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CFA：金砖银行让世行和IMF颤抖了吗？

来源：高顿网校 2014-08-07

　　据新华社消息，中国、巴西、俄罗斯、印度和南非7月15日在巴西福塔莱萨签署协议，成立金砖国家开发银行，建立金砖国家应急储备安排。金砖国家新开发银行初始资本为1000亿美元，由5个创始成员平均出资，总部设在中国上海。各国派人轮流担任该银行总裁，首任总裁来自印度。在金砖国家应急储备安排中，也将建立达1000亿美元应急基金。

　　金砖银行的设立引起了世界各国的关注，其对于金砖国家积极参与国际金融治理，推动国际金融体制改革，扩大金砖国家之间以及其与世界其他国家间的经济合作有着深远的影响和意义。评论普遍认为，金砖银行将会对世界银行和IMF形成巨大的竞争和冲击，形成一个世界金融新秩序。

　　金砖银行的设立有什么作用和意义？又面临着怎样的挑战与困难？金砖银行会是世界银行和IMF的合作者还是竞争者？本文一一解答：

　　【什么是金砖银行？】

　　发起国：中国俄罗斯巴西印度南非

　　地点设立：上海（银行总部）

　　人员任命：

　　首任行长（印度人）

　　首任理事会主席（俄罗斯人）

　　首任董事会主席（巴西人）

　　资金结构：初始核定资本为１０００亿美元，初始认缴资本为５００亿美元并由各创始成员国均摊。应急储备基金为１０００亿美元，中国出资410亿美元，印度、巴西、俄罗斯各出资180亿美元，南非出资50亿美元。

　　设立目的：打破欧美对国际金融秩序的垄断，让新兴市场国家在世界舞台上有更多话语权。

　　据新华社报道，中国、巴西、俄罗斯、印度和南非15日在巴西福塔莱萨签署协议，成立金砖国家开发银行，并建立金砖国家应急储备安排。中国国家主席习近平、巴西总统罗塞夫、俄罗斯总统普京、印度总理莫迪和南非总统祖马见证协议签署。根据协议，该银行总部将设在上海。

　　根据金砖国家领导人第六次会晤发表的《福塔莱萨宣言》，金砖国家开发银行初始核定资本为１０００亿美元，初始认缴资本为５００亿美元并由各创始成员国均摊。该银行将主要支持金砖国家和其他新兴经济体及发展中国家的基础设施建设。

　　根据协议，该银行首任理事会主席将由俄罗斯提名，首任董事会主席将由巴西提名，首任行长将由印度提名。同时，该银行非洲区域中心将设在南非。各成员国财政部长将负责制订该银行的具体操作规程。

　　同时，与会各国还签署协议，建立金砖国家应急储备安排，其初始资金规模为１０００亿美元。该资金安排将具有正面预防效果，帮助相关国家应对短期流动性压力，推动金砖国家进一步合作，强化全球金融安全网并补充现有的国际金融安排。

　　专家指出，上述成果意味着金砖国家开发性资金和金融防火墙等进入系统性建设阶段，反映出主要新兴经济体实力、地位和责任的提升，以及全球经济金融格局的变化。资料显示，金砖国家国土面积约占全球的２９．６％，人口约占世界人口的４２．６％，经济总量约占全球的２１％，过去十年对全球经济增长的贡献率超过５０％。　　

　　近年来，金砖国家经济总体保持稳定快速增长，成为全球经济增长的引擎。今年以来，金砖国家整体发展势头依然向好，整体经济增速仍远高于全球平均水平，是发达经济体的约两倍。

　　【金砖银行作用：可助金砖国家开展基建】

　　张海冰（上海国际问题研究院世界经济研究所执行所长）：金砖国家开发银行主要资助金砖国家以及其他发展中国家的基础设施建设，对金砖国家具有非常重要的战略意义。巴西、南非、俄罗斯、印度的基础设施缺口很大，在国家财政力所不逮时，需要共同的资金合作。不过，金砖国家开发银行不只面向5个金砖国家，而是面向全部发展中国家，作为金砖成员国，可能会获得优先贷款权。　　

　　黄薇（中国社科院全球治理研究室副主任）：金砖国家开发银行优先考虑对金砖国家基础设施建设进行扶持。去年，南非德班峰会开始把一些地方区域性组织纳入到金砖国家对话议程中。金砖五国也承担着越来越大的国际社会义务，要带动新兴经济体和发展中国家一起富裕。

　　吉姆奥尼尔（“金砖”概念之父、英国经济学家）：此次峰会非常重要的一项事务，就是对关于金砖国家开发银行的一些具体事项给出答案，比如金砖国家开发银行总部设在哪儿，银行主席国是哪个国家。据我所知，几个国家已经对此谈论了两年。

　　【为何要设外汇储备安排：编织金砖国家金融安全网】

　　张海冰：金融危机以来，美国金融政策变动导致国际金融市场资金的波动，对新兴市场国家的币值稳定造成很大影响。中国货币波动较小，但是印度、俄罗斯、巴西等国都经历了货币巨幅贬值，导致通货膨胀。这一轮危机以来，靠IMF救助存在不及时和力度不够的问题，金砖国家为避免在下一轮金融危机中受到货币不稳定的影响，计划构筑一个共同的金融安全网。大家拿钱，先组成一个1000亿美元的资金池子。一旦出现货币不稳定，可以借助这个资金池兑换一部分外汇来应急。

　　黄薇：应急储备基金是由中国提出的一个倡议，主要是为了解决金砖国家短期金融危机，是一种救助机制，不是盈利机制。中国作为提议者承担了*5的责任，出资份额*5，有400多亿美元，体现了中国的大国担当和责任感。

　　吉姆·奥尼尔：应急储备基金的象征性意义更大一些。对于目前很多人提到的“金砖褪色”一说，我想说，中国和印度的经济仍具有很强的动力。金砖国家的发展就算减速了，也比美国的增长速度高3倍。

　　【金砖银行设立意义：“抱团”争取金融话语权】

　　金砖国家开发银行能够顺利起航，其背后的深远意义值得关注。

　　首先，这体现了新兴经济体“抱团取暖”的愿望。2008年金融危机后，全球经济缓慢复苏，但新兴经济体的合作却不断加强，其战略地位不断提升。作为新兴经济体中的“尖子生”，金砖五国虽然也面临许多困难与转型问题，但整体上仍是世界经济重要“引擎”。虽然五国彼此之间的经济贸易合作日益密切，但金融领域的合作还乏善可陈，而后者却是前者的重要支撑。由此来看，以金砖五国加强金融“合力”为切入点，新兴经济体将能够实现深度联系，在全球战略上寻求更多的共赢点，共同应对潜在系统性危机挑战。

　　其次，对于金砖五国来说，在经济社会发展中还面临一些共同的难题。例如，五国不仅需加强各类基础设施建设，而且亟需在可持续发展、环境治理等方面有所突破。这些领域的发展，除了政府财政性资金支持，更需要中长期、低成本的金融资金。事实上，这也受到发达经济体的关注。早在2013年2月16日于俄罗斯闭幕的G20财长和央行行长会议上，就首次强调了推动长期投资融资对促进经济增长和就业的重要性，决定就动员各种长期投资融资问题开展研究。应该说，金砖开发银行将成为典型的中长期建设资金提供者，能够更有效地满足金砖五国的国内相应需求。

　　再者，以此为契机可以争取增强新兴经济体在全球货币金融体系中的话语权，打破发达经济体的垄断。我们看到，主要发达经济体的货币金融政策选择，都以其国内利益*5化为主要选择，在面临危机时尤其如此。由于这些国家具有特殊的全球地位，其政策选择往往成为他国经济的不稳定因素，甚至“以邻为壑”的根源，因此经常被批评为“不负责任”。推动成立金砖国家开发银行，也表达了新兴经济体的诉求。当前，发达国家推动的TPP和TIPP等新国际经济贸易规则，已经开启了新的货币金融战国时代。在此背景下，金砖国家开发银行不仅可以简化五国间的融资和结算业务，从而减少对美元和欧元的依赖，有效保障成员国间的资金流通和贸易往来，而且将成为五国寻找行动一致性的重要平台，有助于新兴经济体充分参与国际“游戏规则”的制定与博弈，探索替代“布雷斯森林体系”的新时代。

　　此外，这也是对现有国际金融机构体系的重要补充。众所周知，IMF和世界银行近年来遭遇发展中国家的很多诟病，其行为背后更多体现欧美国家的意图。过去虽非明文默契，但IMF总裁和世行行长却长期分别由欧洲人和美国人来担任。成立金砖国家开发银行可使五国在与两大机构打交道时占据更加有利的地位。同时，由于彼此更加熟悉各自的国情，在制度改革方面有许多类似之处，也能够引导多边金融规则的改善，弱化国际金融组织把业务与体制简单“挂钩”的惯常思路。同时，目前区域性的金融机构主要有欧洲复兴开发银行、欧洲投资银行、国际清算银行、亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行及加勒比开发银行等，自1991年之后这一格局就没再变过。金砖国家开发银行的成立，将是多边金融合作机构的重要突破，而且成为首次跳出洲际、区域范畴的国际化组织。

　　【金砖银行的优势：外汇储备雄厚扮演国际贷款人角色】

　　金砖国家经济的崛起，增加了其参与国际金融体制治理的信心，打破发达国家垄断国际金融格局的决心。外汇储备雄厚的金砖国家逐渐开始扮演起国际贷款人的角色，成为国际金融市场上除了国际货币基金组织和世界银行以外，新的、跨区域的、低成本资金的提供者。

　　首先，对于在国际结算中，促进人民币和卢布国际化，减少对美元和欧元的依赖，金砖国家开发银行的建立提供了一个实施的平台，增强了抵抗西方发达国家债务货币化，摊薄债权国利益的风险能力。根据《中国统计年鉴》和联合国贸发会议的统计，2003年至2011年，中国和金砖国家的贸易额从365亿美元增长到2828亿美元。自2008年起，中国是印度*9大贸易伙伴，印度也是中国在南亚*5的市场。自2009年中国成为巴西的*9贸易合作伙伴，巴西也是中国第十大贸易伙伴。2010年中国成为俄罗斯第三大贸易伙伴。2009年南非是中国在非洲的第二大贸易伙伴，中国是南非的*9大贸易伙伴。近年来随着西方国家金融危机和欧债危机的发生，美元汇率波动频繁，贬值幅度加大，金砖国家相互之间如此大的贸易规模，催生了其必须尽快选择更为安全的贸易结算方式，作为其分化美元作为单一结算货币的风险。

　　其次，由于近年来西方国家经济的大幅衰退，消费者需求明显下降，特别是美国过度消费的下降，使得长期以来把出口作为经济增长导向的金砖国家，开始把相互之间的深度实体经济合作及拉动内需作为一个新的启动引擎。金砖国家银行在本币支付和出口信贷上能够立竿见影地帮助实现这样的经济增长转型，为金砖国家之间的贸易合作起到稳定扩展的作用，甚至于能够改变以往金砖国家为了获得美元硬通货，而不得不陷入的优先发展与发达国家贸易的饮鸩止渴的恶性循环。

　　再次，对于基础设施投资的资金增加供应，是金砖国家开发银行未来运营的一个最为主要的投资方向。巴西新发现的石油储备大多在边远的乡村地区，落后的基础设施建设一直是其扩大石油出口的瓶颈。印度虽然是全球第二人口大国，但始终未能充分享受人口红利，低廉的劳动力价格被其非常落后的基础设施建设所抵消，100公里路程要车行6个小时的困境，使得外国直接投资的规模长期处于低迷而徘徊的状态。俄罗斯在远东西伯利亚丰富的天然油气资源，是俄罗斯实现大国梦的支撑，然而“远东大开发”计划的成功，完全依赖于是否有足够的资金铺设油气管道，将远东的能源运往中国、印度、韩国和日本。显然，金砖国家银行的建立，将为巴西、印度和俄罗斯的投资提供坚实的资金保障。

　　最后，在2011年10月12日，中国、巴西、俄罗斯、印度和南非的证券交易所在南非成立金砖国家证券交易所合作联盟，在彼此市场上挂牌买卖。这标志着金砖国家开始从相互之间的实物贸易上升到了资本合作层面。金砖各国除南非以外，都是以出口为增长导向，位列全球前十大的外汇储备国，但是四国在国际金融市场中仍然处于弱势，消费性金融产品缺失，储蓄转化为投资的通道狭窄，它们在国际金融市场上的影响力远不能和其在实体经济中的规模相提并论。金砖国家开发银行的建立，对于增强金砖国家的金融制度国际化，改变本币交易的信任度和结算偏好，提高金砖国家之间金融产品合作的成熟度，有着未雨绸缪的意义。（李隽）

　　【金砖银行vs世界银行：合作者or挑战者】

　　声音：合作者

　　世行与金砖银行的合作是大势所趋

　　同为多边金融机构，世界银行和金砖开发银行境况不同。

　　世界银行集团成立于70年前，金融危机发生后，世行的贷款总额从2010财年起连续4年下跌，从587.47亿美元跌至2013财年的315.47亿美元。

　　而金融危机是促使金砖开发银行成立的直接原因。金砖五国对参与全球经济治理的热情，令金砖开发银行从成立之初就提出要弥补现有国际多边开发银行的不足。

　　由此，金砖开发银行与世行竞争的说法经常见诸报端。2014财年世行年度报告提出要大幅增加对发展中国家的支持，而金砖开发银行提出要为五国和其他发展中国家提供基础设施融资以及支持可持续发展。

　　7月12日21世纪经济报道记者电话专访了世行发展经济学局高级顾问奥塔维亚诺·卡努托。卡努托曾任世行副行长，分管减贫工作。但在世行的机构调整中，他主管的部门遭到裁减。随后他接受了世行行长金墉的邀请，出任金砖国家高级顾问。卡努托认为，不同多边开发性金融机构将共存于多极复杂的世界经济，世行与金砖银行的合作是大势所趋。

　　在采访中，卡努托也多次提到，金砖银行可以参考世行集团的机构设置，以保证为基础设施和可持续发展提供长期融资。

　　《21世纪》：金砖银行的初步资金规模只有500亿美元，相比开发性金融的需求，这个银行的成立不可能解决资源短缺的问题。为什么金融市场对此还如此敏感？世行作为*10的全球国际金融机构，怎么看待另一家多边金融机构的建立，特别是金砖国家还带着改革国际金融体系的议程？

　　卡努托：金砖开发银行的规模只是沧海一粟，并不能完全满足发展中经济体对长期融资的需求。但值得注意的是，首先，这只是金砖银行的起始阶段；第二，这是一种创新，这样的机构是一个实验，有可能被其他国家集团模仿；第三，金砖银行与现有的开发性金融机构的关系当然是合作。由于传统的长期金融提供者减少了，所以任何新的资源都是受欢迎的，对每个人来说都是好消息。

　　把关注点放在金砖银行与世行竞争上的是媒体或分析师，金砖峰会以往的官方声明中从没有提到这些。开发性金融机构的首要任务是帮助发展中国家。机构间的合作范围非常广泛，所以并不是竞争而是应该看到互补。

　　虽然这只是我个人想法，但我想世行的其他同事也会同意，这是一个很好的机会能够为减贫和可持续发展做出贡献。

　　《21世纪》：那么如何互补呢？可以有哪些合作？

　　卡努托：和其他机构合作是世行的一个传统。不同的多边机构有不同的策略，因此不可一概而论。世行有些经验和教训，新的多边金融机构无需再从零开始摸索，可以参考世行。

　　从我的经验来看，当我在泛美开发银行担任副行长时，我们和拉美开发银行有过合作。我自己也参加了一些合作，在泛美开发银行和世行任职时都有。全球经济的复杂性，包括它的多极增长、多极领导，自然导致机构多边性。每个机构都在学习怎么合作，我看这个趋势不会发生变化。

　　金砖银行还在初级阶段，仍在定义自己的领域（还难以判断合作方式）。不过这是一场革命，并且会继续下去。

　　《21世纪》：要解决资源的短缺，金砖银行显然需要拉动更多的资金。在这方面，世行有哪些经验？

　　卡努托：世行集团的国际金融公司（IFC）专注于私营部门。IFC通过投融资、动员国际金融市场资金以及为企业和政府提供咨询服务。一旦私营金融机构意识到靠自己的力量行不通时，他们非常乐意和IFC合作。IFC可以被看成是一个催化剂，能够增加客户的融资量，改善融资条件。

　　《21世纪》：如果项目完全不被私营金融机构看好，几乎看不到投资收益，又该怎么处理？

　　卡努托：世行集团有一个国际开发协会，专门向最贫困国家的政府提供无息贷款（也称信贷）和赠款。这是某些项目获得融资的*10可能性，不可能参考市场规则。我设想，其他多边金融机构也有这种优惠的安排。

　　不过不同的融资活动之间不能搞混，有些明显需要优惠贷款，但钱不是从天上掉下来的。

　　金砖国家开发银行为全球金融体系提供替代选择

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所国际政治经济学研究室副主任徐秀军：关于金砖银行的宗旨与职能，金砖国家领导人在第四次峰会上曾达成基本共识，并在第五次峰会上得到进一步确认。在2012年3月发表的《德里宣言》中，金砖国家领导人“探讨了建立一个新的开发银行的可能性，以为金砖国家和其他发展中国家基础设施和可持续发展项目筹集资金，并作为对现有多边和区域金融机构促进全球增长和发展的补充”。在2013年3月发表的《德班宣言》中，金砖国家领导人指出，“由于长期融资和外国直接投资不足，尤其是资本市场投资不足，发展中国家面临基础设施建设的挑战。这限制了全球总需求。金砖国家合作推动更有效利用全球金融资源，可以为解决上述问题做出积极贡献”。因此，金砖国家倡导建立的开发银行不是对现有国际金融架构的背离或挑战，其目的在于作为其他现有多边机构的有效补充，并为满足金砖国家和其他发展中国家的特定投资需求提供一个新的选择。

　　金砖银行建立后，还能够在一定程度上推动美国等西方国家主导的国际金融体系和全球经济治理格局的变革。金砖银行作为一个国际性的机构，其业务可以覆盖全球，在对现有多边开发银行形成有效补充的同时，也可以对现有多边开发机构的治理结构和业务决策产生影响，以此来逐步改变以金砖国家为代表的新兴市场和发展中经济体在国际金融体系改革中的被动局面。正如俄罗斯经济学家罗曼·安德烈耶夫所言，金砖银行的意义在于，它将成为全球金融体系中一个可靠的新选择。　　

　　总之，全球主要新兴经济体走到一起共同创办跨区域的多边开发性金融机构，这在世界经济史中可谓是史无前例，具有重要的象征意义和实际意义。它不仅标志着以金砖国家为代表的新兴经济体的经济崛起及其变革现有国际金融架构取得的实质性进展，也标志着金砖国家合作由过去的领导人就金砖国家及其他全球和区域问题进行宏观层面的磋商转入经济金融层面的全面务实合作，并由此进入了金砖国家合作机制化建设的实质性阶段。

　　【声音：挑战者】

　　金砖银行欲挑战IMF与世行地位

　　在金砖开发银行的概念刚刚诞生时，外界便有评论称，这一新成立的组织将挑战世界银行和国际货币基金组织（IMF）在协调全球金融秩序的地位。

　　世行和IMF诞生于第二次世界大战后，成立的初衷实际上是为了遭受战争创伤的欧洲的重建。尽管经过多年的发展，世行和IMF的目标已经致力于推动和维护全球经济发展，但这些国际性机构依然由美国和其欧洲同盟国主导则是不争的事实。

　　近年来，新兴市场国家的经济地位日益上升，但在IMF中的投票权却并没有随之提升。　　

　　目前，发达国家投票权占65%，包括金砖五国在内的中等收入国家投票权约为35%。中国目前仅握有5.26%的投票权，美国则拥有15.04%的*5份额。　　

　　4年前，关于世行和IMF改革的草案被提交至两家机构的理事会，改革的核心便是提升新兴市场国家的话语权，但关于IMF改革的方案最终未能在美国国会获得通过。　　

　　在现有国际经济协调制度不能顺应目前的发展情况下，新的机制呼之欲出。米拉雷斯认为，金砖开发银行的成立将对过时的世行、IMF制度形成直接挑战。

　　“目前来看，金砖银行的成立更像是对过去制度的挑战，而非自身为实现某种目标的产物。”米拉雷斯说。

　　金砖开发银行挑战世行全球经济重心已转移

　　在西方媒体眼中，金砖国家开发银行及外汇储备基金这两个机制的建立是金砖巴西峰会向二战后西方主导的国际金融秩序的一次雄心勃勃的挑战。

　　南非《独立报》13日题为“巴西金砖峰会欲测试勇气”的报道称，初创的金砖国家开发银行与外汇储备基金不可能像世界银行及IMF那般完善，但它们的出现就是要让世行与IMF嗅一嗅竞争的味道，并且减少金砖国家对IMF的依赖，增加政治自主权。

　　《印度时报》称，虽然世界银行的可调用资产高达2230亿美元，与之相比金砖国家开发银行“穷”不少，但它的出现已对世界银行构成象征性挑战。

　　美国《外交政策》说，金砖国家开发银行从提议到落实发展迅速，一方面是因为金砖国家要向外界展示“我们是认真的”，同时也是出于对美国迟迟不履行诺言的失望。金砖国家只有另起炉灶，为自己和其他发展中国家提供更多保障。

　　英国“金砖邮报”网站文章说，金砖国家开发银行成为世界银行可靠的替代品可能需要10年甚至20年，但无论怎样，此次峰会将证明世界变了，10年前如果金砖国家成立这样的银行，会在华盛顿、伦敦、巴黎招来嘲笑，但现在，他们显然笑不出来了。

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