更多服务

特色服务

找学习资源

查报考信息

看备考资讯

备考工具箱

报考指南

报名入口

报名流程

考试动态

考试日历

备考指南

资料中心

福利政策

免费题库

全部

转型已成空，病急乱投资

来源：高顿网校 2014-09-05

　　握有死生之权的金融家与政客往往没有什么区别，口号与实务总是背道而驰。当处于困境的时候，昨日之我可以打倒今日之我。难怪有人说政客与婊子是等价物。用完即弃，连bye-bye 都不用说！！

　　二十五个城市轨道、十三条公路、十个市政和七个港口航道项目，发改委将手上的牌一次过大堆头亮出，论震撼力与「挤牙膏」无可比拟，甚至可与欧央行的无限量买债相呼应。积弱的内地股市亦随即起死回生，但○九年「四万亿」埋下的炸弹仍未拆除，中国稳增长志大财疏，令人不禁问：钱从何来？

　　短期效应总会令人亢奋一阵子，这不，昨天便迎来了股市的小阳春。水泥、钢铁、铁路、工程机械等板块久旱逢甘露，用基建拉动经济是各国都晓的道理，但钱要用到有用的地方才事半功倍，而基础设施建设周期长，一般需四至五年，远水不能救近火。有些城市根本不需要地铁，沦為人有我有的面子工程，再说内地没有一家地铁项目是赚钱的，一线城市尚要靠政府补贴，二三线城市人口密度低随时要食西北风。

　　基建的好处是迟早会用得着，奥运主办城市花大钱，也是為了未来打基础。中西部城市铺好桥搭好路，日后外商源源不绝涌至，子孙辈会因此感激当年的投资带来今后的收成。不过政绩愈大，留下动车追尾、大桥倒塌等豆腐渣工程亦多。况且地方政府连保障房建设的钱都挪不来，旧债未清，新债又再借。

　　○九年啟动的四万亿投资大潮，令城投公司债台高筑，银行面临巨大的违约风险。日赚三十亿的银行业赚取暴利之餘也要承担重任，贷款还不来可不断延期，但帐目不免愈来愈难看，即使市盈率降至四、五倍亦被市场投以不信任票，金玉其外却败絮其中。

　　除传统的银行贷款外，债券、民间资本和保险资金等工具也需善加利用，中央已开啟民资和险资两道大门，民资向来受亏待，对此次获中央引导进入铁路行业，自然感到受宠若惊。要吸引民资参与，可能要效法香港地铁般，与上盖物业打包出让。深圳已引入以沿线物业补贴铁路营运和建设的香港模式，其实最终还是要靠房地產来盘活项目。

　　一场投资盛宴，杯盘狼藉收场。不错，○九和一○年股市回春，可惜好景不常，一一和一二年连本带利归还。内地没有引以為鑑，去年费尽九牛二虎之力，将存款準备率加至两成以上，冀将泼出去的水收回，效果尚差强人意，且弄出资金链断裂、民间贷款爆煲等后遗症，歷史会否重演？

　　中央早前还否认「四万亿」捲土重来，但「地方版」的自发刺激经济措施投资总额已超过七万亿，单是贵州搞旅游声称将用上三万亿，今次搞基建用一万亿好像不算多，但中央开了头，地方政府一拥而上，这场面是否似曾相识？高铁的教训是「欲速则不达」，「稳增长」应「稳」行先，并非病急乱投医。

　　扫一扫微信，*9时间获取2014年CFA考试报名时间和考试时间提醒

　　高顿网校特别提醒：已经报名2014年CFA考试的考生可按照复习计划有效进行！另外，高顿网校2014年CFA考试辅导高清网络课程已经开通，通过针对性地讲解、训练、答疑、模考，对学习过程进行全程跟踪、分析、指导，可以帮助考生全面提升备考效果。
　　报考指南：2014年CFA考试备考指南
　　免费题库：2014年CFA免费题库
　　考前冲刺：CFA考试备考专题
　　高清网课：CFA考试网络课程

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线

点一下领资料

【超详细保姆教程】CFA考试真题

真题高频考点，刷题全靠这份资料

下载合集

CFA报考指南

梳理核心考点，一图看懂全部章节

下载合集

CFA-L1-考纲-2023

全科备考学习打卡表,备考按照计划走

cfa备考热门问题解答

cfa证书就业岗位有哪些？: cfa考完后可以从事的工作包括公司会计、基金经理助理、投资管理师、股票研究分析师、基金分析师、投资产品分析师、券商助理分析师、交易员等。在全球范围内，cfa会员的雇主包括了摩根大通、汇丰银行等机构。

cfa考试内容有哪些？: cfa考试分为三个等级，cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

cfa的含金量如何？: CFA证书全称Chartered Financial Analyst（特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准，具有较高的知名度和影响力。英国的国际学术认证中心，还将持有CFA证书视为拥有硕士学历水平，能让想进修的金融专业人士，充分学习等同于金融硕士的知识课程。此外，人民日报三年内连续四次推荐CFA证书！因此，无论是从国际知名度还是国内知名度来说，CFA资格认证的含金量和认可度都是非常高的。

在线提问

严选名师全流程服务

陈一磊

高顿CFA研究院主任