CFA考试三个级别题型介绍及重难点分析

来源: 高顿网校 2013-04-03

  CFA一级考试每年举行两次,分别在每年六月和十二月的*9个周日;二、三级考试每年举行一次,在每年六月的*9个周日。三个级别的考试时间均为上下午各三个小时。

  现在一二级的考试题型都是选择题,一级是多项选择(multiple choice),共计240道题,09年之前是ABCD四个选项,四选一,09年开始改革为ABC三个选项,三选一;

  二级是个案例多项选择(item set multiple choice),20道Item Set,每题6个小题,共120道题,同样从09年开始改革为ABC三个选项,三选一。

  三级题型分两部分,上午是essay,包括简答和按给出的构架应答(比如给您一个表格,要您补全所缺项目),下午跟二级的题型一样。这要求您应该做出相应的调整,重点适应essay的特点,而这其中的重点是IPS(investment policy statement)的撰写,它所占的比重和篇幅都*5,对多数中国考生来说,也是比较陌生,对英文写作难以把握。同时上午的考试中还将涉及到很多计算题,如performance attribution, return calculation,derivative valuation等题目,计算难度和计算量也比较大,如果没有非常充分的准备,考生在这部分失分也非常多。

  下午考试部分题型和二级一样,10道Item Set,每题6个小题,共60道题。主要是Ethics, GIPS, Risk Management, Portfolio Management 的内容,题目可以是及极其理论化的投资组合管理理论,也可以是非常实务的风险对冲,组合调整和监控的内容。

  根据CFA协会的要求,CFA®考试的知识结构是如下层次设计的:一级侧重investment tools;二级侧重asset valuation;三级侧重portfolio management。难度是基本上逐级加大,所谓一级要知其然就可以了,二三级要知其所以然。

  但现在中国普遍的考生反映是二级难度*5,三级反而会相对简单。其实难度这东西很主观,要因人而异,我们应该了解这其中的pitfalls:首先,很多人感觉二级难,是因为一级太简单或过得太容易,比如没有认真准备也过了,也就是说二级难的原因有可能是一二级跨度太大,致使很多人轻敌造成的;其次,通过二级的洗礼,三级考生普遍素质经验较好,这也是三级一直通过率较高的主要原因。所以,大家不可简单地认为过了二级,三级就是囊中之物,因而放松警惕;从学术的广度和难度来讲,三级是最难也是最有用的,大家切不可轻敌。大家可以到以美国考生为主的analystforum.com 的三级论坛去看一下就知道:他们多数认为三级是最难的,其中有个美国银行职员三级连续4次fail, 都想自杀了。总之,希望大家在战略上充分重视。

  三级*4的强化方法并不是去练习写作,而是熟悉IPS的固定模式:Objective:(return, risk), Constraints:(liquidity, legal, time horizon, tax, unique.)牢记以前考题和notes习题的标准答案,可以细化到每个常用的关键词。要知道评分时CFA协会不会因语法错误和拼写错误扣分,只要您让他看懂关键的判断和计算逻辑即得分;这样准备结合正确理解题意,效果会很好。

  CFA®三级考试从出题比重上看侧重投资组合管理(Portfolio management),由于传统的资产定价理论(Asset valuation)在三级有很大一部分也包括在投资组合管理中,故Portfolio Management的实际比重超过50%,是三级考试的重头戏,这跟一二级是有本质区别的,但是每一部分之间又互相联系,中间又各有难点和重点。

  如前所述,IPS的撰写是关键,要达到标准化,快速反应化,坦率地说这部分难度不大,要求的是熟悉程度,考试时阅读的量大,要求阅读理解速度快。Performance Evaluation有些公式挺绕,要结合习题理解记忆,GIPS在三级中是包括在Portfolio Management,记忆量也巨大,主要的考法是要您找出不符点。可以说,Portfolio management掌握好了等于三级考试成功了一半。

  Asset valuation中的Fixed income和Derivatives是公认难度*5的,其中Fixed income有专门的指定课本,建议大家看下,其中的immunization, cash flow matching, controlling interest risk, hedging mortgage securities, credit derivatives等都是有相当深度的;Derivatives中的option strategy要结合模型图来记忆,比如bull spread strategy, bear spread strategy, straddle strategy, butterfly spread strategy, collar strategy都很费解,very exhausting要下些功夫。其他,Ethics基本是老相识;Economics主要是美国资本市场的财经写实评论,对金融业内人士来说是常识,其他专业的要认真理解下;Quantitative method比二级加了Time series,难度不大;另外,在二级中最折磨人的Financial statements analysis也没有了。

cfa备考 热门问题解答
cfa证书就业岗位有哪些?

cfa考完后可以从事的工作包括公司会计、基金经理助理、投资管理师、股票研究分析师、基金分析师、投资产品分析师、券商助理分析师、交易员等。在全球范围内,cfa会员的雇主包括了摩根大通、汇丰银行等机构。

cfa考试内容有哪些?

cfa考试分为三个等级,cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次?

cfa每年考试的次数每个级别均有不同,其中CFA一级考试每年设置四次,CFA二级考试每年设置三次,CFA三级考试每年设置两次。需注意,协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别,依次进行报考,且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

cfa的含金量如何?

CFA证书全称Chartered Financial Analyst(特许注册金融分析师),是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证,为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准,具有较高的知名度和影响力。 英国的国际学术认证中心,还将持有CFA证书视为拥有硕士学历水平,能让想进修的金融专业人士,充分学习等同于金融硕士的知识课程。此外,人民日报三年内连续四次推荐CFA证书!因此,无论是从国际知名度还是国内知名度来说,CFA资格认证的含金量和认可度都是非常高的。

在线提问
严选名师 全流程服务

陈一磊

高顿CFA研究院主任

学历背景
复旦金融本硕、CFA&FRM持证人
教学资历
高顿教育CFA/FRM研究院CFA/FRM 学术总监、产品高级总监、首席金牌讲师
客户评价
专业度高,擅长规划,富有亲和力
陈一磊
  • 老师好,考出CFA的难度相当于考进什么大学?
  • 老师好,CFA考试怎样备考(越详细越好)?
  • 老师好,38岁才开始考CFA金融分析师会不会太迟?
  • 老师好,金融分析师通过率是多少?
  • 老师好,有了金融分析师证后好找工作吗?
999+人提问

Luke

高顿CFA明星讲师

学历背景
硕士
教学资历
高顿教育CFA/FRM研究院CAIA研究中心主任兼特级讲师
客户评价
专业,热情洋溢,细心负责
Luke
  • 老师好,CFA如果不去考会怎么样?
  • 老师好,金融分析师难度有多大?
  • 老师好,金融分析师挂出去多少钱一年?
  • 老师好,金融分析师考试科目几年考完?
  • 老师好,CFA工资一般是多少钱?
999+人提问

Gloria

高顿CFA明星讲师

学历背景
硕士
教学资历
高顿教育CFA/FRM研究院教研委员会委员长、FRM教研模块总负责人兼特级讲师,负责CFA和FRM项目课程研发,以及CFA和FRM多门课程授课工作。
客户评价
课程讲授幽默风趣,深入浅出,引人入胜
Gloria
  • 老师好,金融分析师工资待遇如何?
  • 老师好,35岁考金融分析师有意义吗?
  • 老师好,考过金融分析师能干嘛?
  • 老师好,考完金融分析师可以做什么工作?
  • 老师好,CFA注册会计师年薪一般多少?
999+人提问

高顿教育 > CFA > 报考指南