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互联网金融潜在风险分析

来源：高顿网校 2014-10-22

　　中国经济呈现出两个基本特点：一是经济增速持续放缓，金融风险快速上升；二是政策空间日益缩小，政策效果逐渐下降。这两个基本特点决定了未来中国经济的基本走势。

　　单纯依靠货币信贷和财政债务刺激，不仅不能实现经济持续快速增长，反而会加剧经济体系的风险和不确定性，加剧实体经济的放缓甚至衰退。

　　央行控制货币供应量难以有效实现货币政策目标，已是不争的事实；央行控制基准利率的效果则取决于金融市场或资本市场的发育程度和反馈机制；所谓通货膨胀准则或灵活的通货膨胀目标准则的效果亦不尽如人意。

　　2014年是我国金融风险大范围暴露的元年，其中的关键是违约风险。2014年影子银行业务约有40%到期，地方政府债务约有30%到期，产能过剩行业不良贷款将快速增加，房地产价格将开始逆转。制造业产能过剩问题尤其严重，制造业资金流动速度已经显著下降，应收应付账款大规模增加，对银行短期贷款或流动资金需求大幅增加。一些企业还不了钱，要求银行借新还旧，借新还旧也需要资金周转。一些银行经常出现期限错配。所以，像余额宝等产品其实就是将客户活期存款拿来，转手借给一些急需资金的银行，利率还相当高。地方债务、影子银行、房地产价格下降等等，最终都会反映到银行不良贷款上来。所以，银行日子越来越不好过。银行还需要大量补充资本金。这些风险将长期困扰我国货币信贷政策，制约信贷债务扩张，从而放缓投资和经济增速。

　　目前市场围绕互联网金融态度不一。有人认为，创新既是打破原有的束缚，风险只是相对的；有人则认为，就互联网金融而言，创新所带来的就是一堆麻烦。不管怎么说，世界各国对任何金融服务皆有严厉监管，没有例外。无论你是以传统方式搞金融，还是以互联网和任何其他新科技搞金融，都需要接受金融业共同的监管规则。对于中国来说，金融风险管理还不及发达国家来的普及，金融风险管理师（FRM）也正属于紧缺人才。

　　全球财经证书培训领导品牌高顿财经提醒：互联网金融的潜在风险是绝对不容忽视的。客户信息安全保障、支付流程安全可靠、资金安全等等，都是亟待解决的大问题。不能因为互联网是创新，是新事物，我们就忽视其风险，甚至完全否定其风险。与互联网相关的其他金融风险，包括欺诈、洗钱、非法集资、恶意骗局、恶意透支等等可以说无孔不入，防不胜防。一旦出现系统性金融风险，最终还是纳税人埋单，而且其系统性传染效果和负面影响将非常巨大。

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高顿CFA研究院主任