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IPS是什么意思？CFA三级考试IPS怎么考？

来源：高顿教育 2020-09-15

IPS是什么意思？对于致力于拿下CFA三级考试的各位来说，怎么能不清楚呢？它（Investment Policy Statement）可是历年CFA三级考试的重中之重啊！今天，琉璃学姐就来为大家详细介绍一下IPS的章节内容以及CFA三级考试中IPS的考法，希望大家能够在这一部分上多花一些时间和精力，给予充分的重视！

CFA考试中IPS的基本情况介绍

1、基本概念

IPS全称：investment policy statement（投资政策声明），只有CFA三级考试中才有。

CFA的IPS主要是指根据客户的预期收益、风险承担能力、流动性需求、投资周期、税收因素以及其它个人投资约束建立的关于投资者的计划书，也可以理解为档案。根据这一计划书，结合可选择的投资产品，为投资者建立个性化的投资组合。

其实对于IPS的解释，我们在CFA一二级的道德部分就可以了解到，简单来讲IPS就是基金经理的投资纪律，在现实生活中基金经理要严格地遵循IPS为客户配置资产，提出合理的投资建议。当然，在一二级考试中涉及到IPS的内容都是客观题目（选择题）。

2、IPS的类别划分

IPS根据投资者类别划分为两门科目，个人IPS（Private wealth management）与机构IPS（portfolio management for institutional investors）。

顾名思义，个人IPS是基金经理为高净值个人客户进行资产管理，而机构IPS是基金经理针对养老金、基金会、保险公司、银行等机构进行投资组合管理。

鉴于个人IPS在CFA三级考试中，上下午都会出题，上午会出写作题，下午会出选择题，科目占比非常高，所以在三级是得IPS者得天下，所以大家一定要给与充分的重视。

3、考查重点

个人IPS总共分为五个章节。其中第一章主要讲述如何写IPS，相当于做了一个总述。第二到四章主要讲了个人IPS中的税收问题，第五章是对个人投资者的风险管理。

在CFA三级考试中，IPS的撰写所占的比重和篇幅比较大，CFA三级考试中加入的IPS写作考察模块能迅速反应出考生的实操能力。

CFA三级考试IPS怎么考？

CFA三级上午的考试是essay写作和简答题，10题左右，其中大部分的分数分布在IPS(Investment Policy Statement)写作上，下午考试和二级形式相同，但内容更偏重portfolio management。另外还包含了相当繁琐的GIPS。

CFA三级考试中IPS写作目前是放在上午考试中。CFA三级考试中每年铁打不动的个人IPS和机构IPS各两个，以及一个与个人IPS关联极其紧密的Behavioral Finance（行为金融学），加起来就有5个case，可谓占据了上午题的半壁江山。

【相关知识点速递】

想要学会些IPS我们首先要了解个人投资者的目标，这包括收益目标（return objective）和风险容忍度（risk tolerance）。接下来为大家附上个人投资者的投资限制的几个方面内容，希望各位做一个了解，把握住这套写作“套路”。

1、时间范围（time horizon）：资产规模或者现金流有重大变化的时点。

2、税收（tax consideration）：了解税收政策、投资账户类别、税率。

3、流动性需求（liquidity needs）：短期是否有支出，是否需要变现资产。

4、法律与监管（legal&regulatory）：符合当地法律法规、监管机构要求。

5、特殊情况（unique circumstance）：例如中彩票拿了一大笔钱、继承一笔遗产等。

以上就是【IPS是什么意思？CFA三级考试IPS怎么考？】的全部解答，如果你想学习更多CFA特许金融分析师相关知识，欢迎大家前往高顿教育官网!

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高顿CFA研究院主任