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高顿名师讲解2013年CFA二级考试之反收购的常用策略-1

来源：高顿网校 2013-04-15

　　CFA二级中,谈到收购的评价是:商业社会中最受争议,也最受人注目,也是最重要的篇章.CFA要求考生了解收购站中管理层的常用策略.

　　具体来说.防御策略分为pre-offer和post-offer，法律专家通常建议使用pre-offer，因为这样在法庭上更有优势。

　　Pre-offer的防御策略

　　限制投票权。拥有超过一定数量的股份的股东会丧失投票权，除非获得董事会许可。这个规定会逼迫收购者只能找董事会商谈。

　　绝大多数票。(supermajority voting provision)。要求股东以超过60%，70%或者80%的赞成票赞成并购，并购方能生效，而不是51%。

　　公允价格修正案。这个修正案阻止公司被收购，除非出价达到一定价格。此价格由方程式或者独立估价师的估价报告计算得到。

　　金色降落伞。此条款保证目标公司的管理层得到金钱上的补偿。而这些补偿不足以打消收购者的兴趣，也安抚了目标公司的管理层因失去工作的不安情绪。

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cfa备考热门问题解答

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cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

cfa的含金量如何？: CFA证书全称Chartered Financial Analyst（特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准，具有较高的知名度和影响力。英国的国际学术认证中心，还将持有CFA证书视为拥有硕士学历水平，能让想进修的金融专业人士，充分学习等同于金融硕士的知识课程。此外，人民日报三年内连续四次推荐CFA证书！因此，无论是从国际知名度还是国内知名度来说，CFA资格认证的含金量和认可度都是非常高的。

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陈一磊

高顿CFA研究院主任