更多服务

特色服务

找学习资源

查报考信息

看备考资讯

备考工具箱

报考指南

报名入口

报名流程

考试动态

考试日历

备考指南

资料中心

福利政策

免费题库

全部

高顿名师解析2013年CFA考试之并购中的可比公司分析法

来源：高顿网校 2013-04-15

　　谈谈并购中的可比公司分析法

　　作者：高顿财经CFA讲师贺赛

　　并购的核心是估值.CFA要求考生了解估值的两种方法.未来自由现金流折现法和可比公司分析法.这里我们简单介绍可比公司分析法.

　　可比公司的分析按照如下五步：

　　Step1：找到可比的公司。分析师需要找到同一个行业的，*4是资本结构、公司规模差不多的公司，作为目标公司的可比对象;

　　Step2：计算指标。有些分析师使用EV/EBITDA , EV/sales, EV等于公司的债务的市值加上股票的市值,还有些分析师使用PE(市盈率)，PB(市净率)，PS(市销率)，要根据行业选择合适的指标

　　Step3：计算出指标的中位数(Median)，均值，然后根据得到的数字去估算公司的价值。例如，使用市盈率的话，

　　Value=EPSPE

　　理想的情况下，用不同的指标最后应该得到相似的结论。如果得到的估值差异太大，分析师需要判断使用哪个指标。

　　Step4: 估算收购溢价(takeover premium)。

　　TP=

　　TP=takeover premium

　　DP=deal price per share

　　SP=target company’s stock price

　　为估算TP，分析师需要找到最近类似收购的TP作为参照。SP需要选择公司的股价，此股价为受收购传闻影像之前的股价。事实上，一旦一个公司被选为潜在的收购目标，有谣言的传出的时候，股价往往跳涨

　　Step3：计算这些指标的平均数、中位数等。最后估算目标公司的价格。

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线

点一下领资料

【超详细保姆教程】CFA考试真题

真题高频考点，刷题全靠这份资料

下载合集

CFA报考指南

梳理核心考点，一图看懂全部章节

下载合集

CFA-L1-考纲-2023

全科备考学习打卡表,备考按照计划走

cfa备考热门问题解答

cfa证书就业岗位有哪些？: cfa考完后可以从事的工作包括公司会计、基金经理助理、投资管理师、股票研究分析师、基金分析师、投资产品分析师、券商助理分析师、交易员等。在全球范围内，cfa会员的雇主包括了摩根大通、汇丰银行等机构。

cfa考试内容有哪些？: cfa考试分为三个等级，cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

cfa的含金量如何？: CFA证书全称Chartered Financial Analyst（特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准，具有较高的知名度和影响力。英国的国际学术认证中心，还将持有CFA证书视为拥有硕士学历水平，能让想进修的金融专业人士，充分学习等同于金融硕士的知识课程。此外，人民日报三年内连续四次推荐CFA证书！因此，无论是从国际知名度还是国内知名度来说，CFA资格认证的含金量和认可度都是非常高的。

在线提问

严选名师全流程服务

陈一磊

高顿CFA研究院主任