2013年CFA三级考试分析，如何应对？

　　确实,我们认为CFA®的三级考试是对CFA知识体系的系统性总结,考试内容最为综合，也最实用,考生应在战略上给予充分重视.

　　CFA®三级考试分析:

　 　CFA®三级考试题型分为两个部分,上午是大约10-12题的Structured Essay Type Questions,包括简答题(按给出的构架应答,如给出一个答题模板,要您补全所缺项目的内容)和计算题两大类。,其中投资策略报告 Investment Policy Statement (IPS)的撰写所占比重和篇幅都较大,通常会分为对机构客户和对个人客户两大类，基本上是必考的项目，这部分内容对中国考生来说比较陌生,主要难度在于 英文写作较难把握.

　　同时上午的考试中还将涉及到很多计算题，如performance attribution, return calculation，derivative valuation等题目，计算难度和计算量也比较大，如果没有非常充分的准备，考生在这部分失分也非常多。

　 　下午考试部分题型和二级一样,10道Item Set,每题6个小题,共60道题. 主要是Ethics, GIPS, Risk Management, Portfolio Management 的内容，题目可以是及极其理论化的投资组合管理理论，也可以是非常实务的风险对冲，组合调整和监控的内容。

　　CFA®三级考试从出题比重上看侧重投资组合管理,由于传统的资产定价理论在三级有一部分也包括在投资组合管理中,故Portfolio Management的实际比重超过50%,是三级考试的重头戏.

　　会计网财经CFA®三级备考策略

　　熟练掌握所有知识点,要面面俱到不能以偏盖全,特别是考纲中涉及到Calculate和Compute的LOS,是上、下午计算题最直接的考点,需要重点掌握.

　 　针对Essay的考题特点,Schweser建议*4的强化方法不是花大量时间练习写作,而是熟悉IPS (Investment Policy Statement)写作的固定模式,细化到每个最常用的关键字. Objective: ( Return,& Risk)

　　Constraints: (Liquidity.legal,time horizon,tax,unique circumstance)

　　CFA协会®不会因为语法错误和拼写错误扣分,但要求考生罗列出判断理由和计算逻辑.考生应力求做到IPS撰写标准化.

　　建议使用标题化的写作(bullet point)方式来取代完整的句子来回答问题，注意CFA®考试不是英文考试，所以即使有很多英语的语法错误，但逻辑正确仍然可以得分。

　 　Portfolio Management部分考试内容阅读量大,要求阅读理解速度快.Performance Evaluation的公式较为复杂,要结合习题理解记忆.同时GIPS在三级考试中也包含在Portfolio Management中,知识点记忆量很大,需要花大量时间强化记忆.

　　Asset Valuation中的Fixed Income和Derivatives难度较大,其中Duration Immunization, Credit Derivatives, Hedging Mortgage Securities, Controlling Interest Risk, Cash Flow Matching都有相当深度,建议考生仔细阅读相关的CFA协会官方教材，但是每年变化度不大，因此可以通过一定练习加以掌握.

　　 Derivatives中的Option Strategy应结合模型图来理解记忆,如Bull Spread Strategy, Bear Spread Strategy, Straddle Strategy, Butterfly Spread Strategy, Calendar Spread Strategy都相当深度,建议考生预留较多时间仔细学习消化.

　　端正考试心态. CFA®是一张综合能力证书,其备考过程就是知识积累,能力培养的过程,变专业知识为个人实际能力才是投资CFA®考试的*5收益.