完全被替换成了全新的一章，这种事情还是会发生的。

　　4.要如何攻克考试难点之“个人IPS”呢？

　　个人IPS一直是CFA3级学习的痛点，CFA协会原版书上都写着一条：“假若没有对IPS有充分的准备，那就明年再来考一次CFA3级。”足见个人IPS对CFA3级考试的重要性。

　　所谓IPS全称investment policy statement，属于主观题，CFA三级上午的考试一般会出两道相关题目（一大一小），有时候下午还会再出一道大的题目，答好这部分内容是通过考试的关键，因此IPS在CFA三级的学习中占据非常重要的地位。这部分的考试要求考生根据知识储备评估投资绩效，独立撰写IPS投资报告，所以正确的判断和计算逻辑非常关键。

　　今年重点考察了tax的计算，探讨了loss harvesting的避税策略，以及gift与estate之间的relative value计算。IPS写作中的常规题有pre-tax nominal return的计算，以及根据个人情况的变化分析risk增减等。下午题考察了trust的定性分析，goal-based的资产配置，以及traditional balance和holistic balance的比较。个人IPS后面几个reading的比重有所增加，建议学员把对于后面几个reading要加以重视。

　　5.金融相关工作经验对于考三级会不会有帮助？

　　如果已经有一些年工作经验的童鞋，我相信学习起来会轻松一些。轻松的应该是做portfolio manager，做基金经理之类工作的童鞋们，因为基本上跟他们日常做的非常相关了。如果你是做equity research之类的，一级二级会帮助大，但三级不会有特别大的帮助，因为通篇其实都是在讲如何做portfolio。

　　其实抛开考试不说，三级是很好的学习工具。它提炼了很多经典的论文和新的研究成果。而且我现在的工作中越来越多的需要用到三级了的知识。这对于应试教育出身的我真的是非常大的震撼。

　　同意，认为仅仅针对考试而言，工作经验用处不大。

　　6.关于刷题部分，有的考生会问到是重点看教材还是刷题？

　　做题还是很重要的，尤其是对于derivatives and risk management这些基本只会出计算题的区域，做题就更加重要了。因为你必须要自己对于公式很熟练。

　　三级很讨厌的地方就是，derivative重复出现在很多个区域，在fixed income里有对于fixed income如何hedge，用到了derivative；alternative investment里有单独的两章专门讲commodity和swap（这里说一下这个commodity是重点，每年考试都会考到，不要偷懒，把概念都吃透，甚至cash and carry也要搞清楚。

　　在risk management里更是每种derivative都各有一章。这些章节容易搞混，如果不熟练，用哪个公式都容易糊涂，所以对于这些章做题很重要。还有一个比较重要的需要靠做题来巩固的是tax和estate这一块。

　　CFA三级怎么备考？

　　首先熟练掌握所有知识点,要面面俱到不能以偏盖全,特别是考纲中涉及到Calculate和Compute的LOS,是上、下午计算题直接的考点,需要重点掌握。其次，针对Essay的考题特点,Schweser建议较好的强化方法不是花大量时间练习写作,而是熟悉IPS(Investment Policy Statement)写作的固定模式,细化到每个常用的关键字。

　　建议使用标题化的写作(bullet point)方式来取代完整的句子来回答问题，注意CFA考试不是英文考试，所以即使有很多英语的语法错误，但逻辑正确仍然可以得分。而Portfolio Management部分考试内容阅读量大,要求阅读理解速度快。Performance Evaluation的公式较为复杂,要结合习题理解记忆。同时GIPS在三级考试中也包含在Portfolio Management中,知识点记忆量很大,需要花大量时间强化记忆。Asset Valuation中的Fixed Income和Derivatives难度较大,其中Duration Immunization,Credit Derivatives,Hedging Mortgage Securities,Controlling Interest Risk,Cash Flow Matching都有相当深度,建议考生仔细阅读相关的CFA协会官方教材，但是每年变化度不大，因此可以通过一定练习加以掌握。Derivatives中的Option Strategy应结合模型图来理解记忆,如Bull Spread Strategy,Bear Spread Strategy,Straddle Strategy,Butterfly Spread Strategy,Calendar Spread Strategy都相当深度,建议考生预留较多时间仔细学习消化。

　　CFA三级包含多少科目，是什么？

　　答：CFA三级共14大章节，分别是Ethical and Professional Standards道德与职业行为标准、Behavioral Finance行为金融学、Private Wealth Management私人财富管理（个人IPS）、Institutional Investors机构投资者IPS、、Asset Allocation资产配置、Economics经济学、Equity Investments股权投资、Fixed Income Investments固定收益投资、Derivatives衍生品投资、Alternative Investments另类投资、Portfolio Management Performance Eval.投资组合业绩评价与归因、Portfolio Management Monitor&Rebalance投资组合监督与调整、GIPS全球业绩评价标准、Risk Management风险管理。

　　考完三级，有很多人都会发现三级真的不是考智商的，也不是考经验，而是靠毅力。难度上，知识总量上计算题的复杂性上都要比二级低的多。书也比二级薄1/3。三级的难点有可能在英语书写上，上午半天的答题纸，前面几页都是空白的横线，什么选项也不提供，直接开始在白纸上答题，需要把握时间和注意英语的。

　　给大家推荐一个已经考过CFA的学姐，关于CFA任何不懂的事情都可以咨询她。不仅能解决CFA考试问题，还有电子版CFA试题和CFA备考资料：微信ID：cfaers 扫描下方二维码也可添加。

　　▎本文由高顿CFA老师 Sherly 整理发布，更多CFA资讯【请关注高顿CFA官网】，转载请务必注明出处，本网保留追究的权利。

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