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CFA一级Quantitative Methods（一）

来源：高顿网校 2014-02-18

　　定量分析重点就不用说了，其应用在一级后续的章节学习里（包括Fixed income\Economics\Equity\Derivatives）都能经常遇到。这里首先需要清楚CFA一级的考试定位Understanding the basic concepts。也就是说这里我们只需要理解和记忆些基本的数学公式，而一些看上去很复杂的公式和算法，并不需要花费太多的精力去记忆，比如概率论中的贝叶斯公式，还有统计中Skewness和Kurtosis的计算公式等，这些公式都比较复杂，但是考试题目通常问它们的特性，如何应用和用专业财务计算器来进行计算，不可能会让考生在草稿纸上进行演算，这也是CFA考试和国内一些较难的财经考的区别，CFA考试其实注重的是对概念的深度理解还有运用，而不是机械的记忆，所以一级定量复习的重点我们要把握计算器的使用，概率计算的深度含义，统计变量计算和假设检验的应用，并包括对T\Z\F分布的图形特点的解读。

　　货币的时间价值

　　货币的时间价值为投资计算的最基本的一个部分，金融投资需要考虑货币的时间价值（Time Value of Money, TVM），对于无风险资产的投资，投资者可以获得货币的时间价值即等于无风险利率，如果投资于有风险的资产，则投资收益为货币的时间价值（无风险利率）加各类风险溢价。需要跟计算器结合起来看，涉及单笔资金（lump sum）的现值与终值的计算，普通年金，即期年金和永续年金（ordinary annuity，annuity due以及perpetuity）的现值与终值的计算，不规则现金流的现值与终值的计算，按揭贷款的还款额计算mortgage amortization，以及更复杂的退休金规划问题。这部分是需要大家下点功夫强化理解的，不要死记硬背，主要注意事项如下：

　　计算之前确认计算器设置复位（这个要养成习惯，只是个提示）

　　画出货币的时间轴（time line），标出每笔资金的流入流出时点

　　每道TVM题目，都需要考虑到五个键，其中一个键为需要计算的，另外四个键当中如果有题目不涉及的，则输入零。所有TVM 题目无非是给定其中任意四个输入变量，求剩下第五个变量的值。一定要根据题目以及正确的时间轴来输入计算器。同时要注意：

　　复利的频率（按年，半年，季度，或是月）以及对应的输入变量

　　当PV，PMT，以及FV给定时，注意它们的输入符号，即cash inflow（符号为正）与cash outflow（符号为负）需要相反

　　计算涉及annuity due的问题之后，立即把计算器模式由END改为BGN

　　计算涉及CF键的问题时，首先需要清除计算器记忆单元

　　扫一扫微信，*9时间获取2014年CFA考试报名时间和考试时间提醒

　　高顿网校特别提醒：已经报名2014年CFA考试的考生可按照复习计划有效进行！另外，高顿网校2014年CFA考试辅导高清网络课程已经开通，通过针对性地讲解、训练、答疑、模考，对学习过程进行全程跟踪、分析、指导，可以帮助考生全面提升备考效果。
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　　考前冲刺：CFA备考秘籍
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cfa备考热门问题解答

cfa证书就业岗位有哪些？: cfa考完后可以从事的工作包括公司会计、基金经理助理、投资管理师、股票研究分析师、基金分析师、投资产品分析师、券商助理分析师、交易员等。在全球范围内，cfa会员的雇主包括了摩根大通、汇丰银行等机构。

cfa考试内容有哪些？: cfa考试分为三个等级，cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

cfa的含金量如何？: CFA证书全称Chartered Financial Analyst（特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准，具有较高的知名度和影响力。英国的国际学术认证中心，还将持有CFA证书视为拥有硕士学历水平，能让想进修的金融专业人士，充分学习等同于金融硕士的知识课程。此外，人民日报三年内连续四次推荐CFA证书！因此，无论是从国际知名度还是国内知名度来说，CFA资格认证的含金量和认可度都是非常高的。

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陈一磊

高顿CFA研究院主任