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融券是什么意思？融券如何操作？

来源：高顿网校 2021-03-09

融券是什么意思？融券如何操作？跟着高顿君一起了解一下~

【融券是什么意思？】

所谓融券，其实就是出借证券，做空投资者通过向证券公司借来股票，这些股票可以是证券公司自己的，也可以是客户投资账户中的股票，做空者将借来的证券再出手，到期之后再还给证券公司同等数量的证券，并且支付一定的利息。通过做空交易让证券公司赚到反向交易的佣金，也能让投资者锁定多仓的风险。

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【融券如何操作？】

下面我们来讲一下融券到底是如何操作的。

做空者以保证金为抵押融券→卖出获利→到期后归还证券公司并支付利息。这就是融券的大致流程。

当做空者融券之后并出售融到的证券，到期之后可以买券换券，也可以直接还券。所谓的买券换券就是融券者通过自己的信用证券账户去申报买券，结算的时候买入的证券将直接转到融券专用账户的一种归还融券的方式。

我们举个例子：比如张三的心中账户里面有一万元保证金，他准备融券卖出融券保证金为40%的股票A，那么张三的融券就可以卖出 10000÷40%=25000元的股票A。

相信看到这里，大家对于融券已经有了一个很清楚的认识，事实上融券如何操作这个问题还是很简单的，实际操作一次就能掌握。融券和融资一样，都属于一种信用交易，当然，它在能让我们获利的基础上，也会有很大的风险存在，因此提醒投资者，在金融融券操作的时候，一定要量力而行，要将风险控制放在首位。

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【CFA知识点排雷】

雷区：Equity Investments

探雷：

学过金融相关知识的同学应该对“做空”(short selling)这个概念并不陌生，然而在CFA的学习中有很多同学在这个知识点上对做空的参与者有哪些、short seller如何做空以及做空的一系列流程等内容并不十分清楚，容易在做题时对“做空“的相关概念描述上判断不清，产生一些不必要的错误。

排雷：

“做空“的获利原理在于——借股票(融券)，“高卖低买”。

首先，在什么情况下会选择做空？

简单举例来说，short seller基于对市场和个股趋势的深度研究，认为未来的某个时段IBM股票的价格呈下跌趋势，这时seller告诉他的券商（broker）去做空IBM股票，比如seller在T=0时向broker借入1手IBM股票，同时在二级市场卖出所借的股票（假设市价$100每股）。等到T=3时IBM的股价和seller的预期有效一致，下跌至$80每股，seller再买回1手IBM股票，把借的一手IBM股票如数奉还broker，“高卖低买“获利。

在学习时同学们特别需要注意以下三点：

1.作为short seller，如果你借的IBM股票产生分红，你需要自掏腰包支付红利给lender。

2.short seller卖股票获得的收入不是直接归自己所有，而是作为抵押金放在经纪人账户里，broker一般会将这笔资金存入银行。存入银行会有利息，这部分利息在扣除short seller给broker的佣金之后由broker返还给short seller。

3.对short seller来说，只有股价如预期一致下跌时做空才能获利。当股价不如预期的下降反而上升时，股价上升的空间是无限的，所以short seller的损失也是无限的。

所以，完美实现做空获利的short seller必须在市场心理和市场分析方面做到极致完美，才有可能选择在**的时间点高卖低买。

例题：

Which of the following statements about selling a stock short is least likely accurate?

A.The seller must return the securities at the request of the lender.

B.The seller must inform their broker that the order is a short sale before completing the transaction.

C.The short seller may withdraw the proceeds of the short sale.

答案：C

解析：C肯定错误，因为short seller卖掉股票的收入要放在经纪人账户里。A正确，一般short seller和lender会约定借还股票的时间，但是如果做空时，股票不降反涨并且涨幅很大，券商基于风险控制角度会要求short seller提前归还股票。

愿我们都有光明的未来，高顿君与你一路同行。

以上就是【融券是什么意思？融券如何操作？】的全部解答，如果想要学习更多知识，欢迎大家前往高顿教育官方网站！

延伸阅读

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