更多服务

特色服务

找学习资源

查报考信息

看备考资讯

备考工具箱

报考指南

报名入口

报名流程

考试动态

考试日历

备考指南

资料中心

福利政策

免费题库

全部

CFA投资专家认为投资依赖于预期，你做到了吗

来源：高顿网校 2014-10-28

　　投资依赖于预期。今天的股票价格反映了预期对其未来的表现,和预期的变化引起股票价格的变化。投资者买进或卖出证券的工作是预测这些修订的期望。

　　期望是基于长期的现金流。市盈率倍数,例如,不估价,但代理估值过程。最终,任何金融asset-stocks的价值,在像房地产这样的行业里,凡是债券未来现金流的现值。

　　期望修改并非都是一样的。一个投资者可以确定一个市场期望不匹配,可能没有任何的经济后果。面临的挑战是找到事情实际上是相关的价值主张。

　　许多商学院未能教投资者如何预测关键修正预期,位于十字路口的竞争战略和财务工作。顶尖大学的教授了解金融理论和模型,但似乎没有一个有效的纯策略的课程。

　　预期投资的方法,基于一本我和艾尔Rappaport在2001年写道预期投资 ,是非常简单的。预期投资有三个步骤:

　　1、估计price-implied预期,

　　2、找出机会,

　　3、让你的买卖决策。

　　为了说明这一点,考虑股票,比如思科贸易每股20美元。

　　*9步是逆向工程的共识预期股票。换句话说,确定发生的未来财务业绩为每股20美元的意义。在这一步中,投资者必须完全无关的股价是否对还是错。贴现现金流模型是一个声音的方式为投资者在经济上找到他们需要的信息。在这一点上,投资者不包括自己对市场的看法。关键是要定义市场相信,克服传统措施的缺陷,如市盈率。

　　第二步设置水平的预期,下一步是决定公司是否能或不能满足这些期望。这一步主要是竞争战略分析,包括行业等项目地图,利润池分析和措施的市场份额稳定,其次是行业级和公司特有的分析。如果一个公司的收入高或低回报率capital-especially高回报率capital-investors恰恰应该知道他们竞争优势的来源和留下来的可能性有多大。弄清楚这个问题的*10方法就是通过适当的战略工作,这也将允许投资者运行场景,进行蒙特卡罗模拟来确定哪些业务价值驱动因素是最重要的。最终结果是建立价值驱动因素的敏感性方面最重要的预期修正。

　　最后一步是做出买卖决策。目的是买打折期望值,重量与每一个结果分配概率,所以结果的分布变得极其重要。的安全系数在不同的情况下会有所不同,但一个好的安全边际是足够的低于预期值。在这一步的关键是不正确地找到预期值的频率,但正确的大小。换句话说(套用乔治?索罗斯(George Soros)),它不是关于投资经理通常是对的,它是关于他们赚多少钱当他们是对与他们失去多少钱当他们是错误的。

　　扫一扫微信，*9时间获取2014年CFA考试报名时间和考试时间提醒

　　高顿网校特别提醒：已经报名2014年CFA考试的考生可按照复习计划有效进行！另外，高顿网校2014年CFA考试辅导高清网络课程已经开通，通过针对性地讲解、训练、答疑、模考，对学习过程进行全程跟踪、分析、指导，可以帮助考生全面提升备考效果。
　　报考指南：2014年CFA考试备考指南
　　免费题库：2014年CFA免费题库
　　考前冲刺：CFA考试备考专题
　　高清网课：CFA考试网络课程

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线

点一下领资料

【超详细保姆教程】CFA考试真题

真题高频考点，刷题全靠这份资料

下载合集

CFA报考指南

梳理核心考点，一图看懂全部章节

下载合集

CFA-L1-考纲-2023

全科备考学习打卡表,备考按照计划走

cfa备考热门问题解答

cfa证书就业岗位有哪些？: cfa考完后可以从事的工作包括公司会计、基金经理助理、投资管理师、股票研究分析师、基金分析师、投资产品分析师、券商助理分析师、交易员等。在全球范围内，cfa会员的雇主包括了摩根大通、汇丰银行等机构。

cfa考试内容有哪些？: cfa考试分为三个等级，cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

cfa的含金量如何？: CFA证书全称Chartered Financial Analyst（特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准，具有较高的知名度和影响力。英国的国际学术认证中心，还将持有CFA证书视为拥有硕士学历水平，能让想进修的金融专业人士，充分学习等同于金融硕士的知识课程。此外，人民日报三年内连续四次推荐CFA证书！因此，无论是从国际知名度还是国内知名度来说，CFA资格认证的含金量和认可度都是非常高的。

在线提问

严选名师全流程服务

陈一磊

高顿CFA研究院主任